一、收益
2026第一季度股票投资收益0%（账户平均），2账户分别为1%、-1%。
二、持仓分析
1、按仓位
2、按行业
行业 | 仓位 |
有色金属 | 36% |
能源电力 | 11% |
化工 | 24% |
大盘蓝筹 | 11% |
科技 | 15% |
从持仓来看，今年一季度有色行业偏多，在去年及前年上涨较多较长的情况下有点盲目乐观没有减仓。主要是感觉持股的公司PE基本在20左右不算高（但站在历史角度可能正常或不算低），且后续增长或成长潜力没有消失。如紫金的已有项目投产加上外部收购，铝行业的总产能限制与需求增长。但市场大人也是衡量的因素，虽然他可能是一个傻子，毕竟涨了较长时间与幅度。
一、二月分收益较大，三月份回撤较大，三月浮亏与一月浮盈持平。其实三月本计划或应该减仓的，因为自己的经历是“逢会必跌”，基本是对个人年年准确。但受制于前2 个月的赢利乐观便有了侥幸心理、加上价值投资的长期持有，使得3 月回撤较大。自己亲身经的经验教训还是非常重要的，养成交易体系不容易，以后要遵守。
打野一些短线概念股或热门科技股也损失不少，以后还是要回避。
以下是10年只有1年亏损且10年年化收益率20%左右的大V鹿鼎公的最新持仓。
三、观点与原则
一）理论
最近看了董宝珍的视频，这个为茅台裸奔、看好银行的大V口头上有些极端，但也是底层逻辑与思维。如他说的“价值投资就是4毛买1块”，“低估是赚钱的唯一来源”，投资就是投确定性，风险大的收益不一定大，非常有道理。不低估的股票有时也能赚钱，但那是拿着火把穿越炸药库，多数没有好结果。
二）原则：坚持以下不为清单：
1、不低估的不买。价值股PE高于20的不能买，成长股（科技股）PE高于40的不能买。
2、不增长的不买。未来3年内收入或利润、净现金流不能确定有平均10%以上增长的不买。
3、苦生意不买。竞争激烈难有差异化的行业、净利率低于10%的不买。也就是段永平与巴菲特最看重的商业模式不好的不买。
4、不分红的不买。王文说，分红渡一切苦厄。
5、高管或控股股东品行有问题、公司企业文化不好的不买。
三）感悟
买股票就是买公司。投资股票的利润来源有二，一是公司利润的增长，二是市场给公司的估值。
我们之所以成为我们，很大程度上还因为我们不做的那些事情。有时不做什么比做什么更难，更有收益。
2026年关键词：拿住、重仓、少动。
