运营商情报 讯  在数字经济浪潮席卷全球的当下，通信运营商作为信息基础设施的“铺路人”和数字化解决方案的“赋能者”，其业绩表现不仅是企业自身经营的风向标，更是观察中国经济韧性与转型的重要窗口。

2026年3月25日，中国电信交出了一份堪称“压舱石”级的2025年度成绩单。报告期内，公司实现营业收入5239亿元，其中服务收入达到4854亿元，归属于上市公司股东的净利润为332亿元。在复杂多变的宏观经济环境下，中国电信以服务收入同比增长0.7%、扣非净利润同比增长1.9% 的双重正增长，向市场证明了其作为电信行业领军企业的经营韧性与战略定力。

稳健的财务底座：利润增速高于收入增速的高质量发展

在2025年的财务数据中，最引人注目的莫过于利润指标的结构性优化。虽然营收体量维持在5000亿级的高位，但扣除非经常性损益后的净利润同比增长1.9%，显著高于服务收入0.7%的增速。这一“剪刀差”的扩大，标志着中国电信已不再单纯追求规模扩张，而是进入了“重效益、提质量”的内生性增长新阶段。

0.36元的基本每股收益，叠加332亿元的净利润规模，构成了对股东回报的坚实支撑。在传统通信市场趋于饱和、行业竞争由“增量博弈”转向“存量深耕”的背景下，中国电信能够保持净利润的稳步攀升，反映出其在成本管控、资源配置以及高价值用户经营上的深厚内功。这不仅体现了央企的责任担当，更彰显了其在市场化竞争中作为“绩优股”的底色。

2025年，基础业务收入达到3305亿元，同比增长0.7%。产业数字化业务收入达到1473亿元，同比增长0.5%，其中天翼云收入达到1207亿元，公有云IaaS市场份额升至国内第二，IaaS+PaaS市场份额居国内前三。

产业数字化驱动：服务收入背后的结构之变

服务收入同比增长0.7%，虽然看似温和，但在传统语音、短信等基础业务持续下滑的大背景下，这一“逆势”增长殊为不易。更深层的意义在于收入结构的深刻变革。

2025年，以“云、网、智、安”为代表的产业数字化业务，已然成为中国电信增长的第一引擎。天翼云作为全球运营商云领域的佼佼者，在经历多年的高歌猛进后，2025年进入了注重“量质并举”的深耕期。虽然财报未披露细分项的具体增速，但从整体服务收入的正增长可以推断，以云为代表的第二曲线业务已成功对冲了传统业务的下行压力，完成了从“增长引擎”到“稳定器”的角色转换。

这种业务结构的优化，使得中国电信成功摆脱了“管道工”的传统标签，转型为“科技型、安全型、服务型”的数字化企业。在数字中国建设的顶层设计下，中国电信通过不断向垂直行业渗透，将通信网络能力转化为赋能千行百业的生产力，这种价值重估是资本市场对其持续看好的核心逻辑。

科学的资本开支：精准投资护航未来

2025年，中国电信的资本开支为804亿元。在5G建设高峰期已过的背景下，这一数字体现了“精准投资”与“适度超前”相结合的策略智慧。

资本开支结构的变化往往预示着企业未来的战略重心。可以预见，这804亿元的投资重点已从基础网络覆盖，向算力基础设施、AI大模型应用以及数字安全能力建设倾斜。中国电信正在构建“云网边端安”一体化的新型数字基础设施。这种投资策略的调整，既避免了因过度投资导致的资产回报率下降，又确保了在人工智能、数据要素等前沿领域的技术储备。

在算力即国力的今天，中国电信通过科学规划资本开支，为未来的“战新”业务储备了充足的“弹药”，确保了其在未来五到十年数字竞争中的领先身位。

结语：穿越周期的确定性价值

回顾2025年，通信行业面临着传统业务增长见顶、外部环境不确定性增加的双重挑战。中国电信在这一年展现出的，不仅是作为央企的规模优势，更是作为科技型企业的创新锐度。

净利润的增长、服务收入的稳定、资本开支的精准，共同勾勒出了一家成熟且充满活力的企业画像。在数字化转型的深水区，中国电信以其稳健的财务数据向外界宣告：它不仅是国家通信网络的守护者，更是数字经济发展的主力军，具备穿越经济周期、实现长期价值增长的确定性能力。

站在2026年的新起点，随着人工智能与实体经济的深度融合，手握网络与算力两张“王牌”的中国电信，其发展空间正在被重新定义。这份2025年的成绩单，既是对过往战略定力的褒奖，更是开启下一段高质量发展新征程的坚实起点。

来源：运营商情报

监制：肖斌 张泉 刘立红

编辑：姜涵 徐梅

责编：赵爽

校对：马晓蒙

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