【阿伦读财报第三弹】重回前十的中国金茂,做对了什么?那些独立思考的地产人 都关注了阿伦侃房 总最怀念 最初的坦白 熟悉阿伦的朋友都知道，我是一个老派的人。当不少媒体人都开始使用Deepseek写稿的情况下，我依然坚持自己一字一句的在键盘上敲击。 昨天，中国金茂发布了自己的2025年财报并召开业绩说明会，一时间引得业内热议。要聊起中国金茂这家公司，阿伦还是有很多话可以说的，毕竟相识多年，早已是非常熟悉。 那么，我是从什么时候开始认识中国金茂的呢？准确的说，在中国金茂出生之前，当这家公司还叫做方兴地产的时候。 彼时，是2007年，那也是阿伦还处于报社实习期的时候，跟着师父跑各种条线，其中房企条线中有一家重要的公司，就叫做方兴地产。犹记得，那一年的8月，方兴地产于香港联交所上市。8年后，2015年9月，方兴地产正式更名为中国金茂。 那么，中国金茂在过去一年的表现如何呢？接下来，我们就来开启《阿伦读财报》系列稿件的第三弹，解读中国金茂在2025年的整体表现~ 老规矩，我们还是先来看核心财务指标： 收入方面，2025年中国金茂共录得人民币约593.71亿元，同比2024年的590.53亿元增加3.18亿元，涨幅约0.54%；若与2023年的724.04亿元相比，则减少130.33亿元，跌幅约18.00%。 毛利方面，2025年中国金茂实现人民币约92.21亿元，同比2024年的85.97亿元增加6.24亿元，涨幅约7.26%；若与2023年的90.21亿元相比，亦小幅增长2.00亿元，涨幅约2.22%。 在所有者应占溢利方面，2025年中国金茂达到了人民币约12.53亿元，同比2024年的10.65亿元增加1.88亿元，涨幅约17.65%；若与2023年的-67.94亿元相比，则大幅增长80.47亿元，涨幅约118.44%。 股票市场的表现，2025年中国金茂每股基本盈利人民币约4.38分，同比2024年的5.19分减少0.81分，降幅约15.61%；若与2023年的-52分相比增加56.38分，涨幅约108.42%。 我们看到，上述核心财务指标，除股票市场的表现不如2024年，其他各项数值均较此前一年保持了增长态势。在综合各科成绩都相对较好的情况下，中国金茂依靠全年1135.00亿元的销售金额，重新回到了房企十强，来到了第八位。 对于这样的一个结果，阿伦认为还是非常难得的。因为，在市场下行的情况下，还能取得逆势增长，这绝非易事。在经历了2023年的短暂低谷后，金茂从2024年开始展现出较强的竞争力，并在2025年实现了逆袭！ 因此，对于2025年中国金茂的表现，从夯到拉五个等级，阿伦认为虽然达不到夯的程度，但也可以给出一个“顶级”的评级！ 展望2026年，中国金茂又有哪些值得大家期待的呢？ 首先看土拍，早在今年年初，阿伦就曾预言金茂会持续补仓，以北京市场为例，最早在二季度他们就会着手补仓，以提升自己的货值，从而保持在与其他房企竞争中自身的竞争力。 财报数据显示，2025年，中国金茂在土拍市场中共拿下21宗土地，土地金额合计577亿元。其中，权益土地投资额272亿元，权益占比约47.14%。新增土储计容面积约197万平方米，且全部位于一二线城市。其中，京沪两城的投资额约为379亿元，占比达到了65.68%。 截至报告期末（2025年12月31日），中国金茂未售货值约人民币2786亿元，且近九成位于一二线城市，一线城市占比也较2024年提高了8个百分点。不仅如此，2026年，中国金茂在土拍市场的策略是“积极不激进”，预计在土拍市场中的权益投资额约为人民币300亿元。 值得一提的是，在产品线方面，自2024年正式发布“金玉满棠”后，在2025年共打造了26个项目，其中5满、6府、7璞、8棠，这也让中国金茂的产品平均单价拉高到2.7万元/平方米。 在业绩说明会上，中国金茂董事长陶天海用一句“大浪淘沙始见金”来形容当下的房企竞争格局。他认为，在行业历经洗牌后，留下的都是高手之间的竞争。 实际上，对于这个观点，阿伦本人是非常认同的。这两年，在与各家房企的接触中，阿伦明显感受到，在历经行业洗牌之后，留下的房企、尤其是头部房企，从沟通效率、产品质量、公司管理、回款速度等多个维度看，都验证了他们能够在这个市场中存活下来并跻身为头部的实力。 未来，房企将更加分化，头部房企与其他房企的差距将进一步拉大。这就如同现在的新房市场一样，优秀房企打造出的优质产品，将会越来越得到购房者的认可，在产品平均单价持续上涨的情况下，依旧能够实现热销，而并非采取以价换量甚至恶性竞争的方式来去化产品库存。可以预见的是，前者的优势将进一步扩大，而后者则将逐渐被市场所淘汰，直至最终出局。 我是阿伦 媒体圈老司机 2007年成为记者 发布文章8000余篇 累计字数超1000万字 2016年创立阿伦侃房 2017年成立阿伦工作室 现已入驻13家主流媒体平台
