是我写的第457篇文章，全文约1683字。本文所有内容仅作为个人记录和交流学习，请勿以此作为投资依据。若盲目“抄作业”，一切后果自己承担。
写这篇文章的背景是昨天后台交流君耳有个朋友说段永平告诉他投资不用看财报，所以他也不看财报、不关心具体的企业经营数据，我觉得很荒唐。所以今天在星球写了这一篇文章，同步到公众号，希望对大家有用。
一、巴菲特是怎么看财报的？
巴菲特：首先，我们会从那些我们认为“能看懂的公司”的年报入手，你不必了解所有的公司，你只需要”搞懂”你考虑投资的那些公司。
光看华尔街的分析报告（券商研报、大V解读）是得不到什么“有用”信息的，你必须自己下功夫研究。
读一份年报非常花时间，即便是业务相对简单的公司，就算我们知道阅读的重点和详略，看一份报告也得花费45分钟到1小时，要看完一家公司和同业几家竞争者加起来就是好几个小时。
我没法成为一个聪明的投资者，除非我了解自己持有的这一家公司，以及他同行的经营情况，彼此的市场份额、利润率等数据，所以我需要去看这家企业所在行业公司的年报。
这么多年下来，我发现大量的阅读财报是非常有用的。
好的年报，就像靠谱的合伙人，面对面汇报那样实在。当然，这样的年报并不多。
过去这么多年里，可口可乐的年报就是一份信息含量极大的优秀范例。当初我们投资可口可乐的股票，就是基于看了它的年报，而不是认识可口可乐董事会靠什么内幕消息。
如果一份年报里全是套话术语，一看就像是出自同一家咨询公司的模板，不会给我们留下好印象，我们非常看重管理层对股东是否坦诚。
你必须了解你知道什么和你不知道什么，在你知道的领域内，你必须非常积极的跟踪，并在发现机会时付诸行动。
你不能指望别人同意你的看法，你不能指望别人知道你在说什么，你知道，你必须自己思考。
巴菲特：真正的大机会平均5、6年才出现一次，在这之前需要保持足够的耐心；
芒格：伯克希尔50多年间，大部分收益实际上仅仅源于8、9个关键投资决策。
对大多数人来说，最困难的阶段是开始的10万美金。攒到第一个10万美金是一段漫长的挣扎（struggle）。
二、看财报对于普通人做投资来说是绝对必要且不可缺失的
很多人说，“别学巴菲特他们两个，纯属浪费时间。”
小羽：我唯一要问的问题也只有一个“各位是否真的能做到每天看年报和研究公司，坚持10年不变？”
在40年里的时间里，你可以亲历一家伟大公司从无到有、从弱到强的完整发展过程，但我估计也只有少数人能够做到。
放眼A股，从1990年至今，总共也才35年。而在这35年里，一直留在A股并坚持到现在的公司、且一直很强大的公司还剩几家？
再或者说，从中国开启证券交易至今，有多少人是一直坚持看公司披露信息和学习商业研究判断至今的？
所以一句“从事商业研究40多年”还真不是普通人能够轻易触及的。但我相信再过20年，A股肯定有人能够站出来说他做到了，只是现在这句话说出来的概率极低罢了。
巴菲特和芒格，这样的事他两做了一辈子。一个干了70多年，一个干了60多年。
很多人记得段永平说他不怎么看财报，就理解为看财报不重要，这是一种懒惰和误解，实际上段永平还说过：
1、如果你觉得自己没办法看懂财报的公司，最好还是不要碰的好。如果你所有公司的财报都看不懂，那最好还是不要做投资的好，不然时间长了一定会亏的。
2、看财报是一个前提，巴菲特每年花大量的时间看财务报表，看财务报表是一个必要的东西，但你要不看财报就投了呢？有点荒唐。
小羽：其实你多看一些段永平对于财报的观点就会明白，他不是说让大家不要看财报，而是让大家不要高估财报的作用。或者说看财报是做好投资的必要非充分条件。
按我的理解就是，做好投资要对一家企业有财报之上的理解，仅仅看财报是不够的，不看财报也是不行的。
绝大多数人和段永平的差距在哪儿呢？他是做过大公司董事长的人，也是读过MBA和学过经济学的人，所以他清楚的知道财报里哪个数据要重点关注，哪个数据无关紧要，换句话说，他本身就是参与财报生成和审核的人。
但是大多数嚷嚷着不看财报做投资的人呢？大多是是看不懂财报的。这是本质的区别，一个是因为太懂了所以没必要细看深究，一个是看不懂所以说段永平说投资不用看财报。
这二者的差距，大家自己去思考吧。
