导 语
信也科技投诉背后的隐性费用陷阱。
文 | Yu
出品 | Tao财经
近日，金融科技集团信也科技（FINV）发布2025年全年及第四季度未经审计财务业绩。财报显示，2025年信也科技实现营业收入135.7亿元，同比增长3.8%；净利润25.45亿元，同比增长6.6%；全年促成交易额2003亿元，期末在贷余额709亿元。
份看似稳健增长的成绩单背后，是愈发鲜明的“冰火两重天”结构性分化：国内信贷业务主动收缩，第四季度交易量同比下滑28.3%，单季净利润近乎腰斩；海外业务却高歌猛进，国际收入占总营收比重攀升至31.4%，创下历史新高。
而在业绩分化的另一面，是持续发酵的消费者权益争议——截至2026年3月，信也科技在黑猫投诉平台的累计投诉量已突破7.6万条，费率不透明、隐性收费、暴力催收等问题成为核心投诉焦点。从P2P行业先行者到全球化金融科技平台，信也科技的转型之路，正站在合规与增长的关键十字路口。
国内业务持续收缩：
四季度净利同比下滑39%
单季度业绩的大幅滑坡，成为信也科技国内业务增长乏力最直观的注脚。
财报数据显示，2025年第四季度，信也科技实现营收30.24亿元，同比下滑12.5%；净利润仅4.16亿元，同比大幅下滑39.0%。对于业绩的显著承压，公司解释称，核心原因是国内业务主动收缩、风控计提规模增加。
交易规模的收缩趋势已持续多时。2025年第四季度，公司中国市场交易量387亿元，同比减少28.3%；截至2025年末，国内贷款余额683亿元，较此前规模出现明显回落。拉长周期来看，国内业务的增长疲态早已显现：2025年全年国内交易量1863亿元，同比下降5%；而2022年至2024年，国内促成交易额增速已从28.1%持续回落至8.9%、5.2%，增长放缓的趋势逐年加剧。
资产质量的持续承压，成为国内业务收缩的核心背景。财报数据显示，信也科技国内业务90天以上逾期率已连续四年攀升，从2021年的1.26%升至2024年的2.13%，2024年三季度更是一度冲高至2.5%。尽管2025年全年逾期率细节未在财报中详细披露，但第四季度公司大幅加大风控计提的动作，已从侧面印证了资产质量的下行压力。
与国内市场的收缩形成极致反差的，是海外业务成为拉动公司增长的核心引擎。2025年全年，公司国际业务交易量140亿元，同比增长38.6%；第四季度单季交易量41亿元，同比增长41.4%。全年国际业务营收9.509亿元，同比增长28.6%，营收占比跃升至31.4%，创下历史新高。
目前，信也科技的海外布局已实现突破，印尼和菲律宾市场实现全年盈利，当期用户数翻倍至590万人，并在2025年四季度战略性进入澳大利亚市场。信也科技CEO李铁铮在财报解读中表示，公司已完成“从中国金融科技先行者成长为区域平台的重要转型”。
费率乱象、
暴力催收成合规红线前的顽疾
如果说持续承压的业绩数据，是紫金银行必须转型的核心动因，那么官网公示的31家互联网贷款合作机构名单，便清晰揭示了其突围的核心路径——跳出传统区域性银行的存贷业务框架，向开放化、“平台化”银行转型。
2025年9月，紫金银行在官网正式公示互联网贷款合作机构名单。31家合作机构涵盖数据科技、互联网平台、银行、融资租赁、保险担保等多个领域，看似庞杂，实则形成了层次分明、功能互补的三层业务架构。
本土数据科技机构构成了平台化转型的风控根基。名单中，南京大数据集团、扬州数据资产运营有限公司两家地方国资数据运营机构赫然在列。对于区域性农商行而言，小微企业、三农客户、个体工商户等长尾客群的最大痛点，便是信息不对称导致的风控难题。通过与地方政务数据机构合作，紫金银行能够将社保、工商、税务、司法等政务数据融入风控建模，精准评估长尾客群的信用状况，大幅降低获客与风控成本，为“做小做散”的普惠金融战略提供技术支撑。
头部互联网平台与互联网银行则承担流量与场景的拓展功能。名单中，蚂蚁智信、重庆蚂蚁消金、上海数禾、分期乐等头部金融科技平台，以及微众银行、众邦银行、金城银行等互联网银行悉数在列。区域性银行自营零售信贷业务，始终面临获客成本高企、场景覆盖有限的痛点，在本土有效信贷需求持续疲软的背景下，借助头部平台的流量优势，紫金银行能够突破地域限制，触达自营渠道难以覆盖的全国性长尾客群，通过联合贷、助贷等模式快速做大零售信贷规模，提升闲置资金的使用效率。
增信服务机构则是平台化业务的风险缓释垫，也是名单中数量最多的“隐形主角”。粗略统计，31家机构中，融资租赁、融资担保、财产保险公司占比超过半数，包括平安易购、维仕融资租赁、乐信融资租赁等十余家类金融机构，以及众安在线、平安产险、紫金财险等保险公司。下沉长尾客群的信用风险天然高于传统对公、按揭客户，通过引入融资担保、信用保证保险等增信措施，紫金银行能够将部分信用风险转移给合作机构，为资产质量设置第一道防线。
“本土数据筑牢风控底座、全国流量打开增长空间、外部增信缓释信用风险”，三层架构形成了平台化转型的完整闭环。紫金银行也正在从一家传统的区域性存贷银行，向整合资金、数据、流量、增信的开放金融平台转型。转型的初步成效已经显现：2025年前三季度，在营业收入同比下滑5.42%的背景下，该行手续费及佣金净收入同比大幅增长41.73%。在利息收入持续收缩的周期里，互联网贷款合作带来的中间业务收入，成为平滑业绩下滑、对冲盈利压力的重要支撑。
海外狂奔的另一面,
跨境监管不确定性高悬
海外业务的高歌猛进，并非没有隐忧。
财报数据清晰暴露了公司投入结构的失衡：2025年第四季度，信也科技研发费用为1.426亿元，同比增长12.9%；而同期销售和营销费用高达5.124亿元，约为研发费用的3.6倍。拉长周期来看，2024年公司技术研发投入4.97亿元，同期销售及市场费用达20.14亿元；2025年第二季度，技术投入约1.3亿元，同期营销费用超5亿元，营销投入始终维持在技术投入的4至5倍。
这一投入结构的反差，折射出当前公司的增长核心仍依赖“流量”与“渠道”的扩张，而非技术能力的核心突破。尽管信也科技自研大模型“米粒”已通过备案，智能体创新平台Zeta和大模型开发平台E-LADF已支持超1000个大模型应用，但技术更多承担了“运营效率工具”的角色，尚未成为业务模式的核心驱动力。
与此同时，海外市场的监管不确定性，正成为其跨境扩张的核心挑战。目前，菲律宾市场监管机构正讨论收紧消费贷利率红线，印尼市场则对数据本地化、KYC合规流程有着严格的强制要求。尽管印尼金融服务管理局规定6个月以下消费贷产品最高日息限额为0.3%，对应综合年化利率上限可达110%，但新兴市场的监管政策始终处于动态调整中，这意味着信也科技在海外展业时，既要面对持续上升的获客成本，还要不断调整产品策略以适配各国的监管要求。
回到国内市场，监管政策的收紧仍在持续重塑行业格局。2025年10月正式实施的《助贷新规》明确要求，商业银行需将助贷业务相关的增信服务费、担保费等各类息费统一计入综合融资成本，且年化利率不得超过24%。这一政策直接推动行业从“轻资本模式”向“重资本模式”阶段性回调，据《中国经营报》报道，信也科技已在投资者交流会上坦言，受流量推荐业务收缩影响，预计该项服务的收益率将进一步收窄。
信也科技CFO徐佳圆在财报中表示，公司将继续“在审慎管理风险的同时追求稳健增长”。但对于这家从P2P先行者转型而来的金融科技平台而言，稳健增长的核心前提，是交出一份合格的合规答卷。
