凌霄泵业近期财报简单分析
这是一个做水泵的企业。
一、2022年报。
上图是2022年财报，公司约3.6亿股股份，这在今天也没有变，说明公司没有稀释股东持股比例。当时我们看到一股分红一元。
上图看到公司营收比2021年减少近30%，利润也减少10%多，但现金增加很多。近20%的ROE。近30%的毛利率。
上图可以看到公司一个季度不如一个。
上图是公司主要业务。
上图看到净资产22亿，今天也才23亿。
公司外销为主。
公司各项业务都减少了。
上图可以看到材料在泵中占8成以上的成本，如今铜价大涨，不知道会不会影响公司财报。
研发人员学历不高，但研发成本控制不错。
因为流出的少，所以净额增加很多。
公司现金11亿多，占总资产近一半，很不寻常 。
公司只有合同负债，这个不可避免，没有主动负债，不常见。
注意公司强调最强不是最大。公司对营收 和利润预测是保守的，也是准确的，因为2023年确实如此。
上面这些东西主要是铜线大涨。
公司只有1000人，且大多是生产人员。
公司有期权激励计划，这会稀释股东权益，但上面内容说的占比不大。
老板两人合计46%股份。
公司无负债经营，22亿净资产。
二、2023年报。
23年利润再度下滑近10%。
后两个季度开始增加，可能24年会好点。
这个地方没有再强调民用离心泵。
国外占比有所下降。
员工数量略有下降。
三、2024年报。
还是1股一元的分红。
净资产23亿。营收略有增长，利润增长很少。
这是公司对25年预测，25年年报快出来了，以往经验公司预测八九不离十。
核心管理层年纪不小了，年纪大的好处是风格稳健，而且都是基层起来的，经验丰富，实干力强，缺点是或许不能长久干下去了。如果是职业经理人接班得看什么人接班，如果是“二代”接班，那不好说了。未经风雨的人一般缺少历练、能力和谦卑，“二代”领导公司再创辉煌的比例是远低于“一代”的，但如果公司护城河足够宽，生意模式足够好，傻子领导也不必太担心。
上图看到员工1025人。如果是15亿营收算，一个人估算创收150万。员工价值发挥度还算可以。
四、2025年三季度报告。
上图可以看到全年营收有望超过16亿，利润有4.5亿可能 。每股收益 有1.25的可能 。大概率还是一股一块的分红政策。
如果股价20一股，那就是5%股息率。
老板持股比例没什么变化。
现金近13.4亿。
变化不大。
综合来说凌霄泵业是一家很稳定的公司，因为太稳以至于上升的不快。但营收和利润有时候也是变化很大的，忽上忽下。公司几乎无负债经营，在当下制造业不景气的情况下是很有利的。
祝愿公司基业长青，再创佳绩。
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