《手把手教你读财报》:读财报,是投资入门的基本功本篇文章总结自知识星球“老齐的读书圈”，齐俊杰老师所讲书籍《手把手教你读财报》。希望对爱读书、爱投资的朋友有所帮助。 1，现金流量表，与现金有关的活动可以分为三类，分别是：经营活动、投资活动以及筹资活动。其中，我们应该重点关注的是经营活动现金流。 2，巴菲特曾经说过，长期投资最需要关注的指标是ROE。如果投资期限在十年以上，你的最终投资收益大致就是这家企业的平均ROE。ROE大于15%的企业值得重点关注。 3，优秀的企业有个特点，其他应收账款和其他应付款的占比很小，甚至为零。相反，如果一家企业的这两项占比极高，数额极大，那这家企业大概率不是什么好企业。 4，作为一名投资者，我们要防止企业通过大量生产，增加存货的方式来增加毛利率。这是一种美化报表的手段。如果毛利率大幅上升，而存货也大幅增加了，那么这个报表就是做出来的。 5，农林牧渔行业很容易造假，并且外界难以分辨，所以专业投资者很少投资这个行业。 6，相比于资产造假，负债基本上是真实的。所以，负债是一个很好验证资产的东西。 7，很多公司之所以大手笔分红，是为了再融资。因为分红后，净资产就会下降，净利润却没有变化，那么它的净资产收益率就会上升，也就符合了再融资的条件。如果一家企业分红之后又有了融资的动作，那我们就要注意避雷。 8，在经济不好的时候，有息负债可能会是压倒企业的最后一根稻草。我们要注意其有息负债占到总资产的比例。 9，我们去看公司负债的项目时，要弄清楚几个问题：为什么借钱？向谁借的钱？借了多久？利息是多少？ 10，重资产企业，不如轻资产企业。投入资产太多，资产收益就低。一旦行业出现拐点，投入的资产就会产生重大损失。 11，应收账款占总资产的例子不宜过大，如果超过了30%，就说明资产质量不佳。再有，如果总资产变动不大，应收账款却有很大的变动，那大概率是公司产品销售出现了问题。 12，一家企业，账上有多少现金和现金等价物，是投资这家企业的根本保证。 13，在牛市期间，大多数公司会确认更多的收入进来。而在熊市，则会尽可能地掩盖一些收入，因为在熊市的时候，投资者情绪冰点，即便把业绩做的再好，也很难有大的作用。 14，毛利率低，说明竞争激烈；毛利率高，才有产品竞争力，才有护城河。 15，营业利润是一个企业的核心价值。说到底，投资一家企业，就是投资它不断赚钱的能力。如果一家企业不再赚钱，甚至亏钱了，那么再便宜都是个坑。 16，营业外收入不是投资者关注的重点，甚至应该把这一项剔除掉，因为不可持续。 17，净利润必须结合现金一起看，脱离了现金，你会被骗得怀疑人生。比如说打白条，货被拉走了，净利润增加了，可是账上没有见到钱。 18，看营业收入，不仅看的是数字，更重要的是看其增长。并且，看营收的增长，不能孤立去看，还要和同行业之间的公司进行比较，比别人强才更具投资价值。 19，三费（销售费用、管理费用、财务费用）占毛利润的比例，最好低于30%。超过70%，就可以淘汰了。 20，一家企业可以没有多少利润，但一定不能没有现金流。 21，筹资活动利息过高的企业不投，因为它肯定遇到了很大的难处。 我是惭愧先生，已跟随齐老师读书将近一年的时间。读书之后，我才明白，读书是投资自己最低成本且有效的方式。能改变人生的，是读书的习惯。欢迎进齐老师的读书圈一起学习，3天内不满意可以申请全额退款。（点上方二维码加入可获得返现22.44元）
