一、本周重大事件总览

? 事件一：Brent原油突破$100，盘中触及$119，伊朗新最高领袖宣誓死守霍尔木兹

评级：极度重大 / 史无前例级别

周四Brent原油收于$100.46/桶，为2022年8月以来首次收盘站上$100；WTI收于$95.73。触发因素是伊朗新最高领袖莫吉塔巴·哈梅内伊（哈梅内伊之子）通过国家电视台宣称霍尔木兹将维持关闭作为"压力工具"，并警告将对美国在地区内所有基地发动攻击。

周五Brent进一步收于**$103.14**，WTI收**$98.71**，连续两日收盘站上$100。**本周盘中，WTI触及$119.48，Brent触及$119.50，均为52周新高，历史级别价格事件。**自2月28日冲突爆发以来，Brent累计涨幅已超36%，WTI约39%。本周Brent累计上涨约10%，延续上周27.9%涨幅。

IEA史上最大储备释放——但市场用脚投票：IEA成员国周三同意释放4亿桶战略储备，美国单独释放1.72亿桶SPR，创历史纪录。但此举被市场迅速消化，因为霍尔木兹每日缺口约1500-2000万桶，4亿桶仅能填补约26天的缺口，而且IEA的行动本身反而向市场确认了：他们不认为战争会很快结束。

高盛将预测框架从"10天中断"修正为"21天低流量+30天恢复"；巴克莱维持$120测试目标，极端情景$150；IEA称此次是"全球石油市场历史上最大的供应中断"。

三重驱动逻辑同步共振：

一是通胀预期：3月CPI（4月10日公布）将完整反映油价暴涨，市场已提前定价通胀二次抬头；二是零降息预期：EY-Parthenon预测全年仅降息一次甚至零降息，实际利率下行预期支撑黄金；三是政权瓦解避险：胡齐斯坦部落宣誓效忠巴列维、库尔德五大派系联合组建反对战线，伊朗政权碎片化风险推高系统性避险需求，黄金是当前最纯粹的政治风险定价工具。

达利奥本周再度重申个人投资组合应配置5%-15%黄金。当前逻辑支撑下，$5,500已被部分机构纳入极端情景目标价。

? 事件三：美国2月CPI发布（3月11日）——"暴风雨前的平静"

评级：重大 / 表面平静，实则暗流

2月CPI同比+2.4%（符合预期），核心CPI同比+2.5%（符合预期，为2021年3月来最低），月环比+0.3%。数据全面符合预期，市场反应平淡——股票期货小幅波动，国债收益率略升。

但这是一份"完全过时"的数据：卡森集团首席宏观策略师Varghese直接点破："2月CPI数据平稳，但这是暴风雨前的平静，汽油价格飙升的影响将在3月CPI中集中显现。"此份报告完全不包含伊朗战争的影响，3月CPI（4月10日公布）将是真正的考验，预计届时通胀将出现跳升式反弹。

10年期美债收益率本周升至4.26%，为今年2月初以来最高；30年期固定利率抵押贷款利率跳涨至6.11%，创"解放日"关税冲击以来最大单周涨幅。

美联储政策路径被迫再次修正：EY-Parthenon首席经济学家Daco将基准预测修正为2026年仅降息一次（12月），"完全不降息也完全合理。"CME FedWatch显示3月18日降息概率接近零。

? 事件四：全球股市全面承压，资金出现历史级别净流出

评级：重大 / 系统性风险重定价

全球股票基金在截至3月11日的一周内录得自12月中旬以来最大周度净流出，是本周资金层面最重要的信号。

周四道琼斯单日下跌475点至47,230.87，S&P 500周四跌1.5%，触及11月中旬以来最低收盘。

本周最终收盘数据（已核实）：

市场内部极度分化： 能源股（埃克森、雪佛龙等）年初至今创历史新高，S&P 500整体年初至今转负，史上罕见的极度分化格局持续。皇家加勒比、挪威邮轮、航空股本周跌幅居S&P前列。

"Trump说伊朗将投降"乌龙事件： 周五早间Axios报道特朗普在G7通话中称伊朗"即将投降"，油价闪跌$4后，伊朗新最高领袖当日在国家电视台誓言继续战斗，油价全部收复跌幅。完整展示了当前市场极度脆弱性——任何单条消息都可能引发剧烈双向波动。

? 事件五：中国两会持续 + 全球PMI健康

评级：中等重大 / A股政策支撑

全国人大会议继续召开，两会政策红利持续释放，A股在全球股市普跌背景下展现相对韧性。全球PMI在2月触及2024年5月以来最高水平，接近疫情以来最佳读数，表明在中东危机爆发前全球经济增长已基本回归长期趋势——这是抵御此次冲击的基础缓冲。

? 事件六：印度LPG船通过霍尔木兹——选择性放行信号

评级：中等重大 / 最大短期对冲风险

路透社报道伊朗放行两艘印度旗液化石油气运输船通过霍尔木兹海峡，与早前中国货船通行信号一致，表明伊朗正在进行选择性放行而非全面封锁。若此信号扩大，能源/化工方向仓位将面临快速回撤，是当前最大的单一对冲风险变量。

? 事件七：下周高影响力日历（3月16-22日）

评级：前瞻极重要

下周有两个叠加在同一天的核心事件：

3月18日：美联储议息会议 

美联储方面，市场99%预期不降息，核心看鲍威尔措辞：

• 偏鸽（强调就业疲弱）→ 科技反弹，美元走弱，黄金短暂回调
• 偏鹰（强调油价通胀）→ 成长股继续承压，美债收益率走高

二、本周完整市场表现总结

三、本周核心矛盾升级：从"三角"到"四角困局"

上周的三角困局本周进化为更复杂的四角困局：

油价$100+（伊朗誓守霍尔木兹）黄金$5,000+（政权瓦解避险）        ↓通胀必然反弹（3月CPI将暴露真相）        ↓美联储全年或零降息（EY预测）        ↓    ┌──────────┬──────────┬──────────┐    ↓          ↓          ↓          ↓就业疲弱    科技估值    消费萎缩    实物短缺（-9.2万）  （降息=0）  （油价传导）（化肥/铝）

ING策略师："随着霍尔木兹封锁时间延长，市场将越来越走向滞胀。利率鹰派重定价正在进行中。"

四、机构最新判断汇总

五、操作策略框架（本周终版）

本周最核心单一监控变量：霍尔木兹选择性放行是否扩大为全面解封——一旦印度/中国船通行信号被确认扩大，能源/化工方向需要快速减仓，黄金也将面临短期技术性回调。

⚠️ 本报告已完成数据核查修正，基于截至2026年3月15日公开信息整理，仅供参考，不构成投资建议。当前市场处于历史级别不确定性区间，请严格控制仓位并设置止损。