一、政策核心定位
2026年政府工作报告首次写入“算电协同”，将其与超大规模智算集群并列为国家级新基建工程，标志“算力+电力”深度融合正式上升为国家战略。算电协同以全国一体化算力调度+新型电力系统为底座，实现算力与绿电动态匹配、智能调度、高效协同，是AI产业能源保供、双碳目标落地、东数西算深化的关键抓手，政策强度、落地确定性、产业空间均为当前新基建主线级。
二、核心利好板块
算电一体化运营（弹性最大）
绿电直供智算中心、虚拟电厂、源网荷储算一体化，商业模式从“卖电”升级为“卖算力+卖服务”，业绩弹性与估值双击空间最突出。
电网智能调度（核心大脑）
算力-电力双向调度系统、电碳协同平台、AI调度算法，是算电协同的技术核心，壁垒高、订单确定性强。
绿电与储能（能源底座）
风光大基地、核电、抽水蓄能、电化学储能，为智算中心提供低成本、高稳定绿电，强制绿电占比≥80%带来刚性需求。
智算供电与节能设备（硬件刚需）
HVDC高压直流供电、液冷、高低压配电、输电设备，直接受益智算集群高密度供电与低PUE改造。
央企工程总包（建设主力）
大型算力枢纽、电网配套、绿电基地一体化承建，订单体量与现金流优势显著。
三、核心龙头个股（按正宗度与弹性排序）
协鑫能科（002015）
A股唯一电力+算力双主营龙头，3GW+虚拟电厂，智算中心100%绿电直供，PUE低至1.15，用电成本显著低于行业，算电闭环最成熟，为板块总龙头。
国电南瑞（600406）
电网AI调度绝对龙头，市占率超60%，深度参与算电协同国标制定，为算力集群提供系统级调度方案，机构重仓、稳健性最强。
豫能控股（001896）
区域国资火电转型标杆，“火电+绿电+储能+IDC/智算”一体化，京津冀算力布局明确，高弹性标的。
南网数字（301638）
南方电网数字化核心，电-碳-算协同系统建设主力，依托央企资源卡位南方区域项目。
中国能建（601868）
能源基建国家队，源网荷储算一体化总包龙头，深度参与全国算力枢纽，大型项目落地能力最强。
中恒电气（002364）
HVDC高压直流供电龙头，AI数据中心市占率领先，为智算中心提供高效供电核心设备。
特变电工（600089）
特高压+绿电+智算联动，西部风光大基地配套算力项目，低成本绿电直供优势突出。
金开新能（600821）
新疆风光绿电+算力租赁，直供AI园区，契合西部算力枢纽布局。
四、投资逻辑与节奏
核心逻辑：AI算力爆发→电力瓶颈凸显→政策强制算电协同→绿电直供+智能调度+高效供电全链受益。
优先级：算电一体化运营 > 电网调度 > 供电设备 > 绿电与储能 > 工程总包。
节奏判断：政策落地期优先布局商业模式最纯、订单能见度高的龙头；工程建设期关注设备与总包；运营期聚焦一体化运营商。
五、风险提示
政策推进不及预期、智算集群建设放缓、绿电配套滞后、行业竞争加剧导致盈利下滑。
往期回顾
1.20日推荐“宝丰能源”
近日连续大涨！
推荐后累计涨幅超50%！
