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近日，经合组织（OECD）发布《到2025年的人工智能风险投资》（Venture capital investments in artificial intelligence through 2025）报告，基于Preqin数据库对全球超3.3万家AI企业、近8.5万笔交易进行了全面分析。报告揭示了截至2025年全球AI风险投资的关键趋势与结构性变化。核心观点提炼如下：
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生成式AI的崛起
生成式AI的投资从2022年的28亿美元激增至2023年的153亿美元，到2025年进一步达到353亿美元，约占当年全部AI风险投资的14%。
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地域集中性
资金流入（被投企业所在地）：美国企业吸引了全球75%（1940亿美元）的AI投资；其次是欧盟27国（6%，158亿美元）、中国（5%，139亿美元）和英国（5%，138亿美元）。
资金流出（投资机构所在地）：美国投资者贡献了全球56%（1240亿美元）的AI投资；其次是英国投资者（9%，207亿美元）、中国投资者（8%，172亿美元）和欧盟27国投资者（7%，145亿美元）。
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投资阶段趋势
早期投资（种子轮、A轮）的交易数量占比在2025年超过75%，但由于资金集中在后期巨额交易中，其金额占比稳定在25%左右。
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巨额交易主导市场
2025年，超过1亿美元的交易占AI投资总值的73%。其中，超过10亿美元的交易几乎占了总投资额的一半。
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行业热点转移
自2023年起，IT基础设施和托管成为最吸金的AI子行业。
2025年该领域投资额达到1093亿美元，超过其他所有行业的总和（1494亿美元）。
2012-2025年间，该领域累计投资额高达2561亿美元。
AI思享家评述
ARTIFICIAL INTELLIGENCE
1. 报告中投资阶段的结构性变化，能够在一定程度上反映产业成熟度
过去十年，早期投资（种子轮、A轮）占AI投资总值的比例稳定在25%左右，并未因总盘子的扩大而显著提升。
2025年早期交易数量占比超过75%，但金额占比仅14%（仅计算明确阶段的交易），平均单笔早期交易规模仅1180万美元，而后期交易平均高达1.31亿美元。这样的背离表明，大量初创企业在早期阶段争夺有限的资金，而资本高度集中在少数“赢家”手中。
2. 中国占全球AI风投的5%，不等于中国AI产业的实际体量仅占5%
需要注意的是，各国的金融体系和创新模式存在结构性差异。美国的科技创新高度依赖风险投资，而中国的AI投资则呈现出更显著的多元化和多层次特征，政策性资本的长期布局、大型产业集团的内部研发投入，以及银行信贷体系的支持，共同构成了中国AI发展的“底盘资金”。这些资金通常不计入“风险投资”的统计口径，却在算力基础设施建设、关键核心技术攻关等领域发挥着不可替代的作用。
因此，解读OECD这份报告时，我们既要看清全球风险资本的偏好流向；也要保持清醒，意识到，风投数据只是观察AI产业的一个切片，而非全部。“5%”反映的是中国AI在全球风投市场的份额，而不是中国AI的综合竞争力。
结语
报告特别强调，尽管人工智能的长期前景依然强劲，风险投资市场仍具有周期性。这些发现揭示了近期投资趋势的规模和方向，但在评估未来发展时应谨慎解读。
参考链接：
https://www.oecd.org/en/about/news/announcements/2026/02/ai-firms-capture-61-percent-of-global-venture-capital-in-2025.html
报告链接：
https://www.oecd.org/content/dam/oecd/en/publications/reports/2026/02/venture-capital-investments-in-artificial-intelligence-through-2025_3bcb227f/a13752f5-en.pdf
END
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