企业资产支持证券产品报告
（2026年1月）
来源：中诚信国际 结构融资部
作者：郭映彤
发行规模同比小幅增长，融资成本环比略有回升，二级市场活跃度同比有所提升。
要点
● 发行情况：2026年1月共发行企业资产支持证券123单，合计发行规模1,085.04亿元。与上月相比，发行数量减少77单，发行规模下降45.13%；与上年同期相比，发行数量减少2单，发行规模小幅上升3.02%。发行产品涉及的基础资产类型主要为企业融资租赁、个人消费金融、汽车融资租赁、特定非金债权和持有型不动产ABS等。融资成本方面，一年期左右AAAsf级证券利率中枢大致位于1.80%~2.00%之间，中位数环比上升约1BP，同比下降约12BP；
● 备案方面：2026年1月，共有117单企业资产证券化产品在基金业协会完成备案，总规模为1,218.36亿元；
● 二级市场交易：2026年1月企业资产支持证券在交易所市场共成交4,966笔，成交额共计1,076.86亿元，交易笔数环比减少832笔、同比增加2,257笔，交易额环比下降14.18%、同比上升111.76%。其中，上交所共成交3,746笔，成交金额810.48亿元，金额占比为75.26%；深交所共成交1,220笔，成交金额266.39亿元，金额占比为24.74%；
● 到期方面：2026年2月到期应偿还的存量企业资产支持证券共74支，规模合计122.49亿元。
发行情况[1]
根据中国资产证券化分析网（CNABS）、万得（WIND）及上海证券交易所（简称“上交所”）、深圳证券交易所（简称“深交所”）网站的数据综合来看，2026年1月共发行企业资产支持证券123单，发行规模1,085.04亿元。与上月相比，发行数量减少77单，发行规模下降45.13%；与上年同期相比，发行数量减少2单，发行规模小幅上升3.02%。
从发行场所来看，2026年1月，上交所共发行88单产品，发行金额为868.96亿元，金额占比为80.09%；深交所发行产品共计35单，发行金额为216.08亿元，金额占比为19.91%。
从原始权益人[2]分布来看，2026年1月，中国中信金融资产管理股份有限公司位居第一，其发行规模为100.00亿元，占比9.22%；平安国际融资租赁有限公司位居第二，其发行规模为55.77亿元，占比5.14%；中国对外经济贸易信托有限公司位居第三，其发行规模为49.30亿元，占比4.54%；苏州远见数纪管理咨询合伙企业（有限合伙）和华能贵诚信托有限公司分别位居第四和第五，发行规模分别为46.54亿元和39.25亿元，占比分别为4.29%和3.62%。前五大原始权益人发行规模合计290.86亿元，占比26.81%；前十大原始权益人发行规模合计408.35亿元，占比37.63%。具体情况如下图所示：
从管理人分布来看，2026年1月，新增管理规模占比前五大的管理人分别为中信证券股份有限公司、华泰证券（上海）资产管理有限公司、平安证券股份有限公司、上海国泰海通证券资产管理有限公司和国金证券资产管理有限公司，规模占比分别为20.09%、11.24%、11.10%、11.09%和6.82%。前五大管理人新增管理规模合计654.73亿元，占比60.34%；前十大管理人新增管理规模合计806.31亿元，占比74.31%。具体情况如下图所示：
从基础资产类别来看，2026年1月发行的企业资产支持证券基础资产细分类型涉及企业融资租赁、个人消费金融、汽车融资租赁、特定非金债权和持有型不动产ABS等。其中企业融资租赁共发行31单产品，规模占比为23.48%；个人消费金融共发行14单产品，规模占比为10.90%；汽车融资租赁共发行8单产品，规模占比为9.46%。具体分布如下图所示：
从产品规模分布来看，2026年1月发行的产品中，单笔产品最高发行规模为100.00亿元，系“中信金融资产云帆4期实体赋能资产支持专项计划”；单笔产品最低发行规模为0.53亿元，系“中泰历控-齐鲁历城1期知识产权资产支持专项计划”。单笔发行规模在(5,10]亿元区间内的产品发行单数、规模均最多，共57单，金额合计占比43.98%。具体发行规模分布如下表所示：
从期限分布情况来看，2026年1月发行的产品中，期限最短为0.92年，系“深高新投6号-深微贷资产支持专项计划”；期限最长为47.70年，系“国金资管-世纪乌兰数据中心持有型不动产资产支持专项计划”。发行期限在(1,3]年的产品发行数量、规模均最多，发行数量合计69单，规模占比为43.44%。具体期限分布如下表所示：
从级别分布[3]情况来看，按照各级别证券的发行规模统计，AAAsf级证券占比为89.62%，AA+sf级证券占比为4.80%，AAsf级证券占比为0.49%，AA-sf级证券占比为0.05%，A+sf级证券占比为0.02%，Asf级证券占比为0.44%，BBBsf级证券占比为0.14%，具体级别分布如下图所示：
从发行利率来看，我们选取一年期左右[4]AAAsf级证券的发行利率为样本进行观察，2026年1月最低发行利率为1.74%，最高发行利率为2.65%。一年期左右AAAsf级证券利率中枢大致位于1.80%~2.00%之间，中位数环比上升约1BP，同比下降约12BP。
综上，2026年1月共发行企业资产支持证券123单，合计发行规模1,085.04亿元。与上月相比，发行数量减少77单，发行规模下降45.13%；与上年同期相比，发行数量减少2单，发行规模上升3.02%。发行产品涉及的基础资产类型主要为企业融资租赁、个人消费金融、汽车融资租赁、特定非金债权和持有型不动产ABS等。融资成本方面，一年期左右AAAsf级证券的利率中枢大致位于1.80%~2.00%之间，中位数环比上升约1BP，同比下降约12BP。
备案情况
2026年1月，共有117单企业资产证券化产品在基金业协会完成备案，总规模为1,218.36亿元。
二级市场交易情况
根据上交所、深交所数据，2026年1月企业资产支持证券在交易所市场共成交4,966笔，成交额共计1,076.86亿元，交易笔数环比减少832笔、同比增加2,257笔，交易额环比下降14.18%、同比上升111.76%。其中，上交所共成交3,746笔，成交金额810.48亿元，金额占比为75.26%；深交所共成交1,220笔，成交金额266.39亿元，金额占比为24.74%。
从交易标的基础资产类型分布来看，根据万得（WIND）和中国资产证券化分析网（CNABS）数据，2026年1月二级市场交易较活跃的品类主要为类REITs、应收账款、CMBS、供应链和个人消费金融等，成交金额占比分别为20.65%、17.09%、11.56%、11.20%和10.92%。
2026年2月到期情况分析
中国资产证券化分析网（CNABS）数据显示，截至2026年1月末，2026年2月到期应偿还的存量企业资产支持证券共74支，规模合计122.49亿元。
从基础资产类别来看，2026年2月到期的企业资产支持证券的基础资产主要为应收账款、供应链、企业融资租赁和个人消费金融，到期规模占比分别为33.61%、33.05%、11.82%和9.00%。从原始权益人来看，声赫（深圳）商业保理有限公司到期证券12支，应偿付规模37.73亿元，金额占比为30.80%；深圳联合保理有限公司到期证券3支，应偿付规模15.01亿元，金额占比为12.25%；中铁资本有限公司到期证券1支，应偿付规模8.90亿元，金额占比为7.27%；前十大原始权益人到期规模合计94.15亿元，金额占比为76.86%，具体发行规模分布如下表所示：
[1] 所有数据均经过四舍五入处理，单项求和数与合计数之间可能存在尾差，全文同。
[2] 母公司及其下属子公司同时作为原始权益人时，发行数据统计合并至母公司；同时存在原始权益人及原始权益人之代理人的，以代理人作为原始权益人进行统计，下同。
[3] 不含基础设施公募REITs、持有型不动产ABS对应的资产证券化产品。
[4] 包含期限在0.87~1.13年的AAAsf级产品。
END
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