全球10大轮胎巨头财报揭秘

米其林：销量下滑不改盈利韧性，非轮胎业务成新支柱

2025年，米其林销售额受轮胎销量下降（-4.7%）和欧元汇率影响，下滑至260亿欧元。但通过持续的产品组合优化（18英寸及以上轮胎销售占比升至68%）和涨价措施，部门营业利润率仍保持在10.9%的高位。

细分市场上，北美卡车和农业胎配套业务下滑严重，但中国市场表现亮眼（乘用车配套+9%，替换+2%）。非公路轮胎业务在矿业和飞机轮胎带动下增长强劲。

董事总经理孟立国表示，公司在竞争加剧和关税波动中通过灵活调整供应保证了财务稳健。公司强调非轮胎业务（如聚合物复合材料解决方案）的积极贡献，并宣布从2026年Q1起将其作为新的报告部门，凸显其对多元化战略的重视。

普利司通：重组见效，收益逆势增长

在销售额与上年持平（44295亿日元）的情况下，普利司通通过业务重组和成本削减，实现了营业利润2%的同比增长，达到4937亿日元。

分区域来看，北美配套业务下滑，但替换市场强劲；日本本土替换需求增加；在中国市场，随着沈阳工厂交易完成，已彻底退出卡客车胎业务。

普利司通表示，将坚决执行高价值策略，18英寸及以上轮胎和矿用巨胎的稳定销售是利润增长的关键，有效吸收了美国关税的影响。公司预计2026年乘用车胎替换市场将保持稳定，将继续通过产品组合升级消化销量波动。

固特异：“Forward”计划超额完成，非现金项目致账面巨亏

固特异因大规模非现金减损（15亿美元递延税项资产估值、6.74亿美元商誉减损）录得17亿美元净亏损，但其核心运营业务仍具盈利能力，全年调整后净利润为1.36亿美元。

“固特异Forward”计划超额兑现承诺，累计带来12.5亿美元运营收益，年化成本节约达15亿美元。通过出售化工、OTR业务及转让邓禄普品牌，获得23亿美元收益，有效降低了负债。

固特异第四季度运营显示出韧性，剔除已出售业务后有机销售额增长4%，部门运营利润率达到8.5%。欧洲中东非洲地区利润大幅跃升，而亚太地区受出售业务影响销售额下滑。

大陆集团：轮胎业务稳健，康迪泰克分拆在即

大陆集团轮胎部门全年销售额略降至138亿欧元，利润率保持在13.6%的稳健水平。然而，其康迪泰克部门受市场复苏乏力及转型支出影响，利润率大幅下滑至4.9%。为完成向“纯粹”轮胎公司的演变，大陆集团计划在2026年剥离康迪泰克。

倍耐力：唯一销售额增长的欧美巨头

倍耐力是欧美传统巨头中唯一实现销售额上涨的企业（+0.04%至67.76亿欧元），调整后息税前利润增长2%，净利润增长5.9%。其成功秘诀在于将高价值轮胎销售占比从76%提升至79%。

2025年，倍耐力18英寸及以上轮胎销量增长7%，高于全球6%的平均水平。为全球超过50%的高端和超高端车型提供配套，F1独家赞助持续提升品牌力。

2026年倍耐力将继续深耕人工智能、智能制造和新能源电动汽车轮胎研发，目标2026年收入达67-69亿欧元。

韩泰轮胎：营收首破10万亿韩元

韩泰轮胎业务销售额历史上首次超过10万亿韩元（约490亿人民币），同比增长9.6%，营业利润达1.68万亿韩元。第四季度销售额创下历史纪录。

其中，18英寸及以上轮胎销量占比达47.8%；新能源专用轮胎iON占其乘用车胎销售额的27%。配套业务扩展至保时捷、小米等40个品牌的300余种车型。

2025年，韩泰集团完成对热管理公司Hanon Systems的合并，该业务年收入超10万亿韩元，营业利润激增184.5%，成为集团新的重要支柱。

优科豪马：连续五年增长，收购整合成效显著

优科豪马实现了销售额（12.8%）和营业利润（24%）的双位数增长，创下历史新高。收购的固特异非公路轮胎（OTR）业务贡献显著，推动非公路轮胎销售额增长27.5%。

其中，高价值轮胎Advan、Geolandar和Winter系列持续增长。北美和欧洲配套业务因SUV和CUV车型需求而增加。

住友橡胶：四季度业绩爆发，邓禄普品牌升级在即

住友橡胶2025年营业利润创下908亿日元的历史新高，营业利润率提升至7.5%。尤其第四季度，营业利润同比增长60%，几乎与前三季度总和持平。

轮胎业务贡献了88%的利润，欧洲和日本本土市场表现最佳。亚洲市场（除日本）销售额有所下滑。

根据长期战略R.I.S.E.2035，住友橡胶计划从2026年起通过强化邓禄普品牌和高价值轮胎（目标2026年占比51%）实现更高利润。

锦湖轮胎：连续9个季度销售额破万亿

锦湖轮胎2025年销售额创新高，达4.7万亿韩元（+3.7%），营业利润率高达12%。这是其连续第9个季度销售额保持在1万亿韩元以上。

锦湖轮胎去年在美国和欧洲的配套及替换业务均显著增长，北美乘用车配套市场占有率达2.7%。新能源车配套占全球配套销售的20.4%。

集团目标2026年销售额达5.1万亿韩元，计划将大尺寸轮胎配套占比提升至47%，电动车配套比例提升至30%。

通伊欧：营利双创历史新高，北美市场贡献主要销售

通伊欧2025年销售额达5949亿日元，营业利润达974亿日元，双双创下历史新高，营业利润率保持在16%以上。第四季度净利润扭亏为盈。

轮胎业务扛起通伊欧98%的集团营利。北美市场贡献了68%的销售额，但近66%的利润来自日本本土市场，显示出不同市场的盈利特性。

对2026年通伊欧持看多预测，预计销售额再增4.2%，但营业利润可能略有回调。

纵观2025年全球轮胎巨头的表现，可以提炼出以下几个核心趋势，这也将是2026年行业竞争的关键词：

高价值化为“必答题”： 无论是欧美巨头还是韩日军团，依靠规模扩张的时代已经结束。18英寸及以上大尺寸轮胎、新能源汽车专用轮胎已成为所有头部企业利润增长的核心驱动力。

非轮胎业务成“新蓝海”： 米其林和韩泰的成功案例表明，围绕核心材料技术进行多元化拓展（如聚合物解决方案、热管理），能够为企业开辟第二增长曲线，平滑轮胎行业的周期性波动。

区域市场“冰火两重天”： 北美配套市场的低迷被广泛提及，而以中国为代表的亚洲市场（尤其是新能源汽车领域）则成为增长亮点。企业需具备更灵活的区域市场策略。

应对贸易壁垒成为常态： 美国对等关税对多数企业造成了冲击，但通过产品组合升级、本地化生产布局和灵活的销售策略，领先企业已能有效对冲其负面影响。

战略调整加速： 从固特异的资产剥离与转型计划，到大陆集团分拆康迪泰克，再到住友橡胶发布新十年战略，巨头们正在通过深度的业务重组，聚焦核心优势，以期在未来的竞争中占据有利位置。

展望2026年，尽管国际贸易环境仍存变数，但多数企业对市场持谨慎乐观态度，普遍预测下半年将迎来改善。在“高价值”与“多元化”的双轮驱动下，全球轮胎行业的竞争格局或将迎来新一轮的洗牌。