文章摘要
中国是全球最大染料生产国，但染料为典型高污染行业，生产 1 吨分散染料会产生 20-40 吨废水，1 吨活性染料会产生 10-20 吨废水，故长期被列为环保与安全生产监管的重点领域。近年来随着环保监管趋严，部分环保不达标的企业陆续受到处罚，部分中小企业因此退出市场。
目前染料行业已呈现较高集中度，据百川盈孚及各公司公告，分散染料以产能为口径的行业集中度 CR4 达 67.2%；活性染料以产能为口径的行业集中度 CR4 达 65.3%，行业洗牌已较为充分。此外近期工信部等五部门联合印发《关于开展零碳工厂建设工作的指导意见》，2030 年零碳工厂将范围进一步拓展至钢铁、有色金属、石化化工、建材、纺织等领域。其中印染作为纺织业关键一环，碳排要求有望同步收紧。我们认为，伴随环保和双碳政策持续加码，行业产能扩容有限乃至进一步出清，毋需担忧潜在产能冲击。
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回复暗号：染料行业系列报告①：新格局、新秩序、新周期、新价值-260203-国投证券-17页
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