公司的从事药品的生产与销售，包括原料药及中间体产品、促性激素产品、消化道产品、中药制剂产品、诊断试剂及设备、生物制剂等。其中原料药及中间体产品、促性激素产品、消化道产品是现金流来源，从营收图可以看出，公司产品线逐年丰富，2022年起略有下滑但维持企稳状态，同时这几年是公司前期投入创新药研发的阶段，一些重要管线预计2026年之后陆续上市，届时业绩有望增长。
莱康奇塔单抗（IL-17A/F 单抗）：核心适应症为中重度银屑病及强直性脊柱炎，其中银屑病适应症已申报上市并纳入 CDE 优先审评，预计最快今年底获批，强直性脊柱炎适应症预计 2026年二季度申报上市。其中重度银屑病适应症的 III 期头对头临床试验主要终点（第 12 周 PASI100 应答率）优于对照组司库奇尤单抗（可善挺）。具体数据为莱康奇塔单抗组第 12 周 PASI100 应答率为 49.5%，司库奇尤单抗组为 40.2%，研究结果达到统计学优效，同时具备用药次数更少、给药便捷、安全性优良等核心特性。
GnRH（促性腺激素释放激素）管线：目前国内整体管线最完善，适应症主要为前列腺癌、乳腺癌、中枢性性早熟等。核心产品及进展包括：（1）亮丙瑞林一个月剂型：已上市；目前国内注射用醋酸亮丙瑞林微球领域（含长效缓释剂型）仅 3 家企业实现商业化上市（含原研厂商），公司作为国产首家通过该品种一致性评价的企业，竞争力突出。（2) 亮丙瑞林三个月剂型：预计今年获批，核心适应症为乳腺癌和前列腺癌，国内首家 3 个月微球仿制药；（3) 曲普瑞林：2025 年医保谈判新增子宫内膜异位适应症，2026 年该产品有望继续维持销售增长趋势；中枢性性早熟适应症处于临床 III期；（4）丙氨瑞林：研发中，核心适应症为乳腺癌等；（5）西曲瑞克：已上市并于 2024 年在美国获批上市；（6）口服 GnRH 拮抗剂：进展全球第二，辅助生殖适应症已完成 II 期临床，目前在积极筹备 III 期临床过程中。
四价流感重组蛋白疫苗：全球首款加佐剂的重组蛋白流感疫苗，已完成 I 期安全性爬坡，预计今年 3 月进入 II 期临床。
NS-041：是一款新型高选择性钾离子通道 KCNQ2/3激活剂，能够调节中脑腹侧被盖区多巴胺神经元的兴奋性，从而改善相关癫痫和抑郁症状。丽珠的 NS-041 国内是唯一获批同时开展癫痫和抑郁症临床研究的 KCNQ2/3 激活剂。其抗癫痫适应症Ⅱ期临床研究在有序进行中，抗抑郁适应症Ⅱ期临床即将启动。
四、估值
