欧盟豆粕进口情况（10 月 - 2 月）
数据来源：USDA
欧盟豆粕进口与油籽粕消费情况
数据来源：USDA
2025/26 年度概览
出口价格
大豆出口价格
数据来源：USDA
豆粕出口价格
数据来源：USDA
大豆油与棕榈油出口价格
数据来源：USDA
报告分析
大豆及相关制品：供需两旺，贸易格局微调
产量与库存：2025/26 年度全球大豆产量预计达 4.2818 亿吨，较上一年度的 4.2715 亿吨小幅增长，主要得益于巴西（1.8 亿吨）和巴拉圭（1150 万吨）的增产；全球大豆结转库存预计升至 1.2551 亿吨，创近年新高，巴西是库存增长的主要贡献者。
贸易流向：全球大豆出口量预计达 1.8757 亿吨，巴西（1.14 亿吨）和美国（4286.4 万吨）仍是核心出口国，巴西出口占比超 60%；进口方面，中国仍是最大买家，预计进口 1.12 亿吨，占全球进口总量的 60% 左右，欧盟、阿根廷、墨西哥等也是重要进口区域。
压榨与消费：全球大豆压榨量预计达 3.6803 亿吨，巴西（6100 万吨）、中国（1.08 亿吨）、美国（6994.4 万吨）为主要压榨国，压榨量增长与豆粕需求强劲直接相关；豆粕全球消费量预计达 2.8459 亿吨，欧盟、中国、美国是主要消费市场。
价格特征：美国大豆价格受中国采购、美元走弱等因素推动升至两个月高点，但巴西大豆丰收预期扩大了美巴价差；全球豆粕价格维持低位，欧盟豆粕进口到岸价低于 400 美元 / 吨，性价比优势支撑需求。
植物油市场：整体上涨，区域分化
产量与贸易：2025/26 年度全球植物油总产量预计达 2.351 亿吨，棕榈油（8072 万吨）、大豆油（7145 万吨）、油菜籽油（3568 万吨）是主要品种；贸易量预计达 8740 万吨，马来西亚、印度尼西亚棕榈油出口量（合计 4200 万吨）和巴西、美国大豆油出口量主导全球贸易。
价格趋势：过去一个月植物油市场集体上涨，大豆油受生物燃料政策乐观预期推动，美国大豆油溢价攀升；棕榈油随马来西亚库存下降，与印尼价差缩小，价格跟随走强。
消费结构：全球植物油消费量预计达 2.2892 亿吨，中国（4094 万吨）、印度（2603 万吨）、欧盟（2378 万吨）是主要消费国，食品消费和工业用途（如生物燃料）是核心需求支撑。
其他油籽及制品：油菜籽贸易调整，葵花籽供需稳定
油菜籽：中国降低加拿大油菜籽关税引发贸易格局调整，加拿大油菜籽出口预计增至 760 万吨，中国进口相应升至 440 万吨；全球油菜籽产量预计达 9502 万吨，欧盟和加拿大是主要生产区域。
葵花籽：欧盟葵花籽出口预计增至 80 万吨，土耳其进口增至 100 万吨，全球葵花籽产量稳定在 5206 万吨，俄罗斯、乌克兰仍是主要生产国。
关键区域市场特征
欧盟：豆粕需求强劲，进口持续高位
2025/26 年度欧盟豆粕进口预计达 1950 万吨，接近 2024/25 年度的十年高点 2060 万吨，前两个月进口 390 万吨，与去年同期持平，巴西、阿根廷等是主要供应国。
豆粕需求强劲的核心原因：一是 2024/25 年度油菜籽、葵花籽粕及饲料小麦产量不足，豆粕作为替代蛋白来源需求增加；二是全球豆粕价格低位，性价比优势显著。
后续趋势：随着欧盟本地油菜籽和小麦丰收，豆粕消费占比或略有下降，但全球豆粕低价优势仍将支撑进口。
中国：进口需求稳定，产业链影响显著
大豆进口预计稳定在 1.12 亿吨，是全球大豆进口的 “压舱石”，直接影响巴西、美国大豆出口节奏；油菜籽进口因关税调整增至 440 万吨，转向加拿大采购。
大豆压榨量预计达 1.08 亿吨，豆粕消费量 8415 万吨，支撑国内饲料行业需求；植物油消费以大豆油、棕榈油为主，进口结构偏向性价比高的品种。
南美洲：生产与出口主导全球市场
巴西大豆产量、出口量、压榨量均居全球首位，2025/26 年度大豆出口预计达 1.14 亿吨，豆粕出口增至 2550 万吨，是全球油籽及制品市场的核心供应方。
巴拉圭大豆增产带动压榨和豆粕出口，预计豆粕出口达 200 万吨，较此前增加 32 万吨，成为区域市场重要补充。
政策与市场驱动因素
政策影响：中国降低加拿大油菜籽关税直接调整了全球油菜籽贸易流向；美国生物燃料政策预期推动大豆油等植物油价格上涨，成为工业需求的核心支撑。
价格驱动：全球豆粕低价（欧盟 CIF 低于 400 美元 / 吨）、植物油价格上涨、大豆美巴价差扩大等价格信号，直接影响各国进口选择和生产决策。
产量与库存：巴西、巴拉圭大豆丰收，马来西亚棕榈油产量增加，全球油籽及制品库存整体充足，为贸易和消费提供保障；但部分品种（如欧盟油菜籽）此前产量不足，引发替代需求。
市场趋势预判
短期（2025/26 年度）来看，全球油籽及制品供需整体平衡，大豆、豆粕、植物油贸易量将维持高位；豆粕价格或持续低位，植物油价格有望延续上涨态势。
中期而言，区域生产格局相对稳定，巴西、美国、中国等核心国家的产量、进口量变化仍将主导全球市场；生物燃料政策、关税调整等政策因素将成为影响贸易流向的关键变量。
