【天风医药杨松团队|行业专题研究】脑机接口政策赋能、产业明确

前言：

中国将脑机接口纳入未来产业，2025年7月七部门发文明确脑机接口行业未来五年“两步走”发展目标，地方也出台行动方案，并介入相关手术医保定价；全球层面，美国脑计划进入2.0阶段，科学规划目标，为产业提供稳定发展环境。

短期：关注政策与里程碑催化事件

关注政策的持续落地，如医保定价政策的进一步推广、“十五五”规划中脑机接口相关内容的实施；同时关注企业临床里程碑事件，如阶梯医疗成为国内首家拿到植入式脑机接口产品ISO 13485认证的企业等。

中期：闭环布局与区域产业集群

我们认为可以重点关注“政策+设备+算法+临床”为闭环、在设备研发、算法优化、临床资源整合等环节具备优势的企业；同时关注区域产业集群的发展，如广东省聚集了全国最多的脑机接口企业，北京脑机接口专利申请数量最多。

长期：技术与合规双壁垒及业务联动

长期看好头部企业形成技术与合规双壁垒，技术上具备核心专利、领先的研发能力，合规上符合医疗行业严格的监管要求，如通过国家药监局的行业标准认证等。此外，关注传统业务与脑机接口业务具备联动性的企业，这类企业可借助原有资源加速脑机接口业务的发展，同时脑机接口业务也能为传统业务带来新的增长极。

风险提示

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