从财报来看，液冷业务并未单独列报，而是并入 “节能节水装备” 板块。2025 年三季报显示，该板块营收 18.84 亿元，占总营收 31.01%，其中液冷相关收入已超1亿元。对比 2024 年年报，节能节水装备全年营收 30.02 亿元，液冷业务的增量贡献已初步显现。
订单端更是亮点十足：中标中国移动长三角智算中心 7.8 亿元液冷项目，部署 5 万机架冷板式液冷系统；与阿里云、华为云达成合作，拿下 3 个超大型数据中心项目，单项目价值均超 1 亿元。技术上，第三代浸没式液冷单机柜散热密度达 100kW，系统节能超 50%，反超谷歌同类产品，还完成了与飞腾、鲲鹏等国产 CPU 的适配优化！
再说说氢能业务，
有实打实的大额订单，有能打的技术，还有真金白银的产能投入，是光伏之外的 “真・新增长点”。但现在也不用抱太高期待 —— 毕竟目前营收占比还低，没法立刻改变公司整体业绩，2026 年才是关键：订单能不能顺利交付、产能能不能跟上、利润能不能兑现。
因为营收规模：2025 年超 1 亿元，但只占总营收 1.94%：根据财报数据，双良节能 2025 年前三季度总营收 60.76 亿元，氢能业务收入超 1 亿元，但因为没单独披露，是并入 “新能源装备” 板块的 —— 这个板块还包括光伏硅料设备，氢能只占其中一小部分，相当于 “大锅里的一碗菜”。
从订单上看2025 年涨了 3 倍：全年氢能订单突破 8 亿元，比 2024 年多了 3 倍还多。其中最大的一单是 4.5 亿元的闳扬福海绿氢项目，是全球最大的单体电解槽商业应用，相当于直接拿到了行业标杆案例；还有阿曼的绿氨项目、国内甘肃等地的制氢项目，订单已经排到 2026 年了。
最后说说与SpaceX的合作，
双良与 SpaceX 的合作绝非蹭热点，有实打实的新闻报道可佐证，核心是为 SpaceX 星舰发射塔台供应专用的大型热交换器；这项业务和氢能业务一样，目前营收占比都极低，财报中既没有单独列示，相关收入也都并入了对应业务板块，暂时无法在财务数据上体现出具体贡献。
从液冷到氢能，再到和 SpaceX 的合作，双良节能一直没停下找新突破的脚步，靠的就是手里的高端制造硬技术。同时它也在等着光伏行业熬出反转，本文仅为信息分享，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎，盈亏自负，本人不承担法律责任。
