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这是这个系列第20篇文章了，也是招行十年数据分析系列文章的最后一篇。
刚开始写时，有想到会比平时的十年系列分析文章多出几篇来，但是没想到会多出这么多。要看的指标实在太多了。
今天这篇文章，就看看招行的每股收益、每股分红、净资产收益率，同时我会进行最终总结。
二十、每股收益、每股分红及净资产收益率
（一）每股收益
近十年均保持稳定增长，从2015年的2.29元增长到2024年的5.66元，累计增幅147%，年化增幅10.6%。2022~2024年增幅分别为14.1%、7.0%、0.5%。
由于招行近十年应该都没有增发过股票，因此每股收益的变化趋势，基本与归母净利润的变化趋势一致。都在2017~2019、2021~2022年间，取得了超过两位数的增幅，但是最近两年，增幅快速萎缩。
（二）每股分红
从2015年的0.69元，增长到了2024年的每股2.00元，累计增幅190%，年化增幅12.6%，略高于每股收益的增长。高的原因，就在于分红率的提升。
值得一提的是，招行2024年的每股分红突破2元，已经比十年前的每股收益少不了多少了。
这十年来，招行每股分红累计达到12.89元，而2015开盘价为16.56元。这代表着，如果你在2015年以16.56元的价格买入了招行，你什么都不用做，十年后，你的持股成本就被动下降到3.67元了。
分红率方面，招行在2015~2018年间都保持在30%，2019~2022年间提升到了33%，2023~2024两年又提升到了35%。从长远来看，分红率是有继续提升空间的。
（三）净资产收益率
净资产收益率方面，则呈现出波动下降的态势，从2015年的17.1%波动下降到2024年的14.5%，十年来，首次跌破15%。
二十一、总结
至此，招行的数据终于看完了。
这一轮数据看下来，收获颇多，至少弄清楚了银行收入、支出的来龙去脉，也知道了一些关于银行的重要指标。
数据很多，维度也非常细，招行具体的数据我就不赘述了。就在这里尝试勾勒出一个轮廓，同时提炼几个我认为最重要的指标吧。
银行的业绩来源主要分两块：利息收入和非息收入。
其中利息收入主要依赖贷款以及债券投资，要贷款，就得有钱呀，哪钱从哪来呢？
他们获得许可，可以吸收公众存款，再把这个钱贷出去，赚取中间的利差。这里就引出了我认为观察银行的第一个重要指标：净利差。
而贷出去的钱，又会面临坏账风险。如何应对呢？银行想了一个很聪明的办法，一方面用五级分类法将贷款分为正常类、关注类、次级类、可疑类以及损失类，后三种合并成为不良贷款，这就引出了第二个指标：不良贷款率。
而另一方面，他们也会从贷款中预先计提一部分钱出来，以应对将来实际发生的损失，计提的钱会计入信用减值损失，直接减少税前利润，这就是当年预提的贷款损失准备，每年没核销完的贷款损失准备累计起来，就形成了贷款损失准备余额，这就引出了两个重要指标，一是拨备覆盖率（贷款损失准备/不良贷款），二是贷款拨备率（贷款损失准备/贷款余额）。
这两个指标用于观察银行储备的血条够不够后，或者说利润含金量。
说完利息收入相关指标，再来看非息收入。这块收入的来源主要是卖别人家产品获得代理收入，以及卖自家产品获得收入，另外就是银行卡手续费以及结算收入。这些业务的来源，我理解主要就是客户数以及帮客户管理的资产总量。
你的客户越多，用你APP和银行卡的人也就越多，上面的基金/理财产品就更容易卖出去，同时相应的银行卡手续费和结算收入不就来了吗。
这就引出了零售客户数和管理零售客户总资产（AUM）两个指标。
这两个指标都没有在我前面的分析文章中提及过。以后有机会再补充吧。
截至2024年，招行零售客户数2.1亿户，AUM余额14.93万亿。可以说，这是招行非息收入的基本盘。其实不仅是非息收入的基本盘，也必定会影响利息收入。
说完收入，就轮到费用了，最重要的就是业务及管理费用率，其次就是信用减值损失费用率。前者，可以观察公司的运营效率；后者可以观察公司当年预提/减值的费用对公司税前利润的影响。
看完营收和费用，就是利润相关的指标了，那就是每股收益、净资产收益率。
最后，就看有多少会分给股东，也就是分红率。现在我国银行的分红率普遍不高，目测目前应该还没有长期分红率超过40%的银行出现。
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