1。BMS 公布了2025年财报，总体财务表现如下
总收入：达到481.94亿美元，同比小幅下降1%。
研发投入：为99.51亿美元，同比下降11%。
2. 核心产品市场表现：
肿瘤领域：
BMS 480亿美元收入中，IO领域的 Opdivo （CTLA-4单抗）和 Yervoy 两个产品占了130亿美元；占了总收入的27%。
坦率说，BMS作为肿瘤免疫治疗领域的鼻祖，无论O药还是Y药，都不愠不火；和BMS 的K药相比，那是差了不是一点半点；
当然了作为MNC 也是很想当然的错过了PD-1/VEGF 双靶点，好在亡羊补牢，花了点小钱收了个产品
Breyanzi（CD19 CART细胞治疗）全年收入达到13.58亿美元，增长了82%, 比诺华的CD19 CART 表现要好~
心血管与血液学领域也是一个重要领域
Eliquis（阿哌沙班）：口服抗凝药，销售额达144.43亿美元（+8%），需求稳定增长，占了总收入的约30%；
Camzyos（玛伐凯泰）：心肌肌球蛋白抑制剂，销售额10.68亿美元（+77%），在美国市场需求强劲。
Reblozyl（罗特西普）：红细胞成熟剂，销售额23.27亿美元（+31%），在一线MDS相关贫血市场地位稳固。
同时，几个成熟产品也遭到了严重的专利悬崖挑战
Revlimid（来那度胺）受仿制药冲击，销售额降至29.51亿美元（-49%）。
Pomalyst（泊马度胺）销售额为27.33亿美元（-23%）
当前 BMS 还是主要依赖 Eliquis（阿哌沙班)和 Opdivo + Yervoy 组合
3.未来值得期待的看点为三个收购来的产品和平台
肿瘤免疫联合治疗：收购PD-L1/VEGF双抗（Pumitamig）：已启动针对一线非小细胞肺癌的II期和III期临床研究，是BMS肿瘤管线中的关键资产。
BMS创新高的15亿美元首付款入手PDL1/VEGF双抗，普米斯还是卖贱了~
细胞治疗与放射性药物：2025年10月份15亿美元现金收购Orbital Therapeutics获得RNA免疫疗法平台，布局下一代体内CAR-T细胞治疗技术。
放射性配体疗法（RLT）：2023年底41亿美元现金收购RayzeBio切入该赛道，核心产品是RYZ101（靶向SSTR2，Ac-225）处于III期临床，是平台级战略补充。随后又收购了hilochem的OncoACP3项目，开始终点押宝到核药领域，这点倒是和诺华有一致性~，毕竟都错过了ADC~
诺华2025财报，核药大爆发，sirna药物Leqvio跨过10亿门槛
