量化专题报告:港股财务数据处理六问及因子复现手册【附下载】

港股与 A 股市场特征存在显著差异，直接影响因子有效性逻辑。本报告聚焦港股因子投资体系，构建并测试基本面与价量两类核心因子，同时解决财务数据处理关键问题。港股以机构投资者为主，实行 T+0 交易且无涨跌幅限制，低估值、高股息标的更受青睐，而 A 股个人投资者占比高，成长股估值弹性更强。报告选取港股通与全港股（剔除仙股）两个股票池，采用月频调仓、市值行业中性化处理，回测区间分别为 2014 年 11 月至 2025 年 12 月、2012 年 12 月至 2025 年 12月。