纺织业是我国实体经济的重要支柱，而棉纺织作为其中的核心细分领域，其发展态势直接反映国内轻工业的景气度。2025年，全球经济复苏乏力、市场需求波动、产业链竞争加剧，多重压力叠加下，国内棉纺织行业走过了不平凡的一年。国家统计局最新发布的全年数据，全景呈现了行业的经营现状——有营收利润下滑的承压，也有利润率修复的转机；有细分领域的分化差异，也有行业韧性的持续凸显。今天，我们就结合全年数据，全面复盘2025年棉纺织行业的发展脉络，解读背后的机遇与挑战。
整体来看，2025年1-12月，规模以上棉纺织企业经营承压特征显著，但盈利质量实现边际改善，行业呈现“降中藏优”的整体态势。
一、整体承压：营收利润双降，盈利质量逆势修复
数据显示，2025年全年规模以上棉纺织企业营业收入同比下降6.1%，降幅较1-11月累计扩大2.2个百分点，这也是行业连续8个月累计出现营收下滑，直观反映出市场需求疲软带来的持续压力，行业规模扩张面临明显阻力。
利润端的表现更为严峻，全年利润总额同比下降3.3%，成为年内累计利润首次转为下降的年份，企业盈利压力进一步凸显。不过值得注意的是，利润降幅低于营收降幅，这一差值推动行业营业收入利润率延续修复态势，全年达到2.30%，创下全年月度累计最高值，彰显出棉纺织企业在成本管控、经营模式优化等方面的努力取得了积极成效，盈利效率稳步提升。
二、行业对比：有韧性亦有差距，运营短板待突破
将棉纺织行业与整个纺织行业相比，其表现既有亮点也有明显短板，韧性与压力并存。
从优势来看，尽管规模以上棉纺织企业亏损面略高出纺织行业整体0.7个百分点，但在营收、营业成本及利润总额的下降幅度上，棉纺织行业均低于纺织行业整体，体现出行业自身较强的经营韧性，抵御市场波动的能力相对突出。
但差距同样不容忽视：其一，尽管棉纺织行业利润率已修复至全年最高点，却仍比纺织行业整体低1.2个百分点，盈利水平仍有较大提升空间；其二，更高的资产负债率和产成品存货周转天数，持续拖累棉纺织行业的经济运行效率，企业资金周转压力较大；其三，棉纺纱和棉织造两大细分领域的应收账款平均回收期分化严重，其中棉织造应收账款回收期高达70.0天，进一步加剧了企业的资金周转负担，成为制约行业高质量发展的重要瓶颈。
三、细分分化：两大领域走势不均，各有优劣
拆解棉纺纱、棉织造两大核心细分领域，其全年表现的分化态势贯穿始终，成为2025年棉纺织行业的显著特征，两大领域各有优劣、压力各异。
在营业收入方面，两大领域降幅均有所扩大，但棉纺纱压力更突出。其中，棉纺纱营业收入同比下降6.4%，较1-11月累计扩大3.2个百分点；棉织造营业收入同比下降5.6%，降幅较上月累计扩大0.2个百分点，棉纺纱的营收下滑幅度明显高于棉织造。
利润端的分化同样明显，且均呈现承压态势。棉纺纱利润总额同比下降2.0%，为年内首次转为同比下降；棉织造利润总额同比下降4.6%，降幅较1-11月扩大1.8个百分点，棉织造的利润压力更为集中，而棉纺纱的下滑幅度相对温和。
不过在盈利效率和亏损面方面，两大细分领域均呈现积极改善态势。利润率方面，两者均升至年内最高点：棉纺纱利润率达到1.77%，较1-11月扩大0.19个百分点；棉织造利润率高达3.30%，较上月累计扩大0.11个百分点，显著高于棉纺纱，体现出棉织造在盈利效率上的明显优势。亏损面方面，两者均持续收缩至年内最低点：棉纺纱亏损面为25.4%，棉织造亏损面为20.1%，分别较上月收缩1.5和1.6个百分点，棉织造凭借更低的亏损面，成为行业盈利稳定性的重要支撑。
四、出口与产量：小幅波动，呈现“一暖一弱”“一降一增”态势
除了营收和利润，出口交货值与产品产量的表现也呈现出小幅波动、分化发展的特点，成为行业发展的重要补充。
出口端呈现“棉纺纱回暖、棉织造疲软”的分化格局。2025年全年，规模以上棉纺织企业出口交货值同比下降0.6%，延续上月下降趋势但降幅有所收窄，整体出口态势略有缓和。其中，棉纺纱表现亮眼，同比增长1.8%，由1-11月的累计下降转为增长，成为出口端的重要亮点；而棉织造出口则持续疲软，累计同比下降1.6%，降幅较1-11月扩大0.5个百分点，出口压力持续加大。
产品产量方面，纱和布呈现“一降一增”的反转态势。全年规模以上纱产量为2215.8万吨，同比下降0.12%，由1-11月的累计增长转为下降；布产量为306.7亿米，同比增长0.23%，由上月累计微降转为微增，这一变化反映出下游织造端的生产修复节奏略快于上游纺纱端，产业链上下游复苏步伐存在差异。
五、全年总结与未来展望
综合来看，2025年棉纺织行业全年经营呈现“承压中修复、分化中前行”的鲜明态势。营收、利润的双双下滑，反映出行业面临的市场需求不足、竞争加剧等压力依然较大，发展面临诸多挑战；而利润率持续修复、亏损面不断收窄，则体现出行业的韧性与活力，以及企业积极调整、主动突围的成效。两大细分领域中，棉织造盈利效率更优但资金周转压力突出，棉纺纱出口回暖但营收利润下滑压力较大，分化格局下，行业发展呈现多元特征。
未来，行业企业需依托两大细分领域的差异化优势，进一步优化产品结构、提升核心竞争力，加强产业链协同发展，破解资金周转难题，在复杂多变的市场环境中把握复苏机遇，推动棉纺织行业实现高质量、可持续发展，书写行业发展的新篇章。
