01 《城市更新“十五五”规划》正式发布
2026年5月28日，国务院正式印发《城市更新“十五五”规划》，这是我国城市建设史上首份以“城市更新”为专题的五年规划。并首次以国家名义，将首发经济、银发经济、低空经济、沉浸式体验等新消费业态写入城市更新核心任务。
规划提出的一揽子新增更新目标：到2030年，中国五年内累计新增改造城镇危旧房预计达到50万套/间，老旧小区约11.5万个，老旧街区和厂区改造1500个，城中村改造4000个，地下管网更新36.5万公里。
《规划》共九章，涉及六个方面23项重点任务，7方面政策举措、14项重大工程和行动，强化了城市更新在推动城市高质量发展的重要地位，也系统性地阐述了房地产在其中扮演的关键角色，将“加快构建房地产发展新模式”、“好房子”建设、存量资产盘活等重要内容纳入城市更新的顶层设计。
《规划》在“培育壮大城市发展新动能”一章中，明确提出“激活城市存量资源潜力”重点任务，大篇幅提及房地产内容，将房地产与激活存量资源潜力结合，进一步强化了房地产发展新模式的构建、优化保障性住房供给、增加改善性住房供给、房企转型等均与存量资源的挖潜紧密相关。此外，规划还部署推进“好房子”建设、持续推动城镇老旧小区改造、有序推进危旧房改造、稳步推进城中村更新改造等多项重点任务。
整体来看，《规划》将房地产发展新模式、“好房子”建设、存量盘活等核心议题纳入城市更新的系统性框架，进一步强化了城市更新与房地产的紧密关联，两者深度融合、互为支撑，城市更新已经成为稳定房地产市场的重要抓手，房地产也成为激活存量资产潜力的重要着力点。城市更新也将助力房地产从“增量开发”向“存量运营+品质服务”高质量转型。（中国政府网）
02 融创切入地产特殊资产盘活
近期，融创旗下“而今管理”连续中标两个不良地产项目，显示其在特殊资产盘活领域的业务模式正在加速落地。5月6日，“而今管理”全资子公司中标长城资产旗下南昌铭威珑郡国际项目的开发建设及销售工程。该项目曾是南昌高端住宅代表性烂尾项目，停滞时间长、债权关系复杂、处置难度较高，此次重启具有一定示范意义。
从融创自身情况看，其正在将过往房地产开发能力转化为特殊资产运营能力。根据相关披露，2025年融创共推动12个核心城市的不良存量项目盘活，预计形成112亿元资金回流，目前已累计收到约85.8亿元资金，用于解决项目债务和恢复开发建设。北京融创壹号院、武汉光谷壹号院、天津梅江壹号院二期等项目已陆续复工并实现销售，初步形成“项目盘活—销售回款—债务清偿—继续盘活”的循环路径。
融创与AMC的合作，正从短期纾困转向长期协同盘活。今年5月26日融创的股东大会上，有参会投资者透露，在具体操作上，融创将立足项目自身情况，形成针对性重组方案，引入AMC、合作方等新增资金进行盘活；对于短期内不能通过引入资金形成重组和盘活的项目，继续全力沟通债权人，尽力维护资产稳定，推动债务展期降息。融创旗下而今管理同时配套成立而今资本，搭建起“资本对接+全链操盘”的双平台体系。其中：而今管理承担开发建设和销售管理，通过而今资本对接资金方、筛选项目和控制风险。
从行业竞争看，房企之间的竞争从增量拿地市场转向存量资产盘活市场。如远洋更强调与国有AMC深度绑定，构建“资产—资金—服务”生态；金科则通过合资平台和不动产纾困基金，兼顾自身风险出清与外部项目拓展；融创则突出轻资产代建代销和项目精细化操盘能力。三者路径不同，但共同指向一个趋势：房地产行业正在从“拼规模、拼拿地、拼周转”转向“拼重组能力、运营能力和资产修复能力”。（不良资产头条）
供稿：合规风险管理部
