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摘要
报告类型：节能环保、ESG
关键词
ESG、投资、信息披露、政策支持、基金、企业实践、气候转型、数据治理
研究概述
报告全面梳理中国 ESG 发展现状，指出 2025 年 ESG 投资从 “量增” 迈向 “质升”，A 股 ESG 公募基金规模回升至 2160 亿元，政策体系日趋完善，上市公司披露率持续提升。但行业仍面临数据质量不足、评价标准不统一、“漂绿” 风险等挑战，企业气候转型准备度低于全球同行，ESG 需深度融入企业战略与投资决策。
研究要点
- ESG 投资规模逆势增长，结构向质升转型
：全球 ESG 投资遇挫背景下，中国 ESG 公募基金在 2024Q4-2025Q3 新发 18 只，规模逆势回升至 2160 亿元，头部产品跑赢市场基准。ESG 评价体系深度融入宽基指数，基于中证 ESG 评价的宽基指数产品规模达 2628 亿元，泛 ESG 主题主动型基金占比超 45%，成为市场主流。 - 政策体系逐步完善，信息披露走向规范
：2024-2025 年，财政部、证监会及三大交易所密集出台政策，构建以信息披露为核心、绿色金融为工具、地方试点为补充的支持框架。A 股上市公司 ESG 报告披露率达 46%，金融行业超 90%，央企基本实现全覆盖，香港联交所披露与国际标准全面接轨，为 ESG 投资提供数据支撑。 - 企业气候转型进展与风险并存
：中国更新 NDC 目标，计划 2035 年温室气体排放量较峰值降 7%-10%，企业气候信息披露率提升，70% 的 MSCI 中国指数成分股披露范围 1 和 2 排放数据。但企业转型准备度低于全球同行，ITR 中位数 2.7°C 高于全球的 2.2°C，高碳行业减排目标覆盖不足，物理气候风险（极端高温、洪水）对企业估值影响显著。 - ESG 基金分类多元，业绩表现分化
：ESG 基金分为主题主动型、泛 ESG 主题主动型、主题指数型、泛 ESG 主题指数型四类，泛 ESG 主题主动型（规模 1230 亿元）与泛 ESG 主题指数型（规模 795 亿元）占据主导。近一年，泛 ESG 主题主动型基金中新能源相关产品收益超 110%，但波动率较高；主题指数型基金表现稳健，投资性价比突出。 - 行业挑战与发展机遇交织
：当前 ESG 投资面临数据披露质量有限、评价标准不统一、专业人才短缺等问题，“漂绿” 风险需警惕。未来机遇在于政策驱动下的绿色转型需求，央企与上市公司 ESG 实践深化，生物多样性、AI 数据治理等新兴议题受关注，长期资金入市与被动产品崛起将推动 ESG 投资向纵深发展。
报告正文
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