前 言
中国商业航天产业正迎来历史性发展机遇，2025年产业规模预计达2.8万亿元，年均复合增长率超26%，较2020年增长180%。这一增长轨迹背后，是2014年政策开放以来，民营资本加速涌入、技术创新持续突破、市场需求爆发式增长的多重驱动。在“十五五”规划的战略引领下，商业航天被明确列为战略性新兴产业集群的核心领域，成为支撑航天强国建设的重要力量。目前，中国商业航天产业链已初步形成，上游卫星制造与火箭发射环节价值占比约10%，中游地面设备制造占比约45%，下游卫星应用服务占比约45%。民营火箭公司已实现从技术验证到规模化应用的跨越，2023年共发射13次，成功入轨12次，创历史新高 。然而，与SpaceX等国际巨头相比，中国商业航天在可回收火箭技术、卫星批量化生产能力等方面仍存在差距，需通过政策引导、技术创新和资本支持加速追赶。
商业航天是指企业投资并通过社会市场为政府相关部门、商业用户、社会大众提供航天产品和服务，具有明确的商业盈利模式 。它与传统航天、民用航天形成互补关系：军事航天负责关系国家安全的高精尖业务；民用航天负责公益性、探索性的技术研发和能力发展；商业航天则注重于发展航天产业、扩大航天市场、激发民营企业参与航天的积极性，降低航天活动成本 。这一概念在2014年国务院《关于创新重点领域投融资机制鼓励社会投资的指导意见》中首次获得官方认可，标志着中国商业航天元年的到来。
中国商业航天政策经历了从探索到支持、从限制到开放的演进过程。2014年11月，国务院发布《关于创新重点领域投融资机制鼓励社会投资的指导意见》，首次允许对有兴趣加入航天业的公司进行大规模的私人投资。2015年，国家发改委、财政部、国防科工局等部门联合发布《国家民用空间基础设施中长期发展规划(2015-2025年)》，明确鼓励民营企业发展商业航天。2020年4月，国家发改委将卫星互联网作为网络基础设施纳入“新基建”范畴，为商业航天发展提供了新的政策支持。2021年发布的《第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》提出，要打造全球覆盖、高效运行的通信、导航、遥感空间基础设施体系，进一步明确了商业航天的发展方向。
“十五五”规划将商业航天提升至前所未有的战略高度。2023年12月，中央经济工作会议首次提出打造生物制造、商业航天、低空经济等若干战略性新兴产业。2024年1月，商业航天首次被写入政府工作报告，表明其战略地位获得进一步认可。2025年3月，中共中央、国务院等发布《“十五五”规划建议》，明确提出“加快新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业集群发展”，将商业航天纳入国家战略性新兴产业集群。2025年11月，国家航天局印发《国家航天局推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025-2027年）》，从增强创新创造动能、高效利用能力资源、推动产业发展壮大、做好行业管理服务、加强全链条安全监管等5个方面部署22项重点举措，为商业航天发展提供了系统性政策支持。
中国商业航天产业正展现出强劲的增长势头。根据国家航天局等权威数据，2023年中国商业航天市场规模已达约1.94万亿元，在卫星互联网纳入新基建和火箭回收技术突破的驱动下，2025年市场规模预计将向2.8万亿元迈进，产业年均复合增长率保持在20%以上，可以说已经进入了规模化发展的快车道。这一增长主要由政策支持、技术创新和市场需求三重因素共同推动，特别是“十五五”规划将商业航天列为战略性新兴产业，为行业发展注入了持续动力。
图表：商业航天产业规模及趋势（2024vs2025）
数据来源：国家航天局、中投产业研究院
从产业链结构来看，商业航天已形成覆盖上游卫星与火箭研制、中游发射服务与地面设备制造、下游卫星应用与服务的完整链条。目前产业价值分布呈现“中间大、两头小”的鲜明特点：上游卫星制造和火箭发射环节由于技术和资本门槛较高，当前价值占比相对较低；而中游地面设备制造和下游应用服务则共同占据了绝大部分市场份额，其中地面设备制造占比约50%，卫星运营服务占比与之相当。这种价值分布恰恰反映了商业航天的发展阶段——应用服务凭借更接近终端用户和更快的商业化闭环，已率先形成规模效应，而制造环节随着可回收火箭技术的成熟和卫星批量化生产，其成本有望下降，价值占比预计将逐步提升。
在区域分布上，中国商业航天已从早期的“高原式分布”演进为“极核+走廊”结构。具体来看，北京和上海是两大核心极核：北京依托航天科技、航天科工等国家队资源和雄安星网总部，聚焦原始创新与星座运营；上海则凭借G60星链计划和制造业基础，打造低轨通信产业带。海南文昌凭借发射场资源正成为“航天超级码头”，湖北武汉依托航天三江和武汉大学形成遥感产业集群，广东深圳则发挥电子信息优势深耕卫星应用。这些区域与西安、成都等传统航天基地联动，共同构成了一条纵贯南北的航天经济走廊。
企业生态的繁荣是产业活力的直接体现。截至2025年初，中国商业航天领域具备一定规模的企业数量已超过500家，这其中包括航天科技、航天科工等“国家队”主力，以及蓝箭航天、银河航天等一批快速成长的民营企业。产业主体呈现出“国家队主导、民营力量创新”的鲜明特征，这种格局既保障了重大工程的可靠性，又通过市场竞争激发了创新活力。随着科创板设立科创成长层并扩大第五套上市标准适用范围，商业航天企业迎来了更广阔的资本化通道，2025年以来已有多家企业启动IPO进程，标志着行业正从技术验证迈入资本化、规模化发展的新阶段。
中国商业航天在技术上已取得显著突破，特别是在可回收火箭和卫星互联网领域。
可回收火箭技术方面，中国已从技术验证迈向工程应用阶段。2024年1月，蓝箭航天朱雀三号VTVL-1可重复使用垂直起降回收验证火箭在酒泉卫星发射中心完成350米级飞行试验，验证了液氧甲烷发动机、着陆缓冲系统等多项关键技术 。2025年12月，长征十二号甲可重复使用运载火箭在东风商业航天创新试验区发射升空，二级进入预定轨道，但一级回收失败，任务获得基本成功。国家航天局2024年6月完成10公里级垂直起降飞行试验，为2025年4米级可回收火箭首飞奠定了技术基础。这些试验虽然未完全成功，但为后续技术迭代积累了宝贵数据。
在卫星互联网领域，中国已启动多个巨型星座计划。GW星座（中国星网）规划1.3万颗卫星，截至2025年12月已完成16组发射，累计部署约160颗卫星，计划2030年前完成10%（约1300颗）发射。千帆星座（G60星链）规划1.5万颗卫星，已发射94颗，预计2025年底增至234颗，2026年完成一期648颗组网。这些星座计划将推动中国卫星通信网络为陆海空天各类用户提供全球信息网络服务，助力实现“天地一体”的6G互联网目标。
图表：主要卫星互联网星座计划进展对比
数据来源：国家航天局、中投产业研究院
技术迁移也成为商业航天创新的重要路径。航天科工的探地雷达技术应用于城市地下管线检测，快舟火箭技术衍生至消防无人机，航天星闪无线通信模组支持低时延卫星通信，这些创新案例展示了商业航天技术在民用领域的广阔应用前景。
图表：航天技术迁移与创新应用案例
资料来源：市场公开资料、中投产业研究院
大规模卫星星座的组网需求，已成为当前驱动中国商业航天产业发展的最核心牵引力。截至2025年12月，国家战略级星座——GW星座（中国星网）已累计完成16批发射任务，在轨卫星数量约达160颗。该星座规划采用极低轨道与近地轨道的双层异构架构，旨在构建覆盖全球的宽带通信网络，并计划未来支持手机直连卫星等新型业务模式。与此同时，由地方与企业协同推进的千帆星座（G60星链）进展迅速，其采用独特的平板式高通量卫星设计，显著提升了单次发射的卫星数量。该星座已于2025年进入常态化组网发射阶段，预计在2026年完成一期648颗卫星的部署，并于2027年初步实现全球服务能力。
庞大的组网计划对发射能力提出了前所未有的挑战与降本要求。目前，以长征系列为代表的国家队主力运载火箭，因其任务排期需兼顾多项国家重大航天工程，难以完全满足商业星座高密度、高频次的发射需求。此外，传统一次性使用运载火箭的发射成本高昂，每公斤载荷入轨价格普遍在1万至2万美元区间，而要实现上万颗卫星的经济可行组网，必须将成本大幅压缩至3000美元/公斤乃至更低。因此，发展可重复使用火箭成为破局关键。以朱雀三号、天龙三号等为代表的民营可回收火箭预计将在2025年底迎来首飞，并逐步承担起组网加速任务。市场预计，2025年中国商业火箭发射次数有望从2024年的13次增长至20次以上，发射供给瓶颈正在逐步缓解。
在这一过程中，跨界融合与生态共建正成为商业航天发展的突出趋势。产业链上下游通过紧密合作，共同开拓新技术与新市场。例如，在技术端，航天科技集团与华为联合研制的“航天星闪”无线通信模组，已在2025年1月完成飞行验证，为星地间低时迟、高可靠连接提供了先进解决方案。在市场端，航天科工集团与比亚迪、吉利等头部车企合作，共同开发车载卫星通信终端，并于2025年推出多款产品，推动终端设备全球市场占有率突破15%。在标准与生态层面，由我国主导的星闪联盟国际化步伐明显加快，相继于2025年8月及11月在日本和欧洲设立国际中心，积极推动卫星通信技术标准的全球输出。这些案例深刻表明，商业航天的发展已超越单纯的航天领域，正通过与通信、汽车、消费电子等产业的深度融合，不断拓展其应用场景与市场边界，构建全新的空天信息生态。
中国商业航天产业的商业模式正经历深刻变革，其核心正从确保单次“发射成功”向构建可持续的“商业闭环”能力演进。这种转变在星座组网需求与发射服务的协同发展中表现得尤为突出。例如，面对国际电信联盟（ITU）“先申报先使用”的频轨资源原则，我国的GW星座等大型项目必须在规定时限内完成阶段性部署目标以保留资源。这种紧迫性促使星座运营商与火箭公司建立起深度绑定的合作关系，形成了“需求牵引研制、研制匹配需求”的良性产业循环。
在发射服务市场，民营火箭公司已整体迈入规模化应用的新阶段。2023年，国内民营火箭公司共进行了13次发射尝试，其中12次成功将载荷送入轨道，创下历史新高。至2025年末，多家头部民企迎来关键节点：蓝箭航天的朱雀三号火箭成功实现首飞入轨（此次为配重测试），尽管一级回收验证未能如愿，仍积累了宝贵数据；中科宇航的力箭二号火箭其近地轨道运载能力据悉可达12吨，并计划执行空间站货运任务；天兵科技的天龙三号则已完成海上试车，正为实现“一箭36星”的高密度发射能力做最后冲刺。可重复使用技术已成为决定未来发射成本竞争力的关键，据行业估算，该技术成熟后有望将发射成本降低50%以上。
卫星应用服务下游市场的潜力更为广阔。根据SIA等机构报告，卫星制造与发射环节在整个产业价值中的占比仅约6.9%，巨大的市场空间在于终端设备与数据应用服务。2025年11月，中国星网与通宇通讯签订了一笔价值2.4亿元的车载卫星互联网终端订单，预计在2026年4月前交付6万套终端设备。此外，中国星网还成功中标了中国移动的高铁天线采购项目、应急管理部的无人机通信解决方案等项目，这些订单正推动卫星互联网在交通、应急管理等重要领域实现规模化应用。商业航天的价值，最终通过下游这些实实在在的应用得以实现和放大。
“十五五”时期，中国商业航天的战略地位被提升至前所未有的新高度。根据2025年10月党的二十届四中全会审议通过的《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》，商业航天被明确纳入需加快发展的战略性新兴产业集群，与新能源、新材料、低空经济等领域并列 。这一定位标志着商业航天从以往对国家任务“查漏补缺”的补充角色，升级为构建新质生产力、支撑航天强国建设的核心引擎之一。
为落实这一战略规划，国家航天局制定的相关《行动计划》进一步细化了发展路径与目标。该计划旨在到2027年，实现商业航天产业生态的高效协同与高质量发展，具体表现为产业规模显著壮大、创新创造活力显著增强、资源能力实现统筹建设和高效利用。为实现这一目标，《行动计划》系统性地从增强创新动能、高效利用资源、推动产业发展、优化行业管理、加强全链条安全监管等五个方面部署了22项重点举措 。
在此框架下，卫星互联网作为商业航天的核心应用领域，其建设将在“十五五”期间进入加速跑道。备受关注的GW星座和千帆星座将进入规模化部署新阶段。根据规划，GW星座将在2030年前完成约10%的卫星发射，此后发射节奏将大幅提速；千帆星座则计划在2030年底前完成超过一万颗低轨卫星的组网任务。这些巨型星座的建成，将为中国乃至全球用户提供高速宽带通信服务，并为未来实现“天地一体”的6G网络奠定关键基础设施基础。
商业航天领域的尖端技术正在以前所未有的速度和广度向实体经济渗透，催生出一系列新的业态与增长点。例如，源自航天领域的探地雷达技术已被成功应用于城市地下管线的精准探测，有效解决了市政建设中的“看不见的难题”；基于快舟火箭技术衍生的消防无人机，凭借其卓越的响应与运载能力，显著提升了复杂灾害现场的救援效率；而“航天星闪”等低时延卫星通信模组，则已集成于华为、荣耀等品牌的旗舰手机中，使得手机直连卫星通信从概念变为普惠功能，为大众在无地面网络信号区域提供了可靠的通信保障。
在应用场景层面，商业航天正实现从专业领域到大众市场的关键跨越。GW星座和千帆星座的加速部署，旨在构建覆盖全球的卫星互联网，为陆、海、空、天各类用户提供泛在连接。特别值得注意的是，卫星物联网业务已正式启动商用试验，为远洋运输、智慧农业、工程机械等行业提供了坚实的“天基通信底座”。同时，天通卫星移动通信系统与主流手机及汽车品牌的深度融合成果显著，截至2025年，支持卫星直连功能的手机销量已突破2400万台，并与比亚迪、吉利等车企合作推出了多款车载卫星通信终端，标志着卫星应用正全面融入个人消费与智能出行领域。
从区域经济发展的视角看，商业航天已成为驱动区域协调与产业升级的强大引擎。海南文昌国际航天城凭借其发射场优势和自贸港政策，已吸引超700家产业链企业入驻，形成了覆盖火箭链、卫星链、数据链的产业集群，对当地经济贡献显著。与此同时，西安、四川等传统航天基地通过吸引蓝箭航天等创新企业，正焕发新的活力，专注于可回收火箭等高端制造；而北京、上海则凭借其人才与资本高地优势，聚焦于卫星应用研发与系统集成，通过推动商业航天与数字经济、智能制造等产业的跨界融合，不断孕育新的产业生态，引领着我国空天信息产业向更高价值环节攀升。
商业航天产业正迎来新一轮投资机会，太空算力和可回收火箭是当前投资的锐度较高的方向，而低轨通信卫星链是目前最先有基本面逻辑和订单支持的细分。从产业链分类来看，商业航天主要包括卫星制造、火箭发射、终端设备、空间算力四大环节。
在卫星制造领域，星载相控阵天线、通信载荷等最有望受益于商业航天发展。随着卫星互联网星座建设加速，对星载天线、卫星载荷、地面站设备的需求将呈现爆发式增长。例如，通宇通讯的Ka/Ku双频段相控阵天线已实现小批量交付，有望在大规模星座建设中获得更多订单。此外，卫星超级工厂的建设也将为产业链带来投资机会，如海南卫星超级工厂建筑面积6万平方米，预计总投资约10.91亿元，包括国际星箭协同研发中心和国际卫星先进制造中心两个项目，是目前亚洲在建的最大卫星超级工厂。
在火箭发射领域，可回收火箭技术的突破将带来巨大投资机会。蓝箭航天朱雀三号、天兵科技天龙三号、长征十二号甲等可回收火箭的首飞和商业化应用，将重构发射成本曲线，推动商业航天规模化发展。此外，火箭网系回收海上平台等配套基础设施的建设也将为产业链带来投资机会。
在终端应用领域，卫星通信终端设备市场空间广阔。根据资料，中国星网2.4亿元订单将推动通宇通讯等企业在车载平板终端领域的布局。此外，卫星物联网业务商用试验的启动也将为终端设备市场带来新的增长点。
在空间算力领域，随着低轨卫星互联网建设加速，对星载算力的需求将不断增加。5月14日，“三体计算星座”首批12颗计算卫星成功发射，标志着中国在空间算力领域的布局加速。此外，北京宣布拟建设运营超过千兆瓦（GW）功率的集中式大型数据中心系统，由顺灏股份参股公司轨道辰光牵头，也将为空间算力产业链带来投资机会。
中国商业航天产业生态正加速构建，呈现出“国家队引领”与“民营企业创新”双轮驱动、高效协同的发展格局。国家队（如航天科技集团、航天科工集团）凭借其深厚的技术积累和系统集成能力，持续主导重大航天工程，并为产业发展奠定了坚实基础。与此同时，政策环境持续优化，国家航天局已正式设立商业航天司，并发布《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》，致力于构建高效协同的产业生态。在企业数量上，国内商业航天企业已超过600家，展现了市场的活力。
民营企业在商业航天领域展现出显著的创新活力和灵活性，成为关键技术突破和商业模式创新的重要力量。例如，蓝箭航天成功发射的朱雀二号成为全球首款成功入轨的液氧甲烷火箭；天龙二号实现了中国民营液体火箭的成功入轨；星河动力完成了中国民营火箭公司的首次海上发射；而中科宇航的力箭一号则刷新了国内一箭多星的纪录。这些成就标志着商业航天正从技术验证迈向规模化应用阶段。在资本市场，商业航天板块也表现活跃，反映了市场对产业前景的积极预期。
在产业生态融合方面，商业航天正深度融入实体经济，催生新应用场景并带动产业链升级。低轨卫星星座（如星网工程、G60星座）的加速组网，以及“太空算力”等新概念的兴起，拉动了从卫星制造、发射服务到数据应用的全产业链需求。地域上，全国多个省市（如北京、上海、广东、海南等）已形成各具特色的商业航天产业集群，通过政策引导和资源整合，推动产业协同发展。例如，海南商业航天发射场的建成和常态化运行，为高密度发射提供了核心基础设施保障。
面对全球竞争，中国商业航天也在积极拓展国际合作与市场空间。以中国星网为代表的低轨卫星互联网星座计划正按国际电信联盟（ITU）规定的时间表加快推进。国内企业如国星宇航已开始向“一带一路”共建国家输出“太空算力”等解决方案，参与全球市场竞争。然而，业内也清醒认识到，要如期完成数万颗卫星的组网目标，并在发射成本、频率上形成国际竞争力，攻克大运力可回收火箭技术仍是当前亟待突破的关键。总体而言，在政策、技术和市场的多重驱动下，中国商业航天生态体系正逐步完善，迈向高质量、商业化发展的新阶段。
中国商业航天产业正处于从技术验证向规模化商业应用的关键转折点。产业规模预计将在2025年达到约2.8万亿元，并在2030年有望增长至7万亿至10万亿元，展现出强劲的增长势头。这一增长主要由持续强化的政策支持、关键领域的技术创新以及不断扩张的市场需求三重动力共同驱动。
在政策层面，支持体系日益完善。“十五五”规划将商业航天纳入战略性新兴产业集群，国家航天局专门设立了商业航天司，并印发了《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025-2027年）》，为产业提供了系统性的政策框架与发展指引。这些举措旨在优化行业发展环境，促进产业链上下游的协同创新，构建良性发展的产业生态。
技术创新是产业发展的核心驱动力。中国商业航天在可回收火箭技术（如朱雀三号等型号的研发与试验）、卫星批量化制造能力以及星载核心网等领域正不断取得重要进展。这些技术突破将显著降低发射成本，提升商业竞争力，从而推动整个产业向规模化发展阶段迈进。
市场需求方面，低轨卫星通信星座（如GW星座和千帆星座）、遥感服务、导航增强等应用场景正催生对卫星部署的旺盛需求。这些巨型星座计划将为全球用户提供信息网络服务，并助力构建“天地一体”的6G互联网架构。
展望未来五年，中国商业航天将呈现以下关键趋势：卫星制造向模块化设计、自动化测试和批量化总装演进；火箭发射向可重复使用、低成本和高可靠性跃升；卫星应用则向更加多元化、场景化和商业化拓展。随着发射成本有望持续下降，卫星制造、终端应用和空间算力等相关市场将加速成熟，商业航天的投资价值将更加凸显。
在国际竞争层面，中国商业航天企业正积极布局，参与全球市场竞争。通过技术标准输出、参与国际项目合作等方式，中国商业航天的国际影响力与竞争力逐步提升。
综上所述，商业航天作为新质生产力的代表，将成为中国战略性新兴产业的重要支柱，为“数字中国”、“制造强国”和“航天强国”等国家战略提供坚实支撑。在政策、技术与市场的同频共振下，中国商业航天有望在“十五五”期间实现质的飞跃，成为全球商业航天领域的重要参与者和引领者。
来源：中投顾问
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