投资基础知识(3):看财报③5分钟讲明白现金流量表上两篇我们摸透了自然麦坊面包厂的“家底”（资产负债表）和“能力”（利润表），今天我们撸最后一张表，现金流量表。 它的核心只有一个，就是看看一年下来，不管企业是赚了还是亏了，最后兜里到底有没有钱。 虽然隔壁老王年底算账，纸面上挣了187.5万的纯利润，但应收账款就高达300万，这么看，很可能真的如财务所说，钱是挣了，但账上根本没钱，以为富有，实际贫穷。 这就是，看着利润表很开心，看着银行账户却很犯愁。 那怎么才能知道账上有没有钱？看现金流量表。 下面就来扒一扒隔壁老王面包厂的现金流量表。 1）第一部分，经营活动现金流。 反映主营业务的“现金造血能力”。 一年下来，隔壁老王的面包厂现金流入只有700万，为今年卖面包收回的资金。另外还有一笔，是去年的应收账款也幸运地收回来100万。如此，现金流入总额为800万。 现金流出，则比较复杂，可分为5大块： ①直接材料费，花了300万，但隔壁老王深谙“向下借款”的道理，有50万是赊账，为应付账款，实际流出250万元； ②直接人工费：花了150万，按月结清，全部付现； ③生产费用：生产车间的花销共50万，水电费、机器维修保养为付现，共计20万，其余30万为厂房设备折旧费，不计入当期现金流支出（建厂房、买设备的时候一次性支出）。 ④期间费用：管理费用160万，销售费用85万，财务费用5万均为实打实地支付出去，现金流支出250万。 ⑤企业所得税：62.5万，按规定缴纳，跑不掉，直接计入现金流支出。 则经营活动现金流出总计为：250+150+20+250+62.5=732.5万元。 最后，经营活动净现金流为：800-732.5=67.5万元。 勉强为正。 2）第二部分，投资活动现金流。 它指的是买固定资产、对外投资等“长期布局”或扩大生产经营规模的现金流出。 自然麦坊面包厂经过几轮扩张后，初具规模，这一年并没有继续扩张的行为，也没有添置新的设备，仅对现有设备进行了升级改造，花了60万。 同时处置了一台老旧搅拌机，卖了10万。 投资活动的净现金流为：10-60=-50万。 投资活动的现金投入，本质上是为了未来产能、生产效率的提前投入，只要现金流允许，就需要一并考虑，这是属于对未来的经营活动主动布局的部分，非常重要。 3）第三部分，筹资活动现金流。 这一部分包括两方面。 一是企业通过借钱、找股东增资等方式为企业的经营和发展“筹钱”。 另一方面是通过偿还债务、或给股东分红等“还钱”活动产生的现金流支出。 前者是企业发展初期常见的措施，是企业的“资金补给站”。而后者则是企业发展之后成果的输出，是股东分享企业利润的“资金流出通道”。 自然麦坊去年的经营现金流相对紧张，投资又加剧了紧张，于是隔壁老王为了生存，只能继续“筹钱”。 ①找银行贷款200万（利率4%）； ②股东一致决定不分红（账面利润187.5万暂时留存），还按比例追加了60万投资； ③小姨子家孩子出国急需用钱，于是面包厂又偿还了之前小姨子的50万借款。 于是筹资活动的净现金流为： 200+60-50=210万。 综合以上三条，去年隔壁老王的面包厂净现金流为： 期末净现金流增加额=经营活动净现金流+投资活动净现金流+筹资活动净现金流。 67.5+（-50）+210=227.5万元。 至此，自然麦坊一年的现金流量表的内容就全部“清点”完毕。靠着筹资活动保证了面包厂的可持续经营。 隔壁老王也悟到了一个道理：企业家的一项重要任务是（没钱时）“找钱”，（有钱时）“分钱”。而这个资金到底是找，还是分，取决于现金流量表（而不是资产负债表和利润表）。 现金流量表需要注意的是： 1）它只讲究实际的现金收支。凡是借的、贷的、欠的、赊的，一律不计入。 比如应付、应收账款，通通不计入。比如资产折旧，并非存在实际的现金支出，因此不予计入。 2）它只讲究记账期内的实际资金收支发生，而不管这笔收支是否为往年或未来的收入或支出。 比如去年的应收账款，今年收回，那就计入。比如今年的应付账款，等明年再付，那就不计入。 3）筹资活动、投资活动一定要与经营活动的现金流分开统计，以便了解实际的经营活动是否健康，未来企业的持续经营是否可靠。 如果经营活动的现金流持续为负，说明企业的核心业务的造血能力不足，经营风险将会越来越高，靠筹资弥补缺口终究不是长久之计。 资产负债表看企业的“家底”，利润表看企业的“挣钱能力”，而现金流量表则是看企业的“真实富有程度”。 相比之下，现金流量表的地位不可替代。只有账上有钱，才可以持续经营，只有账上有钱，股东才能真实拿到投资回报。
