2025年，兴业银行交出了一份可圈可点的年报。这是一份可喜的成绩单：总资产首次突破11万亿元，跻身股份行“10万亿俱乐部”；营收和净利润连续两年实现微增，在行业整体承压的背景下实属不易。但深挖细节后，这份财报更像一场“惊险的平衡术”——Q4单季力挽狂澜才勉强稳住全年增长，全年罚单金额超3000万元暴露内控短板。
四季度的“魔术时刻”
兴业银行2025年的业绩曲线堪称戏剧性。前三季度营收同比下滑1.82%，净利润增速仅0.12%，眼看全年数据即将“翻车”，Q4单季营收增长7.3%至515.07亿元，净利润143.86亿元直接扭转颓势。小妹仔细分析发现，净息差降幅收窄和非息收入回暖是关键推手——前者受益于负债成本管控，后者则来自理财子公司兴银理财的发力。
值得警惕的是，兴业银行保持了九年的资产质量改善趋势在2025年终结。不良贷款率微升至1.08%，虽然幅度不大，但象征意义重大——这是自2016年不良率从1.65%持续下降以来首次反弹。与此同时，拨备覆盖率主动下调9.37个百分点至228.41%。尤其值得注意的是，不良贷款余额增幅（4.5%）已超过贷款总额增速（3.7%），暗示新增贷款的质量压力正在积累。
3000万罚单背后的风控警报
2025年兴业银行全年累计罚没超3000万元，其中总行因外包管理漏洞被罚720万元，重庆分行因贷款“三查”不到位被罚420万元，北京、银川等多家分行及兴银理财均收到百万级罚单。小妹翻看罚单内容发现，信贷资金违规流向房地产、票据业务不合规等老问题反复出现，说明整改并未触及根源。更糟的是，2026年开年西安、大连分行又接连被罚，合规顽疾显然未除。
规模与质量的“不可能三角”
站在11万亿资产的新起点，兴业银行面临银行业共同的“不可能三角”：既要规模增长，又要资产质量，还要利润回报。从财报来看，该行似乎选择了“保规模、稳利润、缓风险”的策略——通过存款增速（7.18%）远超贷款增速（3.7%）来夯实负债端，同时控制风险资产扩张节奏。但小妹觉得，真正的挑战在于如何打破对传统信贷业务的依赖。目前兴业银行的零售贷款占比仍低于40%，绿色金融、财富管理等新赛道尚未形成足够支撑。
未来观察三大关键点
对于投资者而言，2026年需要重点关注：1）能否摆脱Q4突击冲量的路径依赖，实现季度间均衡增长；2）不良率抬头是暂时波动还是趋势逆转，需结合制造业、房地产业贷款质量综合判断；3）罚单频率是否下降，这将是内控改革成效的直观指标。兴业银行的当务之急是把合规成本转化为竞争力——比如将绿色金融的先发优势转化为资产定价能力，或通过科技投入降低运营风险。
在银行业，规模从来不是护城河，质量才是。当11万亿的航船转向时，每个微小的质量漏洞都可能被放大为系统性风险。兴业银行需要证明，它的增长不是靠季度末的“冲刺”，而是源于真正的价值创造。
