一、核心事件：林斌五年减持20亿美元股份
1. 减持计划：2025年12月28日，小米联合创始人、副董事长林斌披露减持计划，自2026年12月起，每12个月减持不超过5亿美元B类普通股，累计上限20亿美元（约140亿元人民币），分五年实施。
2. 资金用途：减持所得主要用于设立投资基金公司，林斌明确表示对小米业务前景充满信心，将长期任职。
3. 持股背景：截至2025年中期，林斌通过控股实体持有小米18.35亿股B类股份，占总股本8.56%，按最新市值计算，持股价值超100亿美元。
4. 过往减持：2024年6月，林斌曾减持1000万股，套现1.79亿港元，资金全部用于公益捐赠，其中1亿元定向捐赠给母校中山大学。
二、小米AB股架构解析：创始人控制权的核心保障
1. 模式规则：采用典型AB股（同股不同权）架构，A类股每股10票投票权，由雷军、林斌等创始人持有；B类股每股1票投票权，面向外部投资者及公众股东。
2. 控制权分配：
- 雷军：持股24.16%，通过A类股掌握62.2%投票权，拥有绝对控制权；
- 林斌：持股8.6%，对应约6.9%投票权，其持有的18.35亿股B类股份，市值超734亿港元。
3. 中小企业实操：有限责任公司可通过股东协议或公司章程约定表决权分配，打破“按出资比例表决”的常规，符合《公司法》第六十五条、第六十六条规定；股份有限公司可依《公司法》第一百四十四条发行类别股，实现同股不同权。
三、行业同类案例对比
四、核心结论
1. 科技公司创始人分阶段减持是行业常态，属于合理资金规划，而非公司发展的负面信号。
2. AB股模式是头部科技公司保障创始人控制权的核心工具，既满足融资需求，又确保战略方向稳定。
3. 中小企业可依据现行《公司法》，通过灵活设计表决权，实现类似AB股的控制权安排，适配企业发展需求。
