【20260126美股夜报】财报周前夜情绪平稳,黄金白银新高,微软、苹果、特斯拉前瞻,佩洛西持仓曝光美东时间2026年1月26日，美股四大指数中三大指数上涨，罗素指数小幅走弱。标普500成分股中上涨317只，下跌185只，11个板块中9个上涨，仅2个下跌，显示市场整体风险偏好仍处于相对健康状态。 从市场结构观察，当指数上涨广度改善时，通常意味着资金仍在进行板块轮动与资产配置，而非系统性撤退。当前阶段市场核心关注仍集中于两大变量：流动性环境变化与企业盈利预期趋势。 本周市场进入密集财报窗口，同时叠加美联储议息会议，短期波动的核心驱动仍将来自企业资本支出指引与宏观政策预期。
市场对本次FOMC会议的主流预期为维持利率不变，概率接近97%。当前阶段政策的核心影响来自美联储主席鲍威尔的前瞻性表态，而非利率决议本身。 剩余任期内的沟通框架将对长期资金配置路径产生重要影响，特别是对科技与高成长板块的估值折现率。
联合健康（UNH）盘后大幅下跌，主要原因是联邦医疗保险费率政策更新。白宫官员披露的提案显示，2027年支付增长预计仅约0.09%，明显低于市场预期，对公司长期盈利增长形成压制。 技术结构上，当前重要压力区间为325至367美元，下方关键支撑区间为292至317美元。若跌破该支撑区间，机构可能进一步下调盈利前瞻。
微软（MSFT） 微软发布基于台积电3nm工艺的AI推理芯片，对英伟达与AMD构成一定竞争影响。 市场期权定价显示，财报后68%概率波动区间约为±24美元，对应核心区间约434至516美元。 英伟达（NVDA） 当前主要技术压力位在190美元，关键支撑位在168美元。 165美元附近大量看跌期权未平仓合约反映市场对资本支出指引变化的对冲需求。 AMD 股价突破241美元后仍维持中期上行结构，若资本支出预期未出现下调，回撤预计存在技术性支撑。 特斯拉（TSLA） 财报期权隐含波动约±26.5美元，对应核心观察区间约412至460美元。 市场关注焦点不在电动车业务，而在FSD、机器人与自动驾驶出租车前瞻。 苹果（AAPL） 财报前资金回流明显，上行突破需关注273美元； 期权隐含波动约±11美元，短期区间约240至266美元。 Meta（META） 财报期权隐含波动约±45.5美元，对应区间约620至710美元； 长期观察区间仍在500至700美元，突破前高需有效站稳700美元以上。
最新披露的交易报告显示，在2025年12月至2026年1月中旬期间，佩洛西卖出苹果与英伟达正股，规模在数千万美元级别；同时买入谷歌、亚马逊、英伟达、苹果的2027年1月到期深度价内看涨期权。 该策略本质为杠杆结构调整，通过期权降低现金占用，提高资本效率，同时保留长期科技资产敞口。
CTA模型显示，当前股票仓位已接近满配，仅在下跌破位时触发系统性卖出。 关键触发点位为标普约6874与6657附近，其中6657对应10%调整级别的重要结构区间。 若跌破该区间，系统性资金可能进入趋势性减仓阶段；若维持在该区间之上，则市场更可能维持震荡与轮动结构。
黄金与白银当前处于高投机阶段，价格波动主要由流动性驱动，技术指标短期有效性下降。 中长期配置逻辑仍以通胀对冲为主，配置比例通常不超过可投资资产的10%至15%。
当前市场处于典型的财报窗口前平衡阶段，指数层面风险有限，但个股波动将显著放大。 资本支出前瞻仍是科技估值的核心变量，而CTA系统性资金的关键点位将决定指数级别的波动幅度。
