今日复盘

建仓起始金额50万，策略运行时间1.6号

今日持仓5支，0多5空，累计收益9.42%

盈利金额47097元，夏普比率13.65，历史最大回撤2.78%今日新建仓5支

今日收益-1.06%略低于基准中证500

今日A股呈现沪强深弱格局，上证指数微跌0.09%坚守4130点，创业板指跌0.91%，贵金属板块受国际金价突破5100美元刺激掀起涨停潮，两市成交额放量至3.25万亿元凸显资金避险需求。

一、主要指数与技术指标

今日A股三大指数集体收跌，但市场分化明显。截至收盘，上证指数报收4132.61点，下跌0.09%；深证成指报收14316.64点，下跌0.85%；创业板指报收3319.15点，下跌0.91%；科创50指数表现最弱，下跌1.35%至1532.80点。

从成交额看，沪深两市成交总额3.25万亿元，较前一交易日放量1629亿元，连续维持在3万亿元以上的高位。价跌量增的态势表明当前点位多空分歧加剧，资金避险情绪升温。

技术形态上，上证指数早盘冲高至4160.99点后回落，最低下探4124.70点，全天振幅0.88%。指数收盘站稳5日均线，但4150点附近压力明显，短期需关注4100点整数关口支撑。创业板指跌破20日均线，技术面上呈现震荡整理态势。

表：主要指数表现对比（2026年1月26日）

从市场广度看，全市场超3700只个股下跌，上涨个股仅1600余只，116只个股涨幅超过9%，102只跌幅超过9%。市场赚钱效应明显减弱，资金从高位题材股向防御板块切换。

二、板块点评和明日热门板块预测

主力资金板块流向与表现

贵金属板块全线爆发，成为今日市场最大亮点。曼卡龙涨逾10%，招金黄金、湖南黄金、中金黄金、四川黄金、西部黄金等多股涨停。板块强势主要受国际现货黄金价格首次突破5100美元/盎司刺激，日内涨幅超2%。我认为，贵金属的强势不仅源于避险需求，更反映了全球资本对通胀压力和美元信用担忧的深层逻辑，但需警惕价格短期过快上涨后的波动风险。

油气开采板块震荡走强，通源石油涨超13%，洲际油气、中曼石油等涨停。驱动逻辑是美国冬季风暴推升天然气价格至6美元/百万英热单位，同时美国对伊朗实施新一轮制裁加剧中东供应担忧。我认为，油气板块的走强是地缘政治与供需基本面共同作用的结果，但需观察价格上行持续性。

生物疫苗概念逆势大涨，华兰疫苗、金迪克20%涨停。板块活跃主要受印度尼帕病毒疫情催化，该病毒死亡率高达75%且尚无疫苗。但我认为，疫情驱动更多是短期事件催化，行业基本面实质性改善仍需观察。

商业航天概念大幅回调，亚光科技、超捷股份、陕西华达、航天南湖等跌逾10%。半导体板块同样表现不佳，至纯科技跌停，灿芯股份、天岳先进跌超9%。这类板块的弱势反映资金从高位题材股向防御板块切换的明显趋势。

明日热门板块预测

基于今日盘面与全球宏观环境，明日以下板块可能表现活跃：

1. 贵金属与资源板块：国际金价突破5100美元后，市场对通胀预期持续升温。特别是黄金、白银等品种，避险价值凸显。

2. 油气与能源板块：地缘政治风险持续，冬季能源需求旺盛。上游勘探开采及服务企业可能继续受益。

3. 防御性高股息板块：银行、保险等低估值板块在市场震荡期防御价值凸显。

三、股债性价比分析

从股债收益比角度看，当前股票市场吸引力处于历史中等水平。万得全A的股债性价比为2.43%，接近近10年平均值2.57%，处于历史60.23%分位数，说明A股既不便宜也不贵，性价比适中。

债券市场近期呈现震荡格局。尽管股市出现调整，债市并未出现大幅资金流入，反映当前资产价格更受通胀预期驱动。多位FOF基金经理对2026年大类资产配置的排序是商品优于港股，港股优于A股，A股优于债市。

从估值结构看，市场内部存在显著分化。创业板指市盈率73.05倍，科创50指数市盈率高达176.96倍，均显著高于沪深300指数14.15倍的水平。这种分化意味着自下而上的选股策略可能比指数投资更为有效。

从资产配置角度，在通胀回升的背景下，低估值高股息资产配置价值提升。考虑到当前市场风险偏好下降，投资者可考虑采用"杠铃策略"，一端配置贵金属、油气等抗通胀资产，另一端配置高股息资产作为防御。

四、明日大盘及板块展望

技术面分析

上证指数明日将继续考验4100点整数关口的支撑力度。若指数能在4100点附近获得支撑并放量反弹，则技术性修复可期；若失守，可能下探4080点一线。创业板指需关注3300点支撑有效性，科创50指数需关注1520点支撑强度。

从成交量能看，今日市场成交额放大至3.25万亿元，若明日量能能够维持在3万亿元以上，则市场活跃度可维持；若量能快速萎缩至2.8万亿元以下，指数调整压力将加大。

市场预期与操作建议

明日市场可能继续呈现结构性分化行情，建议关注以下几点：

1. 全球通胀预期变化：国际金价突破5100美元后，市场对全球通胀的担忧可能继续推动资源板块表现。

2. 地缘政治风险：中东局势及美国政策变化可能影响全球风险偏好，贵金属、油气等板块的避险价值值得关注。

3. 规避高位题材股：商业航天、半导体等高位题材股可能继续承压，建议谨慎操作。

仓位与策略建议

建议投资者保持中性仓位（50%-60%），采取防御为主的配置策略：

• 防御型配置（30%）：关注贵金属、油气等有基本面支撑的资源板块。

• 现金管理（70%）：保留机动资金，等待市场情绪进一步企稳后的低吸机会。

表：明日重点板块展望

明日需关注上证指数在4100点附近的支撑强度，以及量能能否有效配合。板块方面，除了今日相对强势的贵金属和油气板块外，可关注银行等低估值高股息板块是否出现资金回流迹象。

市场分化期，保持冷静、避免盲目追高是关键。中长期来看，A股慢牛基调未变，但短期需警惕高位题材股调整风险。

风险提示：国际地缘政治局势进一步升级可能加剧市场波动；部分高位题材股获利了结压力持续释放；市场量能不足制约反弹高度。