21家券商报告总结:面板行业景气度分析
找到2026年1月份的券商报告，想对2026面板这个行业做景气度分析。
让ima做了个总结，结论是：
面板行业当前景气度呈现 结构性分化 的特征：LCD面板短期价格企稳，而OLED面板（尤其是中尺寸和上游材料）则处于高景气度的上行周期。
以下是详细的景气度分析：
-价格企稳并小幅上涨：根据WitsView数据，2026年1月上旬，32/43/55/65吋LCD电视面板价格环比12月下旬分别上涨2.9%、1.6%、0.8%、0.6%（国信证券、国金证券）。-背后原因：面板厂在春节前主动控产（安排3-7天调控），降低了平均稼动率。TrendForce预计2026年第一季度整体LCD电视面板稼动率将环比下降3.5个百分点至87.7%，导致供需格局偏紧（国信证券）。-库存健康：台股面板厂商（如群创、友达）2025年12月营收同比改善，显示需求端有一定支撑（招商证券）。-行业格局：经过多年产业转移和洗牌，中国大陆厂商主导地位稳固，竞争格局优化，盈利能力趋于稳定。LCD产业的成熟也增强了中国彩电品牌（如TCL、海信）的全球竞争力（国信证券、银河证券）。这是当前面板行业最核心的成长驱动力和景气方向。
-智能手机：柔性AMOLED渗透率持续提升，25Q1搭载AMOLED的智能手机已占全球出货量的63%（中银国际）。国产面板份额（京东方、天马等）持续提升，挤压三星份额（天风证券）-中尺寸（IT）爆发在即，笔记本电脑、平板电脑成为新的增长引擎。苹果、华为等头部品牌在高端产品中导入OLED，引发技术迭代潮。Omdia预测2025年OLED笔记本出货量同比大增47%（中银国际）。-车载显示：汽车智能化驱动，OLED因其性能优势适配车载需求，Omdia预测2022-2027年车载OLED面板出货量CAGR高达54%（中银国际）。-XR（VR/AR）：硅基OLED（Micro-OLED） 作为XR设备核心硬件，迎来爆发式增长。受益于AI眼镜等新品放量，预计2024-2030年全球硅基OLED显示屏市场规模CAGR达94.11%（招商证券）。-高世代线（G8.6）投资落地：京东方（投资630亿）、TCL华星（投资295亿）、维信诺等国内面板巨头纷纷投建8.6代OLED产线，瞄准中尺寸IT产品（天风证券、东北证券）。京东方中国首条8.6代AMOLED生产线已于2025年12月提前点亮（东北证券）。-技术升级：叠层（Tandem）OLED技术广泛应用，带来亮度、寿命、能效的全面升级，同时使OLED有机材料用量翻倍，直接拉动上游材料需求（天风证券、中银国际）。材料需求暴增：高世代线单线材料用量远高于6代线，叠层技术进一步增加用量。2024年全球OLED显示材料市场达24.4亿美元，预计2031年将增至84.98亿美元（中银国际）。国产化空间巨大：目前OLED终端材料国产化率不足5%，光敏聚酰亚胺（PSPI）等核心材料由美日企业主导。国内厂商（如莱特光电、奥来德、万润股份、瑞联新材）正加速导入验证，国产替代进程显著快于海外龙头（中银国际、天风证券）。设备需求：产线升级（6代→8.6代）带来设备更新需求，例如直写光刻设备在新型显示制造中市场规模快速增长（芯碁微装相关报告）。Mini LED背光：正在成为国产电视品牌对抗韩国OLED电视主导地位的重要技术路径，渗透率持续提升（银河证券）。Micro LED：仍在技术攻坚和成本下降过程中，被视为“终极显示技术”，2025年在智能手表等领域已有商业化突破，但大规模应用尚需时日（国泰海通证券）。总结：面板行业景气度全景
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| LCD面板 | 企稳回升 | 供给端主动控产，供需短期偏紧；竞争格局固化，盈利趋于稳定。 |
| OLED面板 | 高度景气 | 需求端：手机渗透深化 + 中尺寸（笔电/平板）爆发 + 车载、XR等新应用打开空间。供给/技术端：高世代线投资潮 + 叠层技术应用，拉动全产业链需求。 |
| OLED上游材料/设备 | 超高景气 | 国产替代核心赛道。受益于OLED产能扩张、技术升级（叠层）以及极低的国产化率，成长空间明确。 |
| Mini LED | 稳步渗透 | 中国品牌高端化的重要技术路径，与OLED在中大尺寸市场形成竞争互补。 |
结论：当前面板行业的景气主线清晰集中在OLED及其上游产业链。LCD作为基本盘表现稳健。投资关注点应聚焦于受益于OLED中尺寸渗透和国产替代的材料厂商（莱特光电、奥来德等）、布局高世代线的面板龙头（京东方A、TCL科技），以及Mini LED产业链相关公司。
