原油 1月19日至24日，国际油价整体上涨，主要受以下因素影响：
地缘政治因素：美国对委内瑞拉的军事行动及中东局势紧张，引发市场对原油供应的担忧，推动价格上涨。
OPEC+政策：部分国家对2024年超产的补偿性减产，短期内支撑了油价。
需求预期：北半球寒冷天气增加燃料消费，短期需求有所改善。
短期（1-2周）：油价可能维持在当前水平附近波动，需关注地缘政治局势变化及OPEC+政策调整。
中期（1-3个月）：全球供应过剩压力仍存，国际油价可能在60-70美元/桶区间震荡。若地缘政治风险加剧或OPEC+进一步减产，油价可能上涨；若需求持续疲软，油价可能承压下行。
趋势分析
短期因素
供应收缩：1月多套PTA装置检修，行业开工率降至77%左右，有效抑制产量释放，支撑价格。
成本支撑：原油价格震荡偏强，PX供应偏紧，成本端对PTA形成较强支撑。
资金推动：期货市场成交量与持仓量显著增加，主力合约增仓上行，多头氛围浓厚。
中期预期
供需改善：2026年PTA无新增产能，而下游聚酯计划新增产能约516万吨，供需格局有望逐步转向紧平衡，价格重心趋于上移。
旺季预期：市场提前交易3-4月“金三银四”旺季需求修复预期，聚酯工厂补库意愿增强，为价格提供上行动能。
风险提示
需求不确定性：当前处于纺织传统淡季，终端订单不足，若旺季需求不及预期，可能抑制价格上涨。
PX供应风险：下半年PX新增产能投放可能缓解供应紧张，拖累PTA价格。
MEG（乙二醇）价格呈现先跌后涨的显著波动。
价格走势
1月19日至22日，MEG价格持续下跌，主流市场价格收于3581元/吨，较上周均价下跌121元/吨，跌幅达3.26%，市场运行于10日均线下方，形成下行趋势。
1月23日，MEG期货主力合约强势涨停，与聚酯原料PTA同步放量上涨，结束了此前四个月的持续下跌态势，价格反弹至近五年来的最低水平上方。
影响因素
供应端：国产开工率维持低位，连云港一套90万吨装置计划转产，海外沙特一套45万吨装置停车检修，部分装置检修抵消了新增产能压力，但中化泉州50万吨装置即将重启，巴斯夫湛江80万吨新装置运行稳定，后期供应增量明确。
需求端：聚酯大厂春节检修计划陆续公布，阶段性需求走弱已在价格中充分定价，但春节后聚酯负荷逐步回升，叠加乙二醇装置春季集中检修，市场有望迎来阶段性去库。
成本端：原油价格震荡偏弱，煤炭价格持续走低，成本支撑力度边际下降。
短期波动因素：1月19日当周聚酯产业链整体呈现先扬后抑走势，聚酯切片周均价虽录得收涨，但后续受聚酯工厂检修计划影响，需求转弱预期较强。1月20日-24日期间，聚酯工厂检修规模持续扩大，叠加终端行业陆续进入减产停工阶段，市场供需平衡面临调整，价格上行压力较大。
成本端影响：原油价格波动对聚酯切片成本有一定传导作用，但近期原油价格震荡下挫，PX成本支撑减弱，一定程度上限制了聚酯切片价格的上涨空间。
市场情绪与库存：当前聚酯市场整体库存集中在14-24天，库存压力对价格形成一定压制。下游采购意愿不强，买气不足，市场交投氛围清淡，进一步削弱了价格支撑力度。
短期上涨趋势：1月中旬以来，受上游聚酯工厂挺价意愿增强、部分装置检修减产等因素影响，涤纶长丝价格呈现上涨态势。1月21-22日部分规格产品连续上调价格，显示上游厂商对价格的支撑力度较强。
供需矛盾突出：下游纺织企业因春节提前放假，采购需求大幅萎缩，导致涤纶长丝市场出现“有价无市”的局面。尽管上游价格上调，但实际成交有限，供需错配问题较为突出。
后续不确定性：春节后，上游聚酯装置检修结束后产能将快速恢复，而下游纺织企业复工节奏可能滞后，若需求复苏不及预期，涤纶长丝价格可能面临下行压力。
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