2025年全球保险市场趋势报告

一句话核心结论：

2024年，全球保险业在“高利率、强股市、多灾害”的复杂环境中交出了一份亮眼的成绩单。得益于投资和承保的双重利好，行业整体盈利能力显著改善。但未来，宏观经济波动、自然灾害频发和网络风险等挑战，仍是悬在头顶的“达摩克利斯之剑”。

关键信息归纳：

1. 市场表现：整体向好，但渗透率仍未恢复

• 保险深度（保费/GDP）：2024年有所回升，但仍低于10年前水平。
• 核心驱动力：增长主要由寿险板块带动，而非寿险板块则相对稳定。

2. 非寿险板块：承保利润创佳绩

• 保费增长：虽然增速比2023年放缓，但依然强劲（名义增长8.2%）。
• 赔付控制：赔付增长（7.5%）慢于保费增长，这主要得益于通胀压力缓解和部分国家没有发生特大灾害。
• 盈利结果：承保利润率（Combined Ratio）在几乎所有报告国都低于100%，意味着普遍盈利，这是近年来的最好表现之一。
• 再保险公司受益：直保公司的良好表现和更低的自留比例，让再保险公司也分得了一杯羹。

3. 寿险板块：投资收益驱动保费激增

• 保费爆发：平均名义保费增长率高达11.9%，几乎是2023年的两倍。
• 核心原因：
• 高利率环境：使得储蓄型寿险产品（如年金）的回报更具吸引力。
• 股市表现强劲：提振了与股市挂钩的投连险产品的销售。
• 赔付增长放缓：赔付增速（7.5%）相比2023年有所下降。

4. 投资表现：资本市场是最大功臣

• 资产配置：债券依然是保险公司最主要的资产（占比超50%），其次是共同基金和股票。
• 投资回报：得益于股市上涨和有利的利率环境，绝大多数保险公司（寿险、非寿险、综合险）都获得了正的实际投资回报，表现优于2023年。

5. 整体盈利能力：双轮驱动，股东权益增长

• 利润来源：承保利润和投资收益双双向好，形成了强大的合力。
• 最终结果：保险公司整体盈利能力大幅改善，并直接反映在股东权益的普遍增长上。

6. 未来主要风险：三大“灰犀牛”

根据各国监管机构的反馈，行业未来面临的主要风险包括：

• 宏观经济风险：持续的通胀和利率波动，会影响保险产品的定价、投资回报和消费者购买力。
• 灾害风险：气候变化导致的极端天气事件（如洪水、风暴）越来越频繁和严重，给赔付带来巨大压力。
• 网络风险（Cyber Risk）：随着社会数字化程度加深，网络攻击造成的潜在损失已成为一个几乎与宏观经济和灾害风险同等重要的新威胁。

总结给保险从业者和投资者听：

这份报告描绘了2024年保险业的“高光时刻”，但同时也敲响了警钟。

• 短期来看，行业正处于一个由投资和承保共同驱动的黄金时期。
• 长期来看，能否有效管理好宏观经济、自然灾害和网络风险这三大挑战，将决定行业的未来能否持续稳健发展。

机遇与风险并存，是当前全球保险市场的主旋律。