老粉丝都看过我这篇2025圣诞行情：谁在送礼，谁在“画饼”？，我在文中提及了AMD，以及我本人也是参与到AMD的交易中，尤其2025年，收益还不错。最近AMD出现的逆势上涨，今天有必要聊聊这位老朋友。
一、 2月3号：这是一场“肌肉秀”，而不是简单的交卷
最近的上涨，最让空头绝望的是，上涨并没有伴随着所谓“利好出尽”的回调。相反，随着2月3号财报日的逼近，资金像闻到了血腥味的鲨鱼，正在疯狂抢筹。很多人问我现在还能不能进场，我想说，如果你还在纠结那三五个点的回撤，那你可能还没看懂苏妈（Lisa Su）在2026年这盘棋里到底布了什么局。一、 2月3号：这是一场“肌肉秀”，而不是简单的交卷
大家最关心的2月3号财报，目前华尔街的共识预期是营收约96亿美元，EPS（每股收益）在1.32美元左右。但我要提醒各位，盯着这些“过去式”的数字看，你是赚不到钱的。
这次财报真正核弹级的看点在于指引Guidance。
根据1月初CES 2026传出的风声，AMD的“Helios”机架级平台和MI455X加速器已经不是实验室里的PPT了，而是成了微软、Oracle这些巨头手里对抗英伟达垄断的唯一王牌。就在这周，有供应链消息称AMD的服务器CPU在2026年的产能几乎被预订一空，甚至有可能在Q1涨价10%-15%。
你想想，如果苏妈在2月3号的电话会上轻描淡写地提一句：“我们的AI相关年度营收目标将大幅上调”，你觉得昨天的250美元会是顶吗？不，那只是起跑线。
二、 别只盯着英伟达，AMD正在定义自己的“推理时代”
很多人习惯拿AMD跟英伟达比，觉得英伟达是神。但进入2026年，市场的逻辑已经发生了质变。
前两年是“训练”的天下，英伟达靠CUDA筑起了高墙；但今年是“推理”爆发的元年。当大模型开始要在手机、PC、甚至是企业的私有云上跑起来时，大家不再追求极致的算力天花板，而是在乎性价比和能效比。
这恰恰是AMD的舒适区。昨天的暴涨，很大程度上是因为机构终于意识到，AMD的ROCm软件生态已经磨刀霍霍，补齐了最后一块短板。当Oracle宣布要在2026年部署5万颗MI450芯片时，这已经不是试用了，这是大规模的“战略换装”。
三、 现在的股价，到底是贵还是便宜？
250美元的价格，看起来P/E（市盈率）确实不低。但炒股炒的是预期，2026年AMD的业绩增速预期已经达到了恐怖的50%以上。
你要看的是“剪刀差”。英伟达现在的市值是AMD的数倍，但两者在AI推理芯片上的技术差距，真的有市值差得那么大吗？显然没有。这种巨大的估值洼地，就是吸引长线资金（Long-only Funds）不断涌入的黑洞。这就是为什么即便大盘震荡，AMD依然能顶着压力走出“七连阳”。
四、 终极预测：300美元只是时间问题？
既然要预测，我们就说点大白话，不整那些虚的技术指标。
短期预测（2月3日前后）： 考虑到昨天拉升过快，这几天大概率会有一些短线客获利了结，股价在240-255美元之间震荡换手是非常健康的。如果2月3号指引爆表，股价有望直接跳空高开，去摸280美元的屁股。
中期预测（2026年中）： 随着MI400系列的细节在下半年进一步明朗，以及与OpenAI更深度的合作落地，300-320美元是一个非常合理的定价区间。
疯牛剧本： 看到350美元也不是没有可能。
1月22号到2月3号这中间，大概率会有短线的获利回吐。如果你现在空仓，看着昨天的涨幅不敢进，那你就等财报前那个小幅缩量回调的机会。
如果你已经在车上，别被那三五个点的震荡洗出去。 这种级别的行情，卖飞的痛苦远比被套的痛苦大得多。在2026年这个AI算力极度稀缺的元年，AMD就是那台停不下来的印钞机。
2月3号，咱们财报见。到时候看苏妈是带我们去财务自由，还是带我们去见证历史！
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