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1、中国航天科技集团1月15日2026年度工作会议，明确要全力突破重复使用火箭技术；1月17日中科宇航状态完成IPO辅导，成为蓝箭航天后第二家启动IPO征程的商业航天公司（对比蓝箭航天，完成IPO辅导均在5个月左右，随后蓝箭IPO8天左右获上交所受理）。
2、央媒发声，监管"降温"的本质不是"熄火"，而是打击"伪龙头"，引导挖掘"真价值"。
3、商业航天作为“中美共振”的大赛道，产业趋势明确向好，但在二级投资上正经历震荡从“一阶段普涨”转向“二阶段缩圈”。强烈建议围绕国内现状和产业趋势，聚焦“核心卡位”共识。
1️⃣火箭：可回收火箭是商业航天的前提。 1月17日我国航天发射发生罕见“一日双失利”，结合前期我国可回收火箭进度，说明火箭特别是可回收火箭仍是要突破的重要环节。关注火箭发动机主机、ASP提升逻辑的3D打印环节。
关注科工火箭花落谁家！
2️⃣卫星和应用：逻辑的必然演绎。①载荷总体：信科移动 、上海瀚讯；②相控阵天线和手机直连：臻镭科技、铖昌科技、国博电子；③更大的太阳翼：钧达股份、乾照光电、东方日升；④更强的星间激光链路：烽火通信（份额大超预期）；
3️⃣SpaceX链：独立且确定。信维通信、西部材料、钧达股份。
商业航天观点更新
①重点技术&企业拓展带来的拓“宽度”逻辑
技术向：火箭发动机环节3D打印占比提升。银邦股份、铂力特、飞沃科技、江顺科技
企业向：从整流罩+尾段，拓展至贮箱等更多品类，也在探讨卫星端布局中。超捷股份
②重视有业绩有估值安全边际的公司
苏试试验： 25年商业航天板块收入预计1.5亿以上，设备+测试服务全布局，卫星+火箭链全布局
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