一、公司概况
中国长城科技集团股份有限公司是中国电子信息产业集团有限公司旗下"安全、先进、绿色自主计算产业专业子集团"，是中国"PKS"自主计算体系建设主力军和网信科技自主创新生力军。
核心信息：
股票代码： 000066 上市交易所： 深圳证券交易所主板 成立日期： 1997年6月19日 上市日期： 1997年6月26日 注册资本： 32.26亿元 员工人数： 13,370人 实际控制人： 中国电子信息产业集团有限公司（国务院国资委） 主营业务： 计算产业、系统装备及其他业务
历史地位： 公司曾研发出我国第一台具有自主知识产权的中文微型电脑、第一块电脑硬盘、第一款终端ASIC芯片、第一台显示器等，是我国电脑、电源、高新电子、金融信息化、医疗信息化等领域系列国家和行业标准的起草单位之一。
二、近期行情
最新行情（2026年1月22日截止发稿）：
最新价： 18.96元 涨跌幅： +6.40% 涨跌额： +1.14元 成交量： 514.75万手 成交额： 98.54亿元 换手率： 15.96% 振幅： 5.56%
市场表现： 近期受算力芯片概念活跃影响，公司股价连续2天涨停，成为市场热点。消息面上，英特尔与AMD计划将服务器CPU价格上调10%-15%，推动芯片产业链持续火爆。
三、财务基本面分析
盈利能力分析（2025年三季报）
营业收入： 102.95亿元，同比增长7.18% 归母净利润： 1,607万元，同比增长102.34% 扣非净利润： -5.82亿元，同比增长18.22% 毛利率： 15.73% 净利率： 0.23% ROE（加权）： 0.15% 每股收益： 0.005元
偿债能力分析
资产负债率： 61.62% 流动比率： 1.47 速动比率： 0.95 现金流量比率： -0.07
运营效率分析
总资产周转率： 0.32次 存货周转天数： 199.93天 应收账款周转天数： 148.66天 总资产周转天数： 845.79天
现金流量分析
经营活动现金流净额： -8.80亿元 投资活动现金流净额： 11.77亿元 筹资活动现金流净额： -6.97亿元
财务亮点：
营收保持稳定增长，三季度同比增长7.18% 归母净利润实现扭亏为盈，同比增长102.34% 资产规模达318.81亿元，实力雄厚
财务风险：
扣非净利润仍为负值，主营业务盈利能力有待提升 经营活动现金流为负，资金周转存在压力 资产负债率偏高，财务杠杆较大
四、主营业务分析
业务结构（2025年中报）
计算产业： 收入51.48亿元，占比80.86%，毛利率12.50% 系统装备： 收入8.61亿元，占比13.52%，毛利率14.30% 其他业务： 收入3.58亿元，占比5.62%，毛利率47.61%
地区分布
国内： 收入46.19亿元，占比72.56% 日本及其他： 收入12.02亿元，占比18.88% 北美： 收入3.19亿元，占比5.01% 欧洲： 收入2.19亿元，占比3.44%
业务特点
公司坚持"芯端一体，双核驱动"发展战略，构建以"芯-端"为核心的自主计算产品链，为新型数字基础设施提供核心底座。聚焦通信业务、特种计算、海洋信息化业务，加强能力建设，助力国家系统装备业务发展。
五、概念题材与行业地位
核心概念题材
公司拥有丰富的概念题材，主要包括：
信创概念： 中国电子自主可控计算的重要载体 数字经济： 已建成长城国产化云数据中心 数据安全： 建设自主安全的数字化软硬件基座 国产芯片： 参股飞腾信息技术有限公司 人工智能： 与百度合作打造"人工智能软硬创"三位一体平台 军工概念： 系统装备业务涉及军工领域 央国企改革： 实际控制人为国务院国资委 液冷概念： 喷淋液冷产品可应用于中大型数据中心
行业地位
作为我国自主安全计算产业的引领者，公司已构建起从芯片、台式机、笔记本、服务器、网络交换设备到应用系统等具有自主知识产权的产品谱系，成功助力党政办公及金融、能源、电信、交通、央企等重点行业关基领域数字化转型，成为推进网络强国、数字中国建设的重要力量。
六、股东结构与机构持仓
十大流通股东（2025年三季度）
中国电子有限公司： 持股39.35%（不变） 香港中央结算有限公司： 持股1.33%（增持12.18%） 中证500ETF： 持股0.87%（减持2.22%） 中电金投控股有限公司： 持股0.78%（不变） 国泰中证军工ETF： 持股0.58%（减持16.08%） 产业投资基金有限责任公司： 持股0.56%（不变） 徐建东（个人）： 持股0.47%（增持0.07%） 刘宗辉（个人）： 持股0.46%（新进） 广发中证军工ETF： 持股0.32%（增持27.48%） 玲珑信创壹号私募基金： 持股0.22%（不变）
机构持仓变化
2025年三季度： 机构持股比例45.03%，较上期减少1.90% 2025年中报： 机构持股比例46.93%，较上期增加1.87% 2025年一季报： 机构持股比例45.05%，较上期减少1.08%
机构持仓整体稳定，但三季度有所减持，显示机构对公司短期业绩持谨慎态度。
七、潜在机会挖掘
政策驱动机会
信创产业政策支持： 随着《数字中国建设整体布局规划》等政策不断出台，信创产业链供应链更加稳固 国产替代加速： 在中美科技竞争背景下，自主可控需求持续增长 数字经济战略： 国家大力推进数字经济发展，为公司提供广阔市场空间
技术优势机会
完整产品谱系： 从芯片到应用系统的完整自主知识产权产品链 研发实力雄厚： 拥有4个国家级研发机构、13个省部级平台 生态合作广泛： 与百度、金蝶等企业建立战略合作
市场拓展机会
行业信创市场： 金融、能源、电信、交通等重点行业数字化转型需求 军工信息化： 系统装备业务在军工领域具有优势 国际市场： 已在日本、北美、欧洲等地区建立业务布局
八、潜在风险识别
经营风险
盈利能力波动： 扣非净利润持续为负，主营业务盈利能力不稳定 现金流压力： 经营活动现金流为负，资金周转存在压力 存货管理： 存货周转天数较长，存在减值风险
行业风险
技术迭代风险： 信息技术行业技术更新换代快，需要持续研发投入 竞争加剧： 信创市场竞争日益激烈，价格压力增大 政策变化风险： 产业政策调整可能影响公司业务发展
财务风险
高负债率： 资产负债率达61.62%，财务杠杆较高 应收账款风险： 应收账款规模较大，周转天数较长 商誉减值风险： 存在一定规模的商誉，可能面临减值压力
九、投资建议
综合评级：谨慎乐观
投资逻辑
战略地位重要： 作为国家网信领域战略科技力量，在自主可控计算产业具有重要地位 政策支持明确： 受益于信创、数字经济等国家战略 技术基础扎实： 拥有完整的自主计算产品谱系和研发实力 市场空间广阔： 国产替代和数字化转型带来巨大市场机会
投资建议
长期投资者： 可适当配置，关注公司自主可控技术突破和市场份额提升 中期投资者： 关注政策催化和技术进展，把握阶段性机会 短期投资者： 注意业绩波动风险，谨慎参与概念炒作
关键观察指标
扣非净利润转正进度 经营活动现金流改善情况 信创订单落地情况 新产品研发和市场拓展进展
十、免责声明
本报告基于公开信息进行分析，仅供参考，不构成任何投资建议。投资者应独立判断并承担投资风险。股市有风险，投资需谨慎。报告中的数据可能存在滞后性，请以最新公告为准。
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