执行摘要
广汽集团正处于新能源转型的关键期，2025 年启动 "番禺行动" 全面改革，目标到 2027 年实现自主品牌销量占比超 60%、挑战 200 万辆年销。尽管 2025 年整体销量下滑 14.06% 至 172.15 万辆，但已连续三个季度实现环比正增长，显示改革效应逐步显现(80)。
技术创新方面，广汽在电池、电驱、智能化三大核心领域取得突破：全固态电池能量密度达 400Wh/kg，2026 年小批量装车；夸克电驱效率突破 99%；ADiGO 智驾系统覆盖 99.9% 道路场景(15)。与华为合作的启境品牌标志着 "双大厂" 模式的创新实践。
市场布局呈现品牌矩阵化特征：埃安定位 "国民好车" 深耕大众市场，昊铂聚焦 "精英座驾" 发力高端市场，传祺向混动化全面转型。海外市场 2025 年销量近 13 万辆，同比增长 47%，业务覆盖 86 个国家和地区。
财务表现承压明显，2025 年前三季度归母净亏损 43.12 亿元，但资产负债率优化至 45.32%，为转型提供安全垫(206)。与比亚迪 460.24 万辆、特斯拉中国 62.57 万辆的销量相比，广汽新能源转型仍面临巨大挑战(200)。
1. 战略背景与环境分析
1.1 全球新能源汽车产业发展趋势
全球新能源汽车产业正经历从政策驱动向市场驱动的关键转折期。2025 年，中国新能源汽车渗透率突破 55%，L2 级智驾装车率达 64%，L3 级自动驾驶正式放开，产业格局发生根本性变化。技术创新成为核心驱动力，固态电池、800V 高压平台、端到端自动驾驶等前沿技术加速产业化。
在这一背景下，传统制造优势不再稀缺，体系效率与智能化能力成为企业决胜关键。全球新能源汽车市场呈现出明显的技术路线分化：特斯拉坚持纯视觉方案，通过端到端大模型实现技术突破；中国品牌如比亚迪采用多传感器融合路线，在成本控制与技术平衡中寻求优势；而广汽则通过 "纯电 + 混动" 双轨并行，构建差异化竞争优势(192)。
产业生态也在重塑，从单一的产品竞争转向 "产品 + 服务 + 数据" 的生态系统竞争。充电基础设施、电池回收、智能出行服务等产业链延伸领域成为新的价值增长点。广汽通过与 Grab 等区域生态主导者合作，实现从 "卖车" 到 "提供全周期出行价值" 的战略转型，体现了对产业趋势的准确把握(224)。
1.2 中国新能源汽车市场格局
中国新能源汽车市场在 2025 年呈现出高度集中化的竞争格局。根据中国乘用车协会数据，比亚迪以 348.45 万辆的销量稳居榜首，市场份额达 27.2%，尽管同比下滑 6.3%，但其绝对优势地位难以撼动。吉利以 156.46 万辆位列第二，市场份额 12.2%，同比增长 81.3%，展现出强劲的增长势头。长安、上汽通用五菱、特斯拉中国分别以 6.2%、6.0%、4.9% 的市场份额位列第三至第五位。
值得注意的是，新能源汽车市场的竞争已经从单纯的销量比拼转向技术、品牌、生态的综合竞争。2025 年，L3 级自动驾驶的正式放开为智能化竞争开启了新赛道，华为、小鹏等科技公司的深度参与加剧了市场竞争的复杂性。同时，消费者对新能源汽车的需求日益多元化，从早期的政策驱动转向对产品力、智能化体验、品牌价值的综合考量。
在这一格局下，广汽集团面临着巨大的市场压力。2025 年广汽集团整体销量 172.15 万辆，同比下滑 14.06%，其中新能源汽车销量占比仅为 23.2%，远低于行业平均水平(206)。这一数据反映出广汽在新能源转型过程中仍处于追赶阶段，亟需通过战略调整和技术创新实现突破。
1.3 广汽集团发展现状与挑战
广汽集团作为中国汽车行业的重要参与者，正处于从传统汽车制造商向科技出行公司转型的关键时期。2025 年，广汽集团启动了代号 "番禺行动" 的全面改革，这一改革被定义为 "组织破界、技术壁垒、人才破限" 三大突破，核心目标是从 "管战略" 转向 "管经营"(169)。
从财务表现看，广汽集团当前面临严峻的盈利挑战。2025 年前三季度，公司实现营业收入 662.72 亿元，同比下滑 10.49%；归母净利润亏损 43.12 亿元，同比大幅下降 3691.33%，创下上市以来的最大亏损(206)。毛利率从 2024 年的 5.803% 转为负值 - 2.166%，净利率为 - 8.71%，反映出成本控制和产品定价面临重大挑战(207)。
然而，广汽集团的资产负债结构保持相对健康。截至 2025 年三季度末，资产负债率为 45.32%，较 2024 年末的 47.61% 有所优化，远低于行业平均 60% 的水平，为长期转型提供了坚实的财务安全垫(210)。这一财务状况为广汽推进 "番禺行动" 提供了必要的资金保障。
在业务结构方面，广汽集团拥有较为完整的品牌矩阵，包括自主品牌广汽传祺、广汽埃安、广汽昊铂，以及合资品牌广汽本田、广汽丰田。其中，广汽埃安作为纯电品牌承担着集团新能源转型的重任，但 2025 年销量表现不佳，1-10 月销量 20.96 万辆，虽同比增长显著，但整体销量占比仍低于行业平均水平。
技术创新是广汽集团应对挑战的核心抓手。2025 年，广汽预计全年研发投入将突破 100 亿元，重点聚焦智能辅助驾驶、智能座舱、电子电气架构等关键领域(237)。通过持续的技术投入和创新，广汽希望在新能源和智能化领域建立差异化竞争优势，实现从传统制造向科技创新的战略转型。
2. 广汽新能源汽车发展战略全景
2.1 "番禺行动" 三年规划（2024-2026）
"番禺行动" 是广汽集团于 2024 年 11 月启动的为期三年的战略转型计划，其核心目标是到 2027 年实现自主品牌销量占集团总销量 60% 以上，挑战自主品牌销量 200 万辆(86)。这一计划被视为广汽集团 "再造新广汽" 的关键举措，体现了管理层对新能源转型的坚定决心。
"番禺行动" 的战略框架包括四大改革举措和五大保障体系。四大改革举措分别是：品牌引领、产品为王、科技领先、国际市场拓展。在品牌引领方面，广汽将重塑自主品牌特色，把传祺打造成主流、大气、高品质的首选，把埃安打造成先进、新潮、高品质的代表，把昊铂打造成科技、豪华、高品位的代名词(86)。
产品策略上，广汽计划未来三年自主品牌推出 22 款全新车型，其中 2025 年上市 7 款，全面覆盖纯电、增程、插混等所有主流新能源动力形式(86)。这一密集的产品投放计划旨在快速补齐产品矩阵短板，满足不同细分市场的需求。
科技创新是 "番禺行动" 的核心支撑。广汽将以第三代星灵电子电气架构 EEA3.0 为基石，快速推出基于生成式 AI 的端到端智能驾驶技术和行业领先的端云一体大模型多模态交互系统。目标是 2025 年保持产品智驾体验和智驾技术国内领先，2027 年进入全球智驾第一阵营(86)。
国际市场拓展方面，广汽提出到 2027 年进入全球 100 个国家和地区，挑战出口 50 万辆的目标。2025 年，广汽海外业务已覆盖 86 个国家和地区，自主品牌全年海外销量近 13 万辆，同比增长 47%，展现出良好的国际化发展势头(89)。
为确保 "番禺行动" 的顺利实施，广汽构建了五大保障体系：一体化组织保障、产品开发流程保障、市场化体制保障、高水平人才保障、充裕的资金保障。其中，组织保障通过总部搬迁至番禺、实施自主品牌一体化运营等措施，实现从战略管控向经营管控的转变；资金保障方面，未来三年在研发和产业化方面将至少投入 500 亿元(86)。
2.2 双轮驱动战略：EV+ICV 与 XEV+ICV
广汽集团采用独特的 "双轮驱动" 战略，即 "EV+ICV"（电动化 + 智能化）和 "XEV+ICV"（混动化 + 智能化）并行发展。这一战略设计体现了广汽对市场需求多元化的深刻理解，以及对技术路线风险的有效规避。
在 "EV+ICV" 路线上，广汽埃安作为纯电品牌承担着技术引领和市场开拓的重任。埃安品牌定位为 "国民好车"，深耕 10-20 万元主流新能源家用市场，通过高性价比产品快速提升市场份额(107)。在技术支撑方面，埃安拥有自主研发的弹匣电池、超级快充、夸克电驱等核心技术，其中弹匣电池已实现 130 万辆装车零自燃的安全记录(73)。
"XEV+ICV" 路线则由传祺品牌主导，实现全面混动化转型。传祺品牌定位为 20-30 万元的混动高价值市场，通过 "全系支持纯电、插混、增程随心切换" 的技术能力，满足消费者对不同动力形式的需求(107)。传祺的混动技术依托自研的 2.0T ATK 高效率发动机（热效率高达 44.14%），配合星源增程系统和弹匣电池等核心技术，实现了技术与市场的有效结合。
智能化是双轮驱动战略的共同核心。广汽通过星灵电子电气架构，实现了硬件平台的统一和软件能力的共享。星灵架构 2.0 算力达到 1000+TOPS，支持 L4 级自动驾驶，软件迭代周期缩短至 2 周，为智能化功能的快速迭代提供了技术基础(21)。
这一双轮驱动战略的优势在于：一方面，通过纯电路线抢占新能源汽车的技术制高点，满足对续航里程和智能化体验有更高要求的用户群体；另一方面，通过混动路线降低用户的使用门槛，解决续航焦虑和充电不便等痛点，扩大新能源汽车的用户基础。两条路线相互补充，形成了完整的产品矩阵和技术体系。
2.3 中长期愿景（2030 年目标）
广汽集团制定了雄心勃勃的 2030 年发展目标，旨在成为 "世界一流科技企业"。根据 "万亿广汽 1578 发展纲要"，广汽计划到 2030 年实现产销超 475 万辆、营收 1 万亿元、利税 1 千亿元的宏伟目标。这一目标的设定体现了广汽对未来发展的坚定信心和战略雄心。
在新能源转型方面，广汽提出了分阶段的目标规划。2025 年，自主品牌新能源车销量占比目标为 50%；2030 年，全集团新能源车占比目标为 50%(92)。考虑到 2025 年广汽新能源汽车销量占比仅为 23.2%，要实现 2030 年的目标，意味着未来 5 年新能源汽车销量需要实现超过 3 倍的增长，任务十分艰巨。
技术创新是实现 2030 年目标的关键支撑。广汽制定了 "智行 2027" 行动计划，明确提出 2025 年产品智驾水平稳居中国第一阵营，2027 年智驾水平和研发能力进入全球第一阵营的目标(242)。为支撑这一目标，广汽成立了 300 亿元的产业基金，围绕关键核心技术研发加大投入，打造以领军人才为核心的智能化人才队伍。
在产业生态建设方面，广汽提出了 "五大增量" 战略，包括整车转型升级、零部件强链延链、商贸与出行智慧化、能源及生态赋能、国际化勇毅前行。其中，能源及生态赋能成为重要的战略方向，广汽通过布局充电基础设施、电池回收、储能系统等领域，构建 "生产 - 回收 - 利用 - 再生产" 的闭环体系(159)。
国际化是广汽 2030 年愿景的重要组成部分。通过 "One GAC 2.0" 战略，广汽正在加快市场、产品与产能的全球化布局。2025 年，广汽已向海外市场导入 5 款新车型，新开拓巴西、波兰、葡萄牙、澳大利亚、阿根廷等 16 个市场，自主品牌全年海外销量近 13 万辆，同比增长 47%。未来，广汽计划到 2027 年进入全球 100 个国家和地区，挑战出口 50 万辆，为实现 2030 年目标提供重要支撑(89)。
可持续发展是广汽 2030 年愿景的重要内涵。广汽制定了 "GLASS 绿净计划"，目标是在 2050 年前（挑战 2045 年）实现产品全生命周期碳中和。通过打造零碳工厂、提高智能网联新能源车及节能汽车占比、开展消费者 "减碳" 活动等措施，广汽致力于成为绿色低碳发展的行业标杆。
3. 技术创新战略
3.1 核心技术体系布局
广汽集团构建了以 "三电" 技术为核心、智能化技术为引领的完整技术体系。在电池技术方面，广汽形成了从液态锂离子电池到固态电池的全技术路线布局。弹匣电池作为广汽的核心技术，是首款通过针刺无明火和枪击不起火测试的电池系统，已实现累计装车 130 万辆零自燃，超 500 亿公里安全出行的卓越表现(73)。
全固态电池是广汽在电池技术领域的重要突破。2025 年 11 月，广汽全固态电池中试产线正式投产，率先具备 60Ah 以上车规级全固态电池批量制造条件(16)。该技术采用第三代海绵硅负极技术和高面容量固态正极技术，实现了能量密度 400Wh/kg 以上，较当前量产液态锂离子电池，体积能量密度提升 52% 以上，质量能量密度提升 50% 以上，可轻松实现超 1000 公里续航(15)。
电驱技术方面，广汽的夸克电驱代表了行业领先水平。夸克电驱 2.0 搭载行业首款量产非晶 - 碳纤维电机，电机最高效率突破 99%，电驱系统在日常行驶（CLTC 工况）下的效率提升到 93%，两项数据均为行业第一(63)。同时，广汽还开发了 M25 超级电驱，转速达到 22000rpm，是全球首款量产的高转速电机，系统效率达 92.5%，电机功率密度最高 12kW/kg(72)。
智能化技术是广汽技术体系的重要支撑。星灵电子电气架构是广汽智能化战略的核心，该架构由数字镜像云、中央计算机、智能驾驶计算机、信息娱乐计算机三个核心计算机群组，以及区域控制器组成，集成了千兆以太网、5G 和信息安全、功能安全等技术(21)。星灵架构 2.0 的算力达到 1000+TOPS，支持 L4 级自动驾驶，软件迭代周期缩短至 2 周，为智能化功能的快速迭代提供了强大支撑(33)。
在自动驾驶技术方面，广汽推出了覆盖 70-2000 TOPS 算力的五档智驾方案（G100 至 G1000），适配从传祺到昊铂的全系车型，形成 "基础辅助 - 高阶自动驾驶" 的完整矩阵(24)。ADiGO GSD（GAC Self-Driving）智驾系统采用生成式 AI、端到端 + VLM（视觉语言大模型）技术，形成视觉 - 语言 - 行为一体化的 VLA 模型，可覆盖 99.9% 的道路场景，真正实现 "有路就能开"(225)。
3.2 研发投入与创新机制
广汽集团在研发投入方面展现出坚定的决心和持续的投入。截至 2024 年底，广汽集团累计自主研发投入已超过 500 亿元，"十四五" 期间研发投入预计超过 300 亿元(86)。2025 年，广汽预计全年研发投入将突破 100 亿元，其中上半年研发投入 37.89 亿元，同比增长 16.55%(47)。
在研发产出方面，广汽取得了丰硕的成果。截至 2024 年底，累计有效专利申请超 20000 件，发明专利占比约 42%，国外专利申请 500 多件，形成了一系列高价值的核心技术专利体系(7)。2025 年上半年，新增专利申请超 1600 件，累计专利申请突破 22000 件，涵盖智能驾驶、新能源、安全防护等多个关键领域(11)。
创新机制方面，广汽通过组织变革和流程优化，大幅提升了研发效率。通过深化 IPD（集成产品开发）与 DSTE（从战略到执行）体系变革，构建 "市场 + 技术" 双轮驱动的产品开发模式，新车开发周期从 26 个月缩短至 18-21 个月，研发成本降低超 10%，整体业务效率提升约 50%。
人才是创新的核心要素。广汽已打造一支来自全球 15 个国家和地区、超 5000 人的国际化研发人才队伍，其中不乏享有 "中国汽车工业优秀科技人才奖" 称号的技术精英。通过推行 "328" 人才工程和实施人才倍增计划，广汽正在壮大高水平人才队伍，为技术创新提供强大的人力资源支撑。
产学研合作是广汽创新体系的重要组成部分。广汽拥有国家认定企业技术中心、海外高层次人才创新创业基地、国家引才引智示范基地、博士后科研工作站等创新平台，承担或参与国家、省、市各类科技攻关项目 160 余项，其中承担国家级重点研发项目 40 余项，省市级重点研发项目 110 余项。
3.3 前沿技术储备
广汽集团在前沿技术储备方面展现出前瞻性布局和系统性思考。在固态电池技术方面，广汽不仅实现了技术突破，还在制造工艺上取得创新。全固态电池中试产线采用了两大关键技术革新：负极制造采用干法工艺，将原浆、涂布、滚压三道工序 "三合一"，兼顾降本与提效；电解质方面采用自主研发固态材料，耐热性突破三四百摄氏度，远超传统液态电解液的百摄氏度级水平。
在智能化前沿技术方面，广汽正在开发视觉 - 语言 - 行为模型（VLA），引入世界模型，进一步提升系统在多交通参与者博弈场景中的预测和决策能力(32)。同时，广汽还在布局车路协同技术，通过与城市基础设施的深度融合，实现更高级别的自动驾驶功能。
前瞻技术领域，广汽基于未来多场景移动立体出行的发展趋势，重点布局飞行汽车、机器人等关键技术，打造新质生产力(6)。飞行汽车品牌 GOVY 高域已发布多旋翼飞行汽车 GOVY AirCar 和复合翼飞行汽车 GOVY AirJet，计划在 2025 年启动适航认证、布局生产线并开启预订(158)。在人形机器人赛道，广汽第三代具身智能人形机器人 GoMate 已于 2024 年底发布，搭载了行业首创的可变轮足结构，具有极强的环境适应性和丰富的应用场景(158)。
能源技术方面，广汽正在开发新一代高能量密度电池和电驱控制器，预计 2027 年实现新一代电芯搭载上车(6)。同时，广汽还在布局氢燃料电池技术，作为未来能源多元化的重要补充。
在软件定义汽车时代，广汽通过星灵架构实现了硬件平台的标准化和软件能力的模块化。通过建立统一的软件平台和开发工具链，广汽能够快速响应市场需求，实现功能的灵活配置和快速迭代。这种架构设计不仅降低了开发成本，还为未来的技术升级预留了充足的空间。
4. 市场布局战略
4.1 产品矩阵与品牌定位
广汽集团构建了清晰的三大自主品牌矩阵，每个品牌都有明确的市场定位和目标客群。埃安品牌定位为 "国民好车"，深耕 10-20 万元主流新能源家用市场，主打高性价比、长续航与智能配置，目标用户群体为年轻家庭和追求实用价值的消费者(107)。埃安品牌的核心优势在于技术成熟度高、产品可靠性强，通过 "科技平权" 理念让更多消费者享受新能源汽车的便利。
昊铂品牌定位为 "精英座驾"，聚焦 30 万元以上高端智能市场，主打极致性能、豪华质感与前瞻智能，目标用户为对品质生活有更高追求的精英人群(107)。昊铂品牌承载着广汽品牌向上突破的使命，通过技术引领和品质提升，实现品牌价值的跃升。然而，昊铂品牌在 2024 年的市场表现并不理想，累计销量仅为 1.73 万辆，5 万辆的销量目标完成度仅 34%(126)。
传祺品牌则定位为 20-30 万元的混动高价值市场，通过 "向往" 车系布局新能源，面向稳健进取的主流群体(110)。传祺品牌的独特优势在于 "全系支持纯电、插混、增程随心切换" 的技术能力，满足消费者在不同使用场景下的需求。传祺 MPV 车型（如 M8、M6）在国内高端 MPV 市场占有率超过 35%，继续巩固其市场领导地位(134)。
在产品布局方面，广汽采用了差异化的技术路线。埃安品牌专注于纯电技术，通过弹匣电池、超级快充等核心技术，打造具有竞争力的纯电动产品；传祺品牌则采用混动技术为主，通过钜浪混动和星源增程系统，提供低油耗、长续航的解决方案；昊铂品牌则是技术的集大成者，整合了广汽最先进的技术成果，代表了品牌的技术高度。
2025 年，广汽在产品投放方面表现积极。埃安品牌推出了埃安 i60 增程版，凭借 "增电同价、智驾平权" 的理念，累计销量已达 20,123 辆。传祺品牌发布了向往车系，包括向往 M8、向往 S9 等车型，持续丰富高端产品矩阵。昊铂品牌则推出了昊铂 HL 增程版，率先搭载 "星源增程" 技术，解决传统增程车型在亏电状态下的油耗、动力及 NVH 痛点。
4.2 区域市场策略
广汽集团的区域市场策略呈现出国内市场精耕细作、海外市场加速扩张的特征。在国内市场，广汽通过 "番禺行动" 推动自主品牌一体化运营，实现研产供销统一调度，提升市场响应速度。2025 年，广汽自主品牌设立共享中心实施一体化改革，将车型标准开发周期缩短至 18 个月，研发成本降低 10% 以上，业务效率提升约 50%(51)。
渠道建设方面，广汽正在推进昊铂埃安 BU 渠道融合，计划于 2026 年第一季度建成超 1000 家销售网点，实现全国四线以上城市全覆盖。这一渠道整合策略旨在提高资源利用效率，降低运营成本，同时为消费者提供更便捷的购车和服务体验。
海外市场是广汽战略布局的重要组成部分。2025 年，广汽通过 "One GAC 2.0" 战略，加快市场、产品与产能全球化布局。全年向海外市场导入 5 款新车型，新开拓巴西、波兰、葡萄牙、澳大利亚、阿根廷等 16 个市场，自主品牌全年海外销量近 13 万辆，同比增长 47%，国际化步伐显著提速。
截至 2025 年底，广汽业务已覆盖 86 个国家和地区，网点超过 630 个，在尼日利亚、泰国、马来西亚、印尼、柬埔寨建成 5 家 KD 工厂，加速构建支撑全球发展的产业体系。在重点区域市场，广汽采取了差异化的进入策略：在东南亚市场，通过泰国基地辐射区域需求，计划到 2025 年新建 80 家经销店，并建设 200 座超级充电网络(101)；在欧洲市场，广汽与全球顶级经销商集团安利捷（Alj）合作，于 2025 年 7 月正式签署英国市场分销协议，计划于 2026 年第一季度在当地交付两款全球战略车型 AION V 和 AION UT(104)。
广汽的海外战略体现了从 "产品出海" 向 "生态出海" 的转变。通过与 Grab 等区域生态主导者合作，广汽正在构建 "产品 + 服务 + 数据" 的一体化生态系统，实现从单纯的产品输出向技术、标准、模式输出的升级(224)。
4.3 销量目标与市场份额
广汽集团制定了明确的销量目标和市场份额提升计划。根据 "番禺行动" 规划，广汽目标到 2027 年实现自主品牌销量占集团总销量 60% 以上，挑战自主品牌销量 200 万辆(86)。这一目标相比 2025 年自主品牌约 100 万辆的销量，意味着未来两年需要实现 100% 的增长，挑战巨大。
在新能源汽车渗透率方面，广汽制定了分阶段目标：2025 年自主品牌新能源车销量占比 50%，2030 年全集团新能源车占比 50%(92)。考虑到 2025 年广汽新能源汽车销量占比仅为 23.2%，要实现 2025 年 50% 的目标已不现实，这也反映出广汽在新能源转型过程中面临的挑战。
从 2025 年的实际表现看，广汽集团整体销量为 172.15 万辆，同比下滑 14.06%，其中新能源汽车销量约 40 万辆，占比 23.2%(206)。这一成绩虽然低于预期，但值得注意的是，广汽已连续三个季度实现销量环比正增长，第四季度销量 53.78 万辆，较第三季度增长 25.26%，显示出改革效应正在逐步显现(80)。
各品牌的表现呈现分化态势。广汽埃安作为新能源转型的主力军，2025 年 1-10 月销量 20.96 万辆，同比增长显著，但距离年初 70 万辆的目标仍有较大差距。广汽传祺全年新能源车型销量突破 15 万辆，其中 MPV 车型销量 18.4 万辆，在国内高端 MPV 市场占有率超过 35%(134)。昊铂品牌表现不佳，2024 年累计销量仅 1.73 万辆，未能达到市场预期(126)。
为实现销量目标，广汽制定了积极的产品投放计划。未来三年，自主品牌将推出 22 款全新车型，其中 2025 年上市 7 款，2026 年计划推出更多新车型(86)。同时，广汽还在通过技术创新、成本控制、渠道优化等措施，提升产品竞争力和市场响应速度。
在市场份额方面，广汽在国内新能源汽车市场的地位相对较弱。根据 2025 年的数据，比亚迪以 27.2% 的市场份额稳居第一，吉利以 12.2% 位列第二，而广汽的市场份额不足 3%，与头部企业存在显著差距。这一现状要求广汽必须加快转型步伐，通过差异化竞争策略和技术创新，在细分市场寻求突破。
5. 品牌建设与供应链管理战略
5.1 品牌差异化战略
广汽集团实施了清晰的品牌差异化战略，通过三大自主品牌的不同定位，覆盖从大众到高端的全价位段市场。埃安品牌定位 "国民好车"，以 "科技平权" 为核心理念，通过高性价比产品让更多消费者享受新能源汽车的便利。埃安品牌的目标用户群体为年轻家庭和追求实用价值的消费者，通过 "埃安三龙" 系列产品（AION S、AION Y、AION V）精准匹配不同用户需求(124)。
在品牌转型方面，埃安正在从 B 端市场向 C 端市场转型。2025 年 8 月，埃安 C 端个人用户占比已突破 78%，较去年同期提升近 30 个百分点，彻底扭转 "运营车大户" 的刻板印象(120)。这一转型的成功得益于产品力的提升和营销策略的调整，通过 "用户全开麦" 活动，让产品从研发、设计初期就深度融入用户建议，打造真正贴合 C 端用户需求的产品(124)。
昊铂品牌定位 "精英座驾"，承载着广汽品牌向上突破的重要使命。昊铂品牌的核心价值主张是 "科技豪华"，通过搭载最先进的技术和最高品质的配置，满足精英人群对高品质生活的追求。昊铂品牌的产品线包括中大型轿跑昊铂 GT、纯电豪华超跑昊铂 SSR、中大型纯电 SUV 昊铂 HT 等，价格区间从 20 万到 168 万元，覆盖了不同层次的高端需求(126)。
然而，昊铂品牌在市场表现上面临挑战。2024 年累计销量仅 1.73 万辆，5 万辆的销量目标完成度仅 34%，2025 年前三季度销量 10572 辆，与上年同期基本持平(126)。分析认为，昊铂品牌的主要问题在于品牌认知模糊、产品定位错位、技术落地滞后等。为此，广汽正在对昊铂品牌进行战略调整，计划将其与埃安品牌进行渠道融合，通过资源共享降低运营成本(126)。
传祺品牌则通过 "向往" 车系实现品牌年轻化和新能源化转型。传祺品牌的传统优势在于 MPV 市场，M8、M6 等车型在国内高端 MPV 市场占有率超过 35%(134)。在新能源时代，传祺通过 "全系支持纯电、插混、增程随心切换" 的技术路线，满足消费者在不同使用场景下的需求，实现了从传统燃油车向新能源汽车的平稳过渡。
5.2 供应链垂直整合策略
广汽集团实施了深度的供应链垂直整合策略，通过自建核心零部件产能，提升供应链安全性和成本控制能力。在电池领域，广汽通过因湃电池工厂实现了电池的自研自产。因湃电池工厂首期产能 6GWh，后期将完成 36GWh 产线导入，同时满足 60 万销量需求(138)。该工厂采用了行业领先的制造技术，包括超薄箔材、超高稳定性、超高压实极片智造技术，整体控制精度较行业大幅提升 30% 以上(138)。
因湃电池工厂的技术优势明显。作为国家工信部首批卓越级智能工厂，该工厂建立了行业领先级的电芯生产线，1170 个视觉观测点和 25 项深度学习算法构建了一个 "零缺陷" 的精密制造体系。这套体系实现了三个突破：检测精度达到 100ms 内识别 20μm 缺陷；良率控制实现 PPB 级（十亿分之一）不良率；电池组能量密度差异控制在 0.5% 以内(139)。
电驱系统方面，广汽通过锐湃智能生态电驱工厂实现了电驱的自主可控。锐湃动力总投资 21.6 亿元，广汽埃安持股 51%，重点围绕 IDU 电驱系统及电控进行自主研发，预计到 2025 年可实现年产 40 万套 IDU 电驱系统总成，以及年产 10 万套 GMC 混动机电耦合系统的电机和电控系统(144)。
垂直整合带来的成本优势显著。通过与赣锋锂业等上游企业合作，整合锂资源供应，有效对冲原材料价格波动风险。这种垂直整合模式使上游材料成本占比降低 15%-20%，显著优于依赖外部采购的同行(163)。同时，通过规模化生产和技术创新，广汽的自研零部件在成本和性能上都具有竞争优势。
供应链管理方面，广汽建立了完善的供应商体系和质量控制体系。通过数字化系统重构采购流程，供应商准入、竞价等全流程在线化，进一步优化采购成本(151)。同时，广汽还通过战略合作、联合研发等方式，与关键供应商建立长期稳定的合作关系，确保供应链的稳定性和技术领先性。
在可持续发展方面，广汽通过优湃能源公司构建了完整的电池回收体系。优湃能源以广州为中心，搭建 "总部 - 大区 - 城市" 三级回收体系，依托广汽集团的经销商网络和电池维修回收网络，形成覆盖全国重点城市及新能源汽车高密度区域的回收网络(153)。通过这一体系，广汽实现了从电池生产到回收利用的全生命周期管理，为可持续发展奠定了基础。
6. 竞争对手对比分析
6.1 与比亚迪的对比
比亚迪作为中国新能源汽车市场的绝对领导者，与广汽在多个维度上形成鲜明对比。在市场表现方面，比亚迪 2025 年以 460.24 万辆的销量稳居榜首，同比增长 7.73%，市场份额达 27.2%，而广汽集团 2025 年销量 172.15 万辆，同比下滑 14.06%，两者差距巨大(200)。
技术路线上，比亚迪坚持 "技术鱼池" 战略，在电池、电机、电控等核心技术领域实现了全面自研自产。比亚迪的刀片电池技术以极高的结构强度和安全性著称，DM-i 混动技术采用 P1+P3 拓扑结构，混动专用发动机热效率超过 40%(193)。相比之下，广汽虽然也在推进技术自研，但在技术积累的深度和广度上仍有差距。
财务表现方面，比亚迪 2024 年实现营收 7771 亿元，同比增长 29%，净利润 402.5 亿元，同比增长 34%，首次超越特斯拉成为全球新能源营收榜首(184)。而广汽集团 2025 年前三季度营收 662.72 亿元，同比下滑 10.49%，归母净利润亏损 43.12 亿元，财务状况堪忧(206)。
在产品策略上，比亚迪采用全品类覆盖策略，从微型车到豪华车，从纯电动到插电混动，产品矩阵极为丰富。而广汽的产品矩阵相对单薄，特别是在纯电动领域，主要依靠埃安品牌支撑，缺乏像比亚迪那样的全品类布局。
然而，广汽也有自己的优势。在智能化技术方面，广汽通过星灵架构和 ADiGO 智驾系统，在某些技术指标上领先于比亚迪。同时，广汽在海外市场的布局也有一定优势，2025 年自主品牌海外销量近 13 万辆，同比增长 47%，而比亚迪的海外业务仍处于起步阶段。
6.2 与蔚来的对比
蔚来作为新势力代表，与广汽在商业模式和发展路径上存在显著差异。在销量规模上，蔚来 2025 年全年交付 32.6 万辆，同比增长 46.9%，虽然绝对数量不及广汽，但增长势头强劲(200)。蔚来的目标是 2025 年销量 44 万辆，实现 100% 增长，虽然最终未能达标，但 74.1% 的完成率仍显示出较强的市场竞争力(204)。
技术路线上，蔚来采用高端定位策略，全系标配激光雷达等高端硬件，NAD 自动驾驶系统采用 4 颗英伟达 Orin-X 芯片（算力 1016TOPS），在硬件配置上领先于广汽(177)。蔚来还在换电模式上进行了大量投入，通过建设换电站网络，解决用户的续航焦虑问题。
商业模式方面，蔚来采用 "产品 + 服务" 的模式，通过 NIO House、NIO Life 等构建用户社区，提供包括换电、充电、维修、保险等在内的全方位服务。这种模式虽然提升了用户体验，但也带来了高昂的运营成本，蔚来至今仍未实现盈利。
相比之下，广汽采用传统车企的发展模式，通过规模效应和成本控制实现盈利。在服务模式上，广汽正在学习蔚来的经验，通过建设充电网络、提供增值服务等方式提升用户体验。但在用户运营和社区建设方面，广汽仍有较大提升空间。
在品牌建设方面，蔚来通过高端定位和差异化服务，成功建立了高端品牌形象，用户忠诚度较高。而广汽的品牌形象相对传统，在年轻用户群体中的认知度和影响力不及蔚来。
6.3 与特斯拉的对比
特斯拉作为全球新能源汽车的开创者和技术引领者，与广汽在多个维度上形成对比。在市场表现方面，特斯拉中国 2025 年销量 62.57 万辆，同比下滑 4.8%，市场份额 4.9%，位列第五。虽然销量不及比亚迪，但特斯拉在高端市场的地位依然稳固。
技术路线上，特斯拉坚持纯视觉方案，通过 8 颗摄像头实现 360° 感知，FSD 系统采用端到端大模型技术，在算法和数据处理能力上领先于行业(177)。特斯拉的 FSD 芯片拥有高达 60 亿的晶体管，每秒可完成 144 万亿次的计算，能同时处理每秒 2300 帧的图像(196)。
成本控制方面，特斯拉通过垂直整合和技术创新，实现了行业领先的毛利率。特斯拉的一体化压铸技术、4680 电池等创新，大幅降低了制造成本。而广汽虽然也在推进垂直整合，但在技术创新和成本控制能力上仍有差距。
在智能化技术方面，特斯拉的 FSD 系统在全球范围内积累了海量数据，通过影子模式日均积累 16 亿帧路况数据，覆盖 221 个场景触发器，场景泛化能力居行业前列。广汽的 ADiGO 系统虽然在某些指标上表现不错，但在数据积累和算法优化方面仍有差距。
商业模式方面，特斯拉通过软件定义汽车的理念，实现了从硬件销售向软件服务的转型，FSD 自动驾驶功能的订阅服务为公司带来了持续的收入来源。而广汽仍主要依靠硬件销售盈利，在软件服务方面的布局相对滞后。
然而，广汽在本土化优势和产业链整合方面具有一定优势。通过与华为等本土科技企业的合作，广汽在智能化技术的本土化适配方面可能具有优势。同时，广汽在国内市场的渠道网络和用户基础也为其发展提供了支撑。
7. 多维度战略评估
7.1 投资者视角评估
从投资者视角看，广汽集团当前面临着转型期的阵痛，但长期发展潜力值得关注。财务表现方面，广汽集团 2025 年前三季度的业绩令人担忧，归母净利润亏损 43.12 亿元，毛利率转负为 - 2.17%，净利率 - 8.71%，加权 ROE 为 - 3.84%，资本回报能力显著减弱(207)。这一表现反映出公司在新能源转型过程中面临的巨大挑战。
然而，广汽集团的资产负债结构保持相对健康。截至 2025 年三季度末，资产负债率为 45.32%，远低于行业平均 60% 的水平，流动比率 1.28 倍，速动比率 1.05 倍，显示公司具备较强的偿债能力(208)。这为公司推进 "番禺行动" 提供了必要的财务安全垫。
机构投资者对广汽的看法存在分歧。花旗将广汽评级从 "买入" 下调至 "中性"，A 股目标价从 3.00 元调整至 7.20 元，反映出对公司短期业绩的担忧(211)。美银证券预期 2025 年净亏损将扩大至 38 亿元，目标价由 3.6 港元下调至 3.1 港元(213)。
但也有机构持乐观态度。摩根大通将广汽 A 股评级上调至 "超配"，目标价 11 元人民币；H 股评级 "增持"，目标价 5 港元，较当前价格有 150% 的上涨空间(212)。财通证券基于埃安高增长 113.37% 和海外拓展驱动，给出 10.15-11.45 元的目标价区间(214)。
从投资价值角度分析，广汽集团的投资逻辑主要基于以下几点：一是公司在新能源和智能化领域的技术积累，特别是全固态电池、星灵架构等核心技术具有一定的领先性；二是 "番禺行动" 的改革效应正在显现，连续三个季度销量环比正增长显示出积极信号；三是海外市场的快速增长为公司提供了新的增长动力；四是与华为合作的启境品牌有望成为新的增长点。
风险因素包括：新能源转型进度不及预期，市场竞争加剧导致价格战，技术路线选择失误，以及合资品牌销量下滑等。投资者需要密切关注公司的转型进展和财务状况改善情况。
7.2 行业从业者视角评估
从行业从业者视角看，广汽集团的战略转型具有一定的合理性和前瞻性，但执行过程中面临诸多挑战。技术创新方面，广汽在电池、电驱、智能化等核心领域的布局较为全面，特别是全固态电池技术的突破具有重要意义。全固态电池能量密度达 400Wh/kg，2026 年小批量装车，2027 年批量生产，这一技术路线如果成功，将为广汽带来显著的技术优势。
智能化战略方面，广汽通过星灵架构和 ADiGO 智驾系统，在技术层面具备了与头部企业竞争的实力。ADiGO GSD 系统可覆盖 99.9% 的道路场景，支持无图城区导航等先进功能，在技术指标上处于行业领先水平(225)。与华为合作的启境品牌更是体现了 "双大厂" 模式的创新，有望在高端智能电动车市场占据一席之地。
供应链管理方面，广汽的垂直整合策略值得肯定。通过因湃电池工厂和锐湃电驱工厂，广汽实现了 "三电" 系统的自主可控，这种模式有助于提升供应链安全性和成本控制能力。特别是在当前供应链安全日益重要的背景下，这种策略具有重要的战略意义。
然而，广汽在执行层面也存在一些问题。首先是产品规划的合理性，昊铂品牌的高端化尝试并不成功，2024 年销量仅 1.73 万辆，反映出品牌定位和市场需求之间存在偏差(126)。其次是技术转化效率有待提升，虽然在技术研发上投入巨大，但在产品落地和市场推广方面仍显不足。
从产业生态角度看，广汽的 "产品 + 服务 + 数据" 战略具有前瞻性，但在生态构建方面仍需加强。与 Grab 等企业的合作体现了生态思维，但在国内市场的生态布局还需要进一步完善。特别是在充电基础设施、车路协同、软件服务等领域，广汽还需要加大投入和合作力度。
人才和组织能力方面，广汽通过 "番禺行动" 推进组织变革，将新车开发周期从 26 个月缩短至 18-21 个月，业务效率提升约 50%，这些改革措施显示出积极效果。但与新势力企业相比，广汽在组织灵活性和创新文化方面仍有差距。
7.3 研究者视角评估
从研究者视角看，广汽集团的发展战略体现了传统车企在新能源转型过程中的典型路径选择，具有重要的研究价值。战略定位方面，广汽的 "双轮驱动" 战略（EV+ICV 和 XEV+ICV）体现了对市场需求多元化的深刻理解，通过纯电和混动两条路线并行，既能抢占技术制高点，又能扩大市场基础，这种策略具有一定的合理性。
技术创新体系方面，广汽构建了较为完整的技术创新体系，从基础研究到应用开发，再到产业化落地，形成了闭环。特别是在固态电池、高转速电驱、智能化等前沿技术领域的布局，体现了企业的战略前瞻性。但与国际领先企业相比，广汽在基础研究能力和原始创新方面仍有差距。
市场策略方面，广汽的品牌矩阵策略体现了差异化竞争思维，通过埃安、传祺、昊铂三大品牌覆盖不同细分市场，理论上能够满足不同用户需求。但从实际效果看，品牌定位的差异化还不够明显，特别是昊铂品牌的市场表现不佳，反映出品牌建设和市场策略还需要进一步优化。
组织变革方面，"番禺行动" 体现了广汽对传统组织模式的反思和改革决心。通过总部搬迁、组织重构、流程优化等措施，广汽正在从传统的职能型组织向以用户为中心的流程型组织转变。这种变革具有一定的创新性，但执行难度较大，需要长期坚持才能见到成效。
国际化战略方面，广汽的 "生态出海" 模式具有创新性，通过与当地生态主导者合作，构建 "产品 + 服务 + 数据" 的一体化解决方案，这种模式有助于快速进入海外市场并建立竞争优势。但在具体执行中，还需要根据不同市场的特点进行本土化调整。
可持续发展方面，广汽在绿色制造、电池回收、供应链可持续性等方面的布局体现了企业的社会责任。埃安智能生态工厂成为全球唯一新能源汽车领域灯塔工厂并实现全年零碳排放，这一成就值得肯定(157)。但在全产业链的可持续发展方面，广汽还需要进一步加强。
从学术研究角度，广汽的案例为研究传统车企转型提供了丰富的素材。特别是在技术创新路径选择、组织变革模式、市场策略调整等方面，广汽的实践经验和教训都具有重要的研究价值。未来的研究可以重点关注广汽 "番禺行动" 的实施效果、与华为等科技企业合作模式的创新、以及海外市场拓展策略的优化等问题。
8. 战略建议与展望
基于对广汽新能源汽车发展战略的全面分析，本报告提出以下战略建议：
技术创新方面，广汽应继续加大在固态电池、智能化、新能源动力等核心技术领域的投入，特别是要加快全固态电池的产业化进程，确保 2026 年小批量装车、2027 年批量生产目标的实现。同时，要加强与高校、科研院所的合作，提升基础研究能力和原始创新水平。在智能化技术方面，要加快 ADiGO 智驾系统的迭代升级，争取在 2025 年实现 L3 级自动驾驶的规模化商用。
市场策略方面，广汽应优化品牌矩阵布局，特别是要重新定位昊铂品牌，避免与埃安品牌的内部竞争。建议将昊铂品牌聚焦于真正的高端市场（50 万元以上），通过技术引领和品质提升建立差异化优势。同时，要加快产品投放节奏，确保未来三年 22 款新车计划的顺利实施，特别是要在 10-20 万元主流市场推出更多有竞争力的产品。
组织变革方面，广汽应深化 "番禺行动" 改革，加快向以用户为中心的流程型组织转变。建议进一步优化 BU 组织架构，提高决策效率和市场响应速度。同时，要加强人才队伍建设，特别是要引进更多智能化、软件定义汽车等领域的高端人才。
供应链管理方面，广汽应继续推进垂直整合战略，但要注意平衡自主可控与成本效率的关系。建议在关键核心技术领域坚持自主研发，在非核心零部件领域加强战略合作，通过开放合作降低成本和风险。同时，要加强供应链的可持续性管理，特别是在原材料采购、生产制造、回收利用等环节。
国际化发展方面，广汽应加快海外市场拓展步伐，特别是要抓住欧洲、东南亚等重点市场的机遇。建议采用 "产品 + 服务 + 生态" 的模式，通过与当地企业合作，快速建立品牌影响力和市场份额。同时，要加强海外生产基地建设，提高本地化生产能力。
财务优化方面，广汽应采取积极措施改善财务状况，包括控制成本费用、优化产品结构、提升运营效率等。建议通过规模效应和技术创新降低单车成本，同时通过产品结构优化提升盈利能力。特别要关注现金流管理，确保转型期的资金安全。
展望未来，广汽新能源汽车发展战略的成功实施面临诸多挑战，但也蕴含着巨大机遇。随着 "番禺行动" 改革效应的逐步显现，广汽有望在 2026-2027 年迎来业绩拐点。特别是全固态电池、L3/L4 级自动驾驶等关键技术的突破和应用，将为广汽带来新的竞争优势。
在全球新能源汽车产业加速变革的背景下，广汽需要保持战略定力，坚持技术创新和市场导向，通过持续的改革和创新，实现从传统汽车制造商向科技出行公司的转型。相信通过 "番禺行动" 的深入推进和全体员工的共同努力，广汽一定能够实现 "再造新广汽" 的宏伟目标，在新能源汽车时代占据一席之地。
