NFLX刚刚出了财报，指引差强人意，4季度收入120.5亿美金（预期119.7亿美金），同比增长17.6%；净利润24.19亿美金（预期23.55亿美金），同比增长7.7%。
同时，奈飞计划以720亿美金全现金收购华纳兄弟，后者将在今年4月份决定是选择奈飞还是选择派拉蒙（甲骨文老板Larry Ellison的儿子掌舵）。这笔收购虽然会让奈飞的负债率飙升，但是长期来说华纳兄弟的HBO，DC等强大的内容库和内容制作能力有助于打造奈飞在电影/电视剧上的绝对垄断地位。这里简单说下，华纳下面制作的好内容非常多，上了年纪些的知道的如下：蝙蝠侠，超人，哈利波特，权力的游戏，指环王，黑客帝国，猫和老鼠等等。
从一个更长的视角，奈飞过去10年翻了8.6倍，与七姐妹基本持平（GOOG翻8.8倍，MSFT翻8.7倍，META翻6.1倍，AAPL翻9.7倍，AMZN翻7.7倍），说明其发展是稳健的，如果估值能回到25倍PE左右（对应股价80）是不错的机会。我们认为Netflix长期的竞争力来自以下3各方面：
（1）内容库成为了护城河：奈飞仅 2024 年就上线 589 部 Netflix Originals（2023 年 568、2022 年 749），而神剧每隔几年就会出来一些，随着过去20年的积累，当积累到一定的数量，量变就会导致质变，构建一个极高质量的内容库。我们熟悉的神剧举例：《纸牌屋》（2013），《王冠》（2016），《罗马》（2018），《鱿鱼游戏》（2021），《怪奇物语》（2022）等；
（2）垂直深入本地市场+算法导向的内容制作和分发：奈飞每年投入180亿美金供养内容团队，覆盖美、欧、拉美、亚太等主要市场，运用“Local for Local， Local for Global”理念，优先打爆本土，叠加大数据指导剧作制作方向，再凭分发与算法出海；
（3）人才文化：Reed Hastings认为，奈飞的成功是人才策略的成功，认为Talent Density（人才密度）是决定一家公司高度的关键。奈飞愿意付出比竞争对手高数倍的成本找到人才，让人才们可以在一起工作，互相激发。奈飞是不认可“三个臭皮匠赛过一个诸葛亮”的理念的。Hastings的《零规则：奈飞的文化管理之道》值得一读。
