上市公司财报资产负债表资产端一般是按照资产变现难易程度排列。预计能在一年内或一个营业周期内变现的资产被归为流动资产，需长时间变现或无法独立变现的资产被归为流动资产。以上分类是按照债权人视角审视企业具备的偿债能力。
作者老唐认为投资者关注的是企业赚钱模式、资金与货物流动、竞争优势与可持续性。基于此提出将资产按照企业经营活动的三个阶段重新划分：
①生产类资产（对应生产阶段）
②经营类资产（对应销售阶段）
③投资类资产（对应利润分配与再投资阶段）
传统分类-债权人视角 （按流动性） | - 流动资产：一年或一个营业周期内可变现的资产（现金、应收款、存货、有价证券等）。- 非流动资产：长期才能变现或不能独立变现的资产（房产、设备、长期股权投资、无形资产等）。- 主要目的：便于债权人评估企业偿债能力。 |
唐分类投-资人视角 （按经营阶段） | - 生产类资产：用于生产制造的资产（固定资产、在建工程、无形资产、商誉等）。- 经营类资产：用于销售商品或提供服务的资产（货币资金、存货、应收/预付款项等），并提及负债端的应付/预收科目可一并分析。- 投资类资产：企业用现金进行投资形成的资产（股权、债券、基金、理财、投资性房地产等）。- 递延所得税资产/负债：作为附属内容，归在投资类资产后讨论。 |
第一节 生产类资产（固定资产）
本节知识点包含“固定资产、固定资产清理、在建工程、工程物资、油气资产、无形资产和开发支出、生物资产、商誉、长期待摊资产”之间的全部科目：
固定资产是指公司为经营活动而持有的（不是为了转手卖出）、使用寿命超过一年、价值较大的非货币性资产。
投资者对固定资产须知5点：
1、固定资产必须计提折旧
折旧按月计提从利润表里扣除，折旧最大限度是资产归零，归零后依然可以使用的不再计提折旧。
2、折旧政策
固定资产折旧政策有年限平均法（又称直线法）、工作量法、双倍余额递减法和年数总和法等。公司使用哪种，对投资者而言，无须深究。但公司的折旧政策，没有充足的理由是不允许变更的。如果公司某年突然改变折旧政策，投资者就一定要小心。
茅台使用直线法，以下为2024年年报关于折旧方法的内容，基本上是红皮手财中2013年沿用至今：
以下为本人用元宝梳理的采用另外三种折旧法的公司与适用原因：
3、折旧政策的影响
书中原文是最好的注解：
①无论采用哪种折旧方法，对于具体的固定资产而言，折旧总额是相同的。
②因扣除折旧会减少当期利润，从而减少当期所得税，优秀的公司倾向于在税法允许的范围，选择加速折旧的方法，增加前期费用，减少前期利润。将利润推后，纳税义务推后，相当于获得税务局给的免息贷款。
③今日不管明日事的公司，则多倾向于能够减少当期折旧的方法，以提前纳税为代价，做大当期利润，便利融资或其他资本运作。
4、折旧可能是隐藏价值
这里举个很好理解的案例，就是像泸州老窖国窖窖池和五粮液501车间，这些酿酒窖池早在明代就已经建立并开始使用，要说折旧摊销何从谈起，但是这些窖池才是泸酒和五粮液的核心产品的来源。
图为泸州老窖国窖窖池
水电站、核电站在内的企业也适用类似的推导，长江电力的葛洲坝、三峡大坝的挡水建筑物折旧年限45-60年，残值率为0，机器设备折旧年限8-32年，残值率3%，房屋建筑折旧年限10-50年，你会发现三峡大坝被称为百年大计，并不是四五十年折旧到期后就要拆掉重新建，其挡水建筑寿命可以达到100年甚至更久，这就为水电企业预留了利润空间。
5、固定资产减值测试
“减值测试是每年年底看否存在由于行业产能过剩、资产市价的持续下跌、技术陈旧、损坏、长期闲置、经营环境负面变化等原因，导致该资产可变现价值低于账面价值的现象。如果有要将该将该资产的账面价值减至可变现价值，差额记录为固定资产减值准备。固定资产减值准备和折旧一样，要作为当年费用从利润表里扣除。
按照会计准则要求，这个减值是不可逆的。也就是说计提减值后，即使上述导致资产减值的原因消失，也不允许将已经计提过的减值再加回来（会计术语叫“转回”）。这个规则主要是为了防止上市公司滥用减值调控业绩。”
文中例举了利用固定资产减值操纵利润的案例，就是第一年先主观低估可变现净值，计提大额减值，降低该固定资产的账面价值，将损失记录在当年，然后第二年将该资产出售。通过这样的操作，可成功压低第一年的利润（或增加亏损），抬高第二年的利润，实现报表利润的同比增长或扭亏为盈。
以上为减值测试的概念部分，这节的核心是以下这段，相信了解巴菲特的人对这句话都不会陌生“只要你在厨房里发现一只蟑螂，你很快就会遇到它的亲戚们”：
以下是2024年报中对应的部分，格式没有变化，我将书中文字直接套用到2024年：
上表中，“固定资产”一行第四列和第三列两个数字，分别代表 2023年12月31日贵州茅台公司账面固定资产净值是199.09亿元，到2024年12月31日变成218.71亿元；第二列“（16）”代表两个数字之间的明细变化在附注的第16项注释里查看。直接在PDF阅读软件里输入“固定产情况”搜索，可直达附注第16项（第98页）。
注意合并报表附注在前，母公司报表附注在后，不要看岔了。
2024年报合并报表表项目注释的固定资产部分长这样，有兴趣可以自己加加减减一番：
茅台2002年到2024年，固定资产从 4.69亿增长至 218.71亿，累计增长了约45.6倍；2002年到2024年同期净利润从 3.77亿元 增长至 893.35亿元，累计增长了约236.1倍。利润增速远五倍于资产增速，说明茅台具有突出的盈利效率，品牌价值、产品定价能力和经营效益，是不依赖资本持续投入就能有良好效益产出的优质公司，简单一句话概括就是：真赚钱、赚真钱。
本节未完待续
