全球芯片代工龙头台积电今日公布4季度业绩，公布业绩后美股最新盘前拉升5.8%。台积电本次业绩和电话会展望到底如何，具体可见以下内容。
四季度业绩情况超预期
- 4季度营收329.96亿美元，同比增长20.45%，
- 4季度毛利率62.3%，高于此前的指引59-61%的上限，
- 4季度归属母公司股东净利润159.52亿美元，同比增长35%，
业绩指引超预期并上调
- 预计1季度营收指引为346亿至358亿美元，同比增长38%
- 预计1季度毛利率指引为63%至65%，营业利润率指引为54%至56%
- 将全年销售收入增速预期25%至30%，高于此前预测的22%至26%（美元计）
- 预计全年资本开支从400亿到420亿美元上调至520亿到560亿，约70%-80%将分配给先进制程技术
电话会主要内容
1.关于AI行业的前景看法
-AI需求具备坚实的商业基础和现实验证。
作为产业链最上游、资本投入最重的核心环节，台积电管理层基于与顶级云服务商及终端客户的直接沟通，确认了AI应用正在产生真实的商业价值与财务回报，从而驳斥了“纯泡沫论”的质疑。公司将其定性为一场“超级趋势”，而非短暂的周期性热潮。
-半导体先进制程产能是当前AI发展的核心瓶颈与关键决胜点。供需紧张的局面预计将持续至2027年之后。台积电史无前例的资本支出计划，既是对长期需求的押注，也反映了突破这一瓶颈所需的巨大成本和决心。这预示着拥有先进制造能力和庞大资本实力的企业将在AI时代占据极其有利的战略位置。
-技术迭代与全球布局正以前所未有的速度和规模推进。2纳米及更先进制程的快速量产与爬坡，以及在美国、日本、德国和台湾本地的同步大规模扩张，表明AI算力基础设施的建设是一场全球性、系统性的竞赛。台积电的技术领导力（同时提供高性能与低功耗）是其吸引多波次客户、延长技术节点生命周期的关键。
-整个半导体生态将在AI驱动下经历结构性重塑。尽管AI加速器是增长最快的部分，但智能手机、汽车电子、物联网等传统平台也将受益于AI的渗透，并共同推动公司整体营收以接近25%的CAGR增长。同时，高昂的制造成本和复杂的全球供应链，使得行业的进入壁垒极高，头部企业的竞争优势可能进一步巩固。
2.关于海外建厂及技术进展情况
截至2026年初，台积电正处于其发展史上一个关键的扩张与技术跃迁节点。其海外建厂战略，尤其是美国亚利桑那州Gigafab集群的快速推进，是对AI引发的结构性需求的直接响应，标志着公司从集中制造向全球分布式制造模式的深刻转型。与此同时，2纳米技术家族的成功量产与快速爬坡计划，巩固了其在半导体制造领域的绝对领导地位。
3.其他
管理层对2026年的毛利率前景进行了细致分析，指出了多项正反因素：
-积极因素包括：整体产能利用率预计将适度提升；N3制程的毛利率预计将在2026年内跨越公司平均水平；公司持续通过制造卓越性驱动生产率提升。
-消极因素包括：海外晶圆厂（如美国、日本、德国）的产能爬升会在未来几年持续稀释毛利率，早期影响约为2%-3%；2纳米技术在下半年的初始爬坡也会对2026年全年毛利率产生约2%-3%的稀释影响；
-汇率波动也是不可控的因素。
-综合这些“加减项”，公司仍致力于通过战略定价、成本改善和产能优化，实现可持续的健康回报，并相信长期毛利率达到56%及以上、股东权益报酬率（ROE）达到高20%区间是可实现的目标。
综述：台积电本次财报业绩依旧强劲，并且继续维持较高的全年营收增速预期，其中先进制程收入占比明显提升。另外，公司在电话会中，几乎全程反复提到了AI需求的强劲和持续性；同时，也大幅提升了资本开支预算上限从此前预期的420亿上调至560亿。台积电属于AI的上游芯片代工制造环节，从公司当前的发言也可看出，目前AI整体行业的发展还在快速增长中，暂未出现减速的迹象。
