经济数据与财报向好,美股全线上扬

周四，美股受经济数据与企业财报向好的推动，全线收涨。主要股指午盘后涨幅有所收窄，特别是部分大型科技股出现获利了结，中小盘股整体继续跑赢大盘。

最新数据显示，美国初请失业金人数降至去年 11 月以来低点，纽约州制造业活动回升，显示经济与劳动力市场保持韧性。多位美联储官员释放信号，表示在劳动力市场趋稳、通胀压力仍存的背景下，短期内可能暂停降息。美债收益率随之上扬。

公用事业、房地产信托和工业板块表现强劲，其中航空业大幅上扬带动工业板块走高。台积电财报表现强劲并上调资本支出，同时美与台湾达成降低关税并扩大芯片投资的协议，提振了市场对半导体行业的信心，费城半导体指数创出新高。金融板块出现反弹，受摩根士丹利、高盛和贝莱德等公司财报利好的提振。能源板块则受油价大幅下跌拖累，表现最弱。

美国截至 1 月 10 日当周首次申请失业金人数降至 19.8 万人，好于市场预期，创近两年次低水平。续领人数延续去年 10 月以来的下降趋势，但仍高于 2022 年以来的平均水平。劳动力市场仍处于“低裁员、低招聘”的平衡状态，联邦雇员初请人数小幅上升。

联储纽约地区制造业指数 1 月大幅回升至 7.7，显著高于预期。新订单和出货改善明显，但就业和工作时长回落，表明企业在需求回暖的同时仍保持用工谨慎。价格方面，投入成本涨幅依然偏高，但售价涨幅明显放缓，企业对未来半年前景整体保持温和乐观。

联储费城区制造业指数 1 月大幅反弹至 12.6，创去年 9 月以来新高，需求和出货同步改善，制造业复苏迹象更为明显。就业指标仍处扩张区间，但略有降温，库存持续收缩，反映企业补库存意愿不强。企业对订单和出货保持谨慎乐观，同时认为成本压力仍将维持在较高水平。

油价大跌逾 4%，美国短期内可能暂缓对伊朗的军事行动，迅速压低原油的地缘政治风险溢价。德银的分析师指出，鉴于伊朗是全球重要产油国，其局势变化仍可能对原油市场带来更广泛影响，投资者整体仍保持一定谨慎。

金价小幅回落。经济数据强化美联储短期内维持利率不变的预期，推动美元指数升至数周高位，从而对金价形成压制。地缘紧张局势趋缓，也抑制了金价。分析师认为，此轮回落属技术性调整，地缘政治风险犹存、全球央行持续增持黄金，金价下行空间或有限。

• Forex.com 的 Fawad Razaqzada 认为，近期资金从大型科技股转向周期板块的轮动并未结束，但台积电的最新指引稳定了市场对科技板块的信心。未来一段时间，科技乐观情绪与更广泛的市场参与可能并存。

• Interactive Brokers 的 Steve Sosnick 指出，科技股尤其是人工智能仍是当前股市的核心驱动力，只要该板块持续传来利好，整体股市就能保持活跃。台积电大幅增加资本开支，将通过订单效应利好整个半导体供应链。

• SlateStone Wealth 的 Kenny Polcari 认为，市场抄底科技板块，只要盈利和宏观环境支持，行情仍可能延续“上涨—整理—再上涨”的节奏。

• UBS 全球财富管理的 Ulrike Hoffmann-Burchardi 认为，本轮财报季有助于增强市场对盈利持续性的信心，维持标普 500 年末目标在 7700 点，并建议低配者逐步加仓。

• Miller Tabak 的 Matt Maley 指出，科技板块内部正在分化，市场更看好芯片企业盈利的持续性，而对下游大型科技客户的盈利前景相对谨慎。

• Fundstrat 的 Mark Newton 表示，美股主要上升趋势仍然完好，但进一步上涨可能需要“七巨头”在近期调整后先行企稳。

• Piper Sandler 的 Craig Johnson 认为，市场广度正在改善，但在板块轮动环境下，投资者需要更有选择性，才能真正获得超额收益。

• Principal Asset Management 的 Magdalena Ocampo 指出，美科技股仍具核心地位，但在高估值和盈利压力下，配置至其他具 AI 相关机会的地区有助于降低集中风险。

摩根士丹利第四季度业绩整体表现强劲，盈利明显超出预期，营收同比实现稳健增长，反映公司在多条业务线上保持良好动能。其中，投行业务在并购和承销活动回暖带动下表现尤为突出，显示资本市场环境改善对其业务形成实质性支撑；机构证券业务整体运行稳健。财富管理业务继续发挥“压舱石”作用，资金流入和管理规模增长稳定，资产管理业务同步改善。管理层对美国经济韧性及资本市场在财政与货币环境支持下的延续性保持信心，但也提醒在地缘政治不确定性、市场波动和资产价格偏高背景下需保持谨慎。

• 道指和小盘股领涨。道指收涨 0.6%；小盘股延续强势，罗素 2000 指数上涨 0.9%，收于历史新高。

• 标普 500 和纳指均以上涨 0.3%作收；纳指盘中一度上涨逾 1.1%。

• 与周三相比，纳斯达克和纽约证交所的成交量均有所下降。

• 主要股指仍运行于历史高位附近，IBD 维持市场敞口在 80%至 100%的建议。当前市场中仍存在大量可操作的技术形态，投资者应重点关注领先个股可能出现的突破机会。

纽 约 天 骄 基 金 管 理 公 司 （ TJ Capital Management）总裁，基金经理，著有《股市合力投资法》等投资书籍，长期担任香港凤凰卫视等财经专栏的美股特约专家评论员。