有色金属汇总铜：LME三月期货结算价约13,300美元/吨，周涨幅约1.5%-2%，现货升水小幅扩大。关键事件包括智利和秘鲁部分矿山供应中断担忧持续，叠加中国电网投资和数据中心建设需求信号积极；LME库存约14.2万吨，处于低位。市场情绪偏多，资金投机头寸增加。
铝：LME价格约3,180-3,190美元/吨，周微跌0.5%，SHFE主力合约约24,500元/吨。能源成本（欧洲电价高企）和中国碳中和政策限制产能释放构成支撑，但季节性需求淡季压制价格。库存温和累积，市场情绪中性偏谨慎。
锌：LME价格约3,270美元/吨，周涨幅约1%，冶炼厂检修和矿端供应趋紧支撑价格。需求端受益于镀锌板下游基建复工，库存低位。市场情绪谨慎偏多。
铅：LME价格约2,020美元/吨，周持平，库存高企（超21万吨）压制上涨空间。再生铅供应增加，需求平稳。市场情绪中性。
镍：LME价格约17,800-18,000美元/吨，周跌约2%-3%，印尼产能持续释放导致过剩预期强化，LME库存升至历史高位附近。电动车电池需求增长放缓。市场情绪偏空。
锡：LME价格约47,800美元/吨，周涨幅约3%，缅甸腰古矿区供应扰动加剧，电子下游需求回暖。库存低位（约5,900吨）。市场情绪强烈看多。
锂：电池级碳酸锂现货价约159,000元/吨（折合约20,000美元/吨），周涨幅显著（月内已涨超60%）。澳洲和新非洲项目投产延迟，中国电池库存去化加速，市场预期2026年供需或由过剩转向平衡。市场情绪快速转多。
钴：LME价格约56,000美元/吨，中间品价格偏弱，刚果供应稳定但需求端电池装机放缓。市场情绪中性偏弱。
贵金属汇总黄金：COMEX期货约4,620美元/盎司，周微跌但仍处历史高位附近。美元指数走弱、地缘冲突避险需求和对美联储独立性担忧推动资金流入ETF。市场情绪强烈看多。
白银：价格约90-93美元/盎司，周涨幅约5%，创多年新高。工业需求（光伏+数据中心）与投资需求双轮驱动，结构性赤字持续。市场情绪极度乐观。
铂：价格约2,330-2,360美元/盎司，周跌约3%，汽车尾气催化剂需求疲软压制。市场情绪偏空。
钯：价格约1,830美元/盎司，周跌约3%-4%，汽油车替代趋势持续。市场情绪偏空。
铑：现货价格波动较大，汽车和化工催化剂需求主导，供应集中南非，近期无重大扰动，情绪中性。
深度分析工业金属分化明显：铜、锡、锌受益供应风险和下游新能源/基建需求，价格维持强势；镍、钴继续承压于产能过剩。锂价快速反弹反映市场对2026年需求复苏的预期（光伏装机和储能爆发）。贵金属受益美元走弱和避险情绪，金银比回落显示白银工业属性增强。宏观层面，美联储政策不确定性与通胀数据将成为短期主导因素，能源成本高企对铝等高能耗品种形成底部支撑。
风险提示库存数据来源（LME vs SHFE vs 保税区）存在统计差异，可能导致判断偏差；地缘冲突和环保政策变动具有突发性；中国需求信号强但全球经济衰退风险仍存，数据具有一定滞后性。建议多信源交叉验证。
