一、 周期定位研判
大周期（月线视角）：生长期后段。
市场自2024年9月启动牛市，历经初段、中段及长达4个月的箱体震荡后，于本月放量突破，确认进入生长期后段。此阶段以趋势惯性向上、波动率上升及主线高度集中为特征。
小周期（日线/周线视角）：主升浪初期的首次技术性回调。
自1月5日突破箱体开启的日线级别主升浪，在运行8个交易日后，受监管主动降温及短期获利盘了结影响，进入回调。其本质是对突破有效性的回踩与确认，是新一轮上涨中的正常停顿。
二、 四重风险雷达扫描
牛熊拐点风险（S级）：休眠。
市场处于明确的生长期框架内。监管降温意在平滑上涨斜率，防范金融风险，而非逆转趋势。市场广度、流动性结构及技术支撑等前瞻性信号未出现共振恶化。
风格极致转换风险（A+级）：休眠。
市场风格仍牢固锚定于成长主线内部，表现为从短期过热板块（如AI应用）向其他成长方向（如半导体、部分高端制造）的轮动尝试。未出现向大盘价值或纯粹防御风格的根本性转换。
突发黑天鹅风险（A+级）：已发生（政策降温型）。
“融资保证金比例上调至100%”的政策构成明确的系统性干预事件，其引发的市场震荡与缩量反应，表明该冲击正在被市场消化和适应。
中期调整风险（A级）：未观测到。
本次回调发生于生长期内主升浪的初期，其性质是技术性回踩与热点轮动，不符合“在上涨波段末端可能终结趋势的次级别调整”的定义。当前无证据表明此轮上涨波段已经结束。
三、 综合诊断
当前市场正处于 【生长期后段趋势中的一次良性技术回调与结构再平衡】。核心特征是长期上升趋势稳固，短期因政策调控与情绪过热引发波动。市场的反应是快速释放热门领域的获利压力，并尝试进行资金的再分配。这一过程旨在夯实突破基础，而非终结行情。
四、 对系统的含义
模式选择： 保持 【常规模式】 。核心任务转为 【利用回调，主动优化持仓结构，并积极寻找轮动机会】。
仓位指引： 遵循 “生长期” 仓位总纲。不进行防御性总量降仓，总风险敞口维持高位运作。本次回调是执行“结构优化”的时机。
操作重点：
持仓优化： 严格依据“三维共振”标准，执行“去弱留强”。减持逻辑透支、纯粹情绪驱动的高位标的，将资金向两类资产集中：一是主线内调整充分、逻辑坚实的核心品种；二是新涌现的、具备产业或政策催化的低位方向。
机会识别： 无需预判调整的具体形式。专注于在个股层面寻找符合系统买点的机会。市场通过横盘或回踩均线来完成调整，只是为介入提供了不同的节奏与价格。
心法核心： 在生长期内，健康的回调是优化头寸、为下一阶段布局的机会。系统应专注于识别符合标准的个体，保持进攻姿态，不被短期波动干扰战略定力。
