2025前三季度:营收121.42亿元(+7.14%)，归母净利润6.19亿元(+22.7%);资产负债率35.93%，现金流稳定，安全边际高。2025年归母净利润预测均值为9.31亿元(范围8.04亿至10.36亿元)，同比增长约51.67%;2026年预测均值为10.84亿元，2027年为12.03亿元。
2025-2027年归母净利润分别为9.31/10.84/12.7亿元，同比+50%/+20%/+16%。
业务亮点:低压锂电2025上半年营收3.53亿元(+197%)，获小鹏、赛力斯等23个定点;海外铅酸增长快，AGM启停电池销量+46%。
1、PE,我们利用目前股价和未来盈利测算PE值如下：
可见，目前的PE估值在非常合理的范围之内，估值相对于其他汽车零部件行业23-24倍均值，显著低于可比公司。
2、市净率(PB):约1.11倍，低于行业均值，安全边际高。
3、PEG:约0.97(预期3年净利复合增速15%)，小于1，估值偏低
4、绝对估值(DCF)。假设:WACC8.5%，永续增长率2.5%，2025-2027年归母净利润分别为9.2/11.0/12.7亿元。结果:企业价值约150亿元，对应股权价值约140亿元，而目前流通市值为110.3亿元，相对于其测算估值，股价目标应为11.93元。
四、跟踪。
小丰子26年1月开始跟踪，每天将会展示跟踪结果。
