本期概要：
【市场观察1】A股：多重利好因素叠加，中国股市强劲反弹
【市场观察2】亚洲债券：实际利率仍然高企，亚洲央行今年有降息诉求
【市场观察3】海外：美国四季度GDP增速强于预期，市场推迟对降息时点的预测
货币财政政策持续加码，帮助提振中国股市预期
2023年下半年以来的政策加码仍在继续。上周中国央行宣布降准0.5个百分点，并下调支农支小再贷款、再贴现利率0.25个百分点。 去年底央行还重启了抵押补充贷款（PSL）计划，以支持地方政府的城市重建项目。2024全年或会继续实施更大规模的PSL计划。 随着货币、财政加码的滞后效果显现，中国经济的筑底回升趋势，有助推动中国股市探底回升。
本图表摘自于2024年第一季度《环球市场纵览 — 中国版》。
A股：多重利好因素叠加，中国股市强劲反弹
亚洲债券：实际利率仍然高企，亚洲央行今年有降息诉求
实际利率仍然高企，亚洲央行今年有降息诉求：
在通胀相对低迷的背景下，中国央行上周进一步放松货币政策，以便促进当前较高的实际利率回落，为投资与消费注入动力。实际上，由于此前跟随海外发达市场加息以应对通胀，亚洲大多数国家／地区的实际政策利率已超过上一个10年的均值。随着美联储于去年12月发出转向信号，亚洲央行最早有望于今年下半年开始放松货币政策，或对亚洲债券构成利好。
美联储降息周期或将开启，关注亚洲债券配置价值：
美国四季度GDP增速强于预期，市场推迟对降息时点的预测：
得益于强劲的消费支出，美国第四季GDP增速明显强于预期，环比年率达到3.3%，而市场预期仅为2.0%；2023年全年经济增长2.5%，为两年来最快。随着新出炉的经济数据继续强于预期，金融市场预计3月降息的可能性已降至50%以下，但增加了对5月会议降息的押注。
欧美经济呈现回暖迹象，关注美联储1月会议动向：
近期欧元区经济景气度也有明显改善
资料来源：万得；（上）数据区间2021.03-2023.12；（下）数据区间2023.01-2024.01。
美国1月综合PMI初值升至6月以来最高，12月PCE通胀连续第三个月保持在3%以下。
欧洲央行如预期按兵不动。
国资委：强化投资者回报，进一步研究将市值管理纳入中央企业负责人业绩考核。
中国证监会：把资本市场稳定放在更突出位置，加大中长期资金入市力度。
