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第208期· 行业研究
作者
一、融资情况整体回顾
据统计，2025年，国内医疗器械行业共发生了383起融资事件，平均每月32起，融资规模超250亿元（不包括IPO募资），总额与2023年相比增长。从融资数量来看，2025年3月份和10月份的融资次数较多，融资规模也较大。
从细分赛道的数量和金额来看，基本延续了2025年的风格，心脑血管、眼科领域、高值耗材等依然极受关注，随着医疗技术的不断进步和患者需求的日益增长，微创/无创技术及高值耗材领域成为医疗器械行业的新热点。2025年，心血管行业以75亿元金额遥遥领先，是器械融资最火热的细分赛道。
融资热点区域分布主要在沿海地区，且长三角区域相对密集。从融资数量看，江苏省发生105起，融资热度依然居国内榜首；其次是广东，上海、浙江，分别为59、58和45起；北京为35起；其它省份融资事件则在10起及以内。城市层面，苏州、杭州和深圳具有较强的创新力。从融资规模看，2024年江苏省和上海分别以80.1亿元和52.2亿元的融资规模居于全国首两位；其次是浙江、北京和广东，均超过20亿元，其余省份融资规模均在20亿元以下。
二、总结
行业发展趋势：2025 年医疗器械一级市场延续 “创新驱动、聚焦高端、区域集聚”的发展态势，心血管、机器人、眼科、检测设备等赛道仍将是资本重点布局方向。随着 AI、大数据等技术的持续渗透，以及国产替代进程的加速，具备核心技术壁垒和临床价值的企业将持续脱颖而出。未来，国际市场拓展、跨界技术融合、产业链协同创新将成为医疗器械企业突破增长瓶颈的关键。
市场融资特点：从轮次分布看，早期融资占绝对主导地位，天使轮、Pre-A 轮、A 轮、A + 轮合计 255 起，占总事件数的 66.6%，其中 A 轮以 101 起（26.4%）成为最活跃轮次，反映行业仍处于快速发展的早期阶段，新项目涌现活跃；融资规模则随轮次呈清晰的阶梯式递增，从种子轮平均 400 万元逐步提升至 C 轮及以后平均最高 3.71 亿元，与企业研发、市场验证、规模化发展的阶段需求高度匹配。此外，战略投资虽仅 34 起（占 8.9%），但总金额达 65.0 亿元，占总融资额的 25.7%，平均单笔 1.91 亿元，凸显产业资本深度参与及对资源协同、产业整合的重视；同时融资集中度较高，前 3 大轮次（A 轮、天使轮、Pre-A 轮）合计占 54.0%，D 轮及以后成熟轮次仅占约 3%，表明行业成熟企业数量有限，未来整合空间较大。
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作者：星目
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