传统的股票投资分析框架是宏观分析、行业分析、上市公司分析，在此基础上进行投资策略分析。三顺投资分析框架是宏观分析、资金分析、技术分析，在此基础上确定大势的买卖点、市场风格和市场趋势，在安全买点买入顺风格的股票、基金等权益类资产，在卖点卖出。
行业分析在传统投资分析框架和三顺投资分析框架中都占有一定地位。在三顺投资中，宏观分析包含有行业数据，技术分析需要分析市场结构，而市场结构分析中包含了行业指数结构性表现。行业指数与市场风格密切相关，不同的行业，风格偏向不同。
行业分析关键有二：一是行业属性，二是行业长期投资价值。行业属性包括三个方面：行业宏观属性、行业周期属性和行业风格属性。行业宏观属性分析主要分析行业基本面的周期规律和行业间的领先滞后关系与因果关系，行业宏观属性分析是广义宏观经济分析的组成部分，是宏观分析与行业分析的结合点。行业周期属性分析研究行业周期性强弱，周期性不同的行业，投资方法和买卖点不同，强周期行业宜波段操作，弱周期行业宜长期价值投资。行业风格属性分析研究行业偏价值风格、成长风格，还是消费风格。大市值、高ROE、低估值上市公司股票较多的行业偏价值风格，如金融；小市值、轻资产、高毛利上市公司股票较多的行业偏成长风格，如TMT；下游弱周期行业偏消费风格。
行业长期投资价值与一国比较竞争优势、行业竞争结构和行业周期属性相关。分析行业长期投资价值的最简洁方法是看行业龙头公司的ROE是否高且稳，它反映了行业的国际竞争优势、竞争结构和行业属性。根据这一标准，我们对A股市场23个万得二级行业的长期投资价值进行排名（如下表）。
WIND二级行业名称 | 行业龙头公司 | 2011－2018年ROE几何平均(%) |
食品、饮料与烟草 | 贵州茅台 | 30.97 |
技术硬件与设备 | 海康威视 | 27.67 |
材料Ⅱ | 烟台万华 | 26.66 |
媒体Ⅱ | 分众传媒 | 21.17 |
耐用消费品与服装 | 美的集团 | 21.00 |
制药、生物科技与生命科学 | 恒瑞医药 | 20.04 |
房地产Ⅱ | 万科A | 19.13 |
银行 | 招商银行 | 17.63 |
保险Ⅱ | 中国平安 | 15.83 |
医疗保健设备与服务 | 爱尔眼科 | 15.78 |
汽车与汽车零部件 | 上海汽车 | 15.73 |
消费者服务Ⅱ | 中国国旅 | 15.48 |
资本货物 | 中国建筑 | 15.06 |
家庭与个人用品 | 上海家化 | 14.67 |
公用事业Ⅱ | 长江电力 | 13.69 |
能源Ⅱ | 中国神华 | 13.59 |
软件与服务 | 恒生电子 | 13.57 |
商业和专业服务 | 碧水源 | 12.20 |
运输 | 上海机场 | 12.04 |
半导体与半导体生产设备 | 隆基股份 | 10.54 |
多元金融 | 中信证券 | 8.73 |
食品与主要用品零售Ⅱ | 永辉超市 | 8.71 |
电信服务Ⅱ | 中国联通 | 2.48 |
零售业 | 苏宁易购 | 2.12 |
从表中可以看出，A股中最具长期投资价值的行业前六名是食品、饮料与烟草业、技术硬件与设备业、材料业、媒体业、耐用消费品与服装业、制药、生物科技与生命科学业。最不值得长期投资的行业是零售业、电信服务业和食品与主要用品零售业。
当前具体资产配置、券种选择、模拟组合参见：https://t.zsxq.com/Q7eAYRZ
通向财务自由，详见知识星球：https://t.zsxq.com/Q7eAYRZ
《笑傲投资》知识星球号
《笑傲投资》微信公众号
全市最惠佣金，6.99%融资利率
