《人民日报》2016年5月9日头版截图
最近能对中国当前大势分析的客观、清晰、透彻的文章，当属5月9日《人民日报》头版半个版，第二版整版全文刊发的《开局首季问大势-权威人士谈中国经济》。不仅在人民日报全文发表，而且当晚新闻联播也做了重点报道，新华社向全球发布并发行单行本。
1、文章对今年首季度政府高达6万亿的货币放水进行了强烈批判。
2、否认了媒体报道的一季度经济开门红，文章认为，当前的经济依然偏悲观。
3、完全否定债转股。
4、文章对政府加杠杆、扩债务，保僵尸企业，搞金融创新，互联网+，全部持否定态度。
5、文章对当前房价上涨、物价飙升、加杠杆去库存等，都提出严厉批评。
全文的核心是供给侧改革
这篇权威人士文章的核心只有一个，那就是“供给侧改革”，这也是当前最大的政治任务。今后我们所有对资本市场的分析和投资决策，都要围绕这个最高政治任务来。
文章中充满对供给侧改革滞后的推进力度的极度不满。在新闻和公开报道中，我们可以了解到，供给侧改革是刘鹤为主的中财组的提出宏观思路，得到了组长的首肯背书和大力推动。不仅如此，供给侧改革也是组长将政治前途压上，以期对整个国家的经济结构进行的重大改革决策。力度堪比1993年宏观调控治理整顿。
大宗商品在今年一季度被爆炒，尤其是黑色板块，钢材、铁矿石、焦炭、焦煤的价格在短短一个月内就翻倍。许多钢厂煤矿看到这个行情，都开始纷纷复产、扩大产能、还要加杠杆，这和供给侧改革，去除过剩产能的初衷简直是背道而驰。可以说，一季度6万亿货币的大放水造成了这种结果，6万亿超过了2008年的4万亿，让人瞠目结舌。
靠饮鸩止渴的方式来推动经济是不可持续的，这种靠货币放水促成的商品上涨无法解决失业的问题。通胀是社会和中央都无法承受的，货币收紧成为必然。通胀会导致供给侧改革的夭折。
严厉打击爆炒商品上涨的举措将不断出台，且力度将空前巨大，远超2010年11月。因为炒高商品期货价格将威胁供给侧改革的实施。
后期供给侧改革配套措施
钢铁煤矿等过剩产能将被大幅压缩，全国各省市地区将用高压的政治手段上报关停并转的厂矿企业，不排除地方加码压缩产能。
供给侧改革一定会配套出台员工再就业分流转岗等举措，会投入巨大的财政专项资金进行补偿和培训转岗，而且也会加快推动服务业等三产的发展力度，以容纳就业。
债转股被否决，僵尸企业、过剩产能企业将被银行停止输血，资本市场股民还有普通老百姓不可能再为这些企业的生命延续而买单。
债转股是长期压制股市的巨大利空举措。债转股的实施，从表面上看，亏损企业巨额负债消失了，财务报表漂亮了，银行把坏账变为股权，银行的资产表也亮了。最终是谁亏损了？
将由全体民众买单，而不光是股民。因为债转股最终坏账终归由央行承担，而央行只能靠多发货币对冲坏账。最终还是由全体人民集体承担国企的巨额亏损债务。
此外，客观来说，税收营改增绝不是减税，实质效果是加税，主要目的就是为了供给侧改革做缓冲。不但把地方政府能给予的企业减免税优惠全部收回，而且增值税这种方法还让流动的每个环节的参与者，自觉成为税收的监督者。这对于那些面对自然人的终端消费者企业，税收负担大大地增加了。
对房地产股市商品的影响
房地产将在6月份出现全年的价格低点。从大局来看，虽然中央对房价过快上涨表示不满，但是必须认清，房地产涨上去就很难下来，这是中国政府和经济的命根子。本身在中国这个巨大的泡沫资产里面，房地产还算是泡沫的谷底。
房地产市场将走出慢牛市，年初疯涨不会再现，进入震荡平台，但是始终向上。对比深圳北京来说，上海的房价是被低估的。
股市去杠杆去的差不多了，但还要去泡沫。A股在全球股市中估值最高，属于全球最大的泡沫，连估值最低的银行等大蓝筹都比国际标准高30%以上，中小创的泡沫更是人类证券史上空前绝后的大泡沫，后面A股就是漫漫熊市，但不是再发生去年股灾那种暴跌了。
中央希望资金更多地进入实体经济，特别是第三产业，以解决供给侧改革造成的人员再就业问题。管理层接下来也会更加严厉地打击恶意炒作题材股的行为。
注册制是证监会的头号政治任务，为此都修改了法律，必然要推出。但当前中央认为，注册制最好在熊市底部推出，指数越低，推出注册制阻力越小，对市场震动即可忽略不计，社保养老金等国家队也能拿到低廉的优质公司筹码。推出注册制已是大势所趋，股市越低越有利于此项工作。
当前股市漫漫熊途至少会持续两年，反复震荡退二进一收割韭菜（参考2003到2005年走势）。
三年来积累的各种经济决策的失误，我国外汇储备在不到一年时间缩水20%。P2P非法集资也打着金融创新的幌子无法无天，而且毫无监管，以致不断酿出灾祸。
关于商品期货，供给侧改革当前在政治上需要压制商品上涨，但是供给侧改革的结果本身会造成供需关系逆转。期货的基本面分析，供给面应是首位，需求面则是第二位。供给面发生变化，对商品价格走势影响极大。
短期来看，政治上需要一个较低的价格来打压预期，使得厂方主动去产能。长期来看，强行行政手段用政治高压去产能供给，会造成时间点的供需错配，错配如果超出预期，长期的后果将会使供需扭曲。如果经济企稳特别是房地产价格上涨，会造成供不应求。今年政治层面的决策风险对商品期货的影响力度从未如此之大，站错队会造成巨大损失。
正视基本面，回归基本面，不再利用泡沫掩盖问题来推动所谓的无效繁荣。
《人民日报》原文章的点睛之笔——
树不能长到天上，高杠杆必然带来高风险，控制不好就会引发系统性金融危机，导致经济负增长，甚至让老百姓储蓄泡汤，那就要命了。这么一比较，就知道工作的着力点应该放在哪儿，就知道不能也没必要用加杠杆的办法硬推经济增长，“两难”也就成了“一难”。
最危险的，是不切实际地追求“两全其美”，盼着甘蔗两头甜，不敢果断做抉择。比如，一些国家曾长期实施刺激政策，积累了很大泡沫，结果在政策选择上，要么维持银根宽松任由物价飞涨，要么收紧银根使泡沫破裂，那才是真正的“两难”，左右不是！
按照这个思路，我们就明确了股市、汇市、楼市的政策取向，即回归到各自的功能定位，尊重各自的发展规律，不能简单作为保增长的手段。
