一、市场概况
主要指数表现分析：
上个交易日（2025年12月29日），A股主要指数呈现分化格局。上证指数微涨0.04%至3965.28点，科创50指数小幅上涨0.03%至1346.32点，表现相对稳健。而深市指数承压，深证成指下跌0.49%至13537.10点，创业板指下跌0.65%至3222.61点，跌幅居前。沪深300指数下跌0.38%至4639.37点，显示权重股整体偏弱。
市场整体走势特征：
市场呈现“沪强深弱”格局，上证指数与科创50保持微幅正向运行，而深市主板与创业板指持续回调，反映资金在防御性板块与科技题材中局部轮动，但缺乏全面上攻动能。整体市场未形成有效突破，延续震荡格局。
成交量变化情况：
全市场成交额显著放大，两市合计成交额达 27,183.96亿元创近期天量。其中，沪深300成交额4826.14亿元，深证成指成交额12355.18亿元，创业板指成交额5379.66亿元，显示市场交投活跃度提升，但量能分布呈现结构性特征，部分板块放量明显，多数个股下跌，呈现“赚指数不赚钱”特征。
二、板块表现
强势板块分析：
上个交易日，市场表现最强板块集中于资源与政策预期驱动领域。其中，证监会林业以8.09%的涨幅居首，白银指数上涨7.21%，数据处理与外包服务上涨6.06%，多元金融服务上涨5.45%，非传统电信运营商上涨4.69%。此外，化纤行业（+3.93%）、林木指数与林业产品（均+3.63%）亦表现突出。上述板块上涨与贵金属涨价、政策预期（如财政刺激、消费提振）及低估值修复相关。
板块轮动特征：
板块轮动呈现“内需政策驱动 vs 海外风险溢价”两极分化特征。国内政策预期（财政加码、以旧换新、信用修复）推动林业、白银、金融等内循环相关板块走强；而与海外资产联动较强的有色金属、黄金、消费零售等板块则因美元贬值预期与海外通胀定价变化承压。资金呈现“避险+政策博弈”双主线轮动。
三、个股表现
涨停跌停统计：
上个交易日共有 90只股票涨停，无跌停股记录（数据未提供跌停数量，仅提供涨停数，故不输出跌停分析）。涨停股覆盖多个领域，包括：航天系（航天发展、航天机电、中国卫星）、新能源（金风科技、双良节能）、消费（广百股份、茂业商业）、军工（雷科防务、海格通信）、科技（迈为股份、步科股份）、ST板块（*ST花王、*ST仁东、*ST张股等）等，显示市场情绪在政策预期下对题材与重组预期高度敏感。
成交活跃个股：
成交额排名前列个股包括：
航天电子（600879.SH）：成交额112.42亿元，成交量5.84亿股，下跌0.98%；
山子高科（000981.SZ）：成交额40.67亿元，成交量10.99亿股，上涨1.39%；
京东方A（000725.SZ）：成交额38.10亿元，成交量9.22亿股，上涨2.23%；
白银有色（601212.SH）：成交额37.80亿元，成交量6.00亿股，上涨6.30%；
湖南白银（002716.SZ）：成交额36.20亿元，成交量4.94亿股，上涨7.22%；
铜陵有色（000630.SZ）：成交额34.82亿元，成交量5.94亿股，下跌3.37%；
永辉超市（601933.SH）：成交额35.08亿元，成交量6.64亿股，下跌0.57%。
活跃个股中，白银有色与湖南白银联动上涨，与白银指数强势表现一致；航天电子高成交反映军工主题资金关注度提升。
热门股票分析：
航天电子（600879.SH）虽小幅下跌，但成交额居首，显示机构资金在军工板块的持续博弈；山子高科与京东方A为高换手低涨幅代表，属“量价背离”特征，或为游资短期博弈；湖南白银与白银有色作为白银产业链核心标的，与板块指数联动明显，体现商品价格驱动逻辑。
四、市场热点事件
重要政策消息：
根据市场新闻，财政部于2025年12月27日至28日召开全国财政工作会议，明确2026年将继续实施更加积极的财政政策，包括扩大财政支出盘子、优化政府债券工具、支持消费品以旧换新、增强地方财力等。该政策预期强化了市场对内需提振的信心，成为支撑林业、金融、消费等板块上涨的核心逻辑。
热点事件影响：
离岸人民币对美元升破7关口，创15个月新高，叠加美元指数走弱，提升人民币资产吸引力，推动外资流入预期，间接支撑A股市场风险偏好。同时，央行推出“免申即享”小额逾期信用修复政策，有助于稳定居民资产负债表，增强消费信心，利好消费与金融板块。
公告驱动个股：
国联民生（01456.HK）：公告17.7亿股限售股将于2026年1月5日上市流通，占总股本31.43%。虽为港股公司，但其公告引发市场对A股限售解禁潮的联想，可能影响投资者对流动性边际变化的预期。
剑桥科技（603083.SH）：公告完成对“扬中幸福家园创业投资合伙企业”99.99%份额受让并完成基金备案，拟投入3.05亿元布局光器件与芯片产业链，强化其在光通信领域的技术布局，该动作或提升市场对其成长性预期。
环球医疗（02666.HK）：与控股股东通用技术集团签订1亿元经营租赁框架协议，推动产业租赁转型，虽为港股，但反映央企资源整合趋势，与A股央企改革逻辑共振。
五、市场展望
技术面分析：
上证指数收于3965.28点，接近4000点心理关口，但未能有效突破。科创50与上证指数维持微弱正向，显示科技板块具备一定支撑力。创业板指与深证成指仍处于下行通道，技术面压力明显。市场整体仍处于震荡箱体区间，尚未形成明确方向突破。
资金面观察：
两市成交额突破2.7万亿元，创近期新高，显示流动性充裕。但资金呈现结构性集中：白银、林业、金融、军工等板块放量明显，而多数个股下跌，说明资金集中于政策预期与商品涨价主题，而非全面扩散。北向资金动向未提供数据，但人民币升值与美元走弱构成外部资金流入预期支撑。
后市关注点：
政策落地节奏：2026年财政政策、以旧换新补贴细则、房地产优化政策是否加速出台，将决定市场情绪能否从预期转向兑现；
贵金属与资源品持续性：白银、黄金等商品价格若维持高位，将支撑相关板块；
量能能否维持：若成交额持续在2万亿以上，市场有望延续“小躁动”；若缩量，则可能重回震荡；
春季躁动预期：临近春节，市场对“两会前政策窗口期”预期升温，商业航天、量子科技、氢能等“未来产业”主题或反复活跃；
解禁压力：国联民生等大额限售解禁虽为港股，但A股市场亦面临年末解禁高峰，需警惕流动性扰动。
