2025 年纯碱行业深陷 “供强需弱” 的调整周期，价格承压、利润收缩成为主旋律，但出口增长与结构升级的亮点凸显，行业正从 “价格内卷” 向 “价值竞争” 跨越，后续将进入产能优化与需求重构的关键阶段。
一、2025 年纯碱行业核心特征
1. 供需格局：供应增量释放，需求端分化明显
•供给端持续扩张，全年新增产能超 300 万吨，产能增速约 7%，产量升至 3800 万吨附近，天然碱产能占比快速提升至 17%，打破传统工艺格局。
•需求端呈现 “重弱轻稳”，重碱核心下游浮法玻璃受地产疲软影响，产量下降 190 万吨，用碱需求减少 38 万吨；光伏玻璃扩产放缓，用碱需求下降 54 万吨；轻碱受益于碳酸锂等新能源领域增长，需求小幅增加 50 万吨。
•库存持续高位，全年厂家总库存多数时间维持在 140 万吨以上，供需宽松格局贯穿全年。
2. 价格走势：成本线拉锯，波动区间收窄
•重碱现货价格重心在 1400-1600 元 / 吨，一度跌破 1300 元 / 吨的成本线，期货主力合约运行区间 1200-1850 元 / 吨，全年价格重心较 2024 年明显下移。
•价格博弈聚焦工艺成本差异，天然碱成本低于 1000 元 / 吨，联碱法成本 1050-1200 元 / 吨，氨碱法部分企业成本超 1300 元 / 吨，不同工艺企业盈利状况分化显著。
3. 进出口：出口成供需平衡关键，进口替代效应凸显
•前 11 月累计出口 196.12 万吨，同比激增 88.83%，亚洲与非洲为主要市场，越南、印度尼西亚等 “一带一路” 沿线国家需求旺盛。
•进口量大幅收缩，前 11 月累计进口仅 2.17 万吨，同比下降 97.76%，国内充足供应实现高度进口替代。
4. 行业效益：利润承压，企业转型压力加剧
•行业利润多次陷入亏损，2025 年二季度亏损企业占比达 25%，联碱法企业多处于微利或盈亏平衡边缘，氨碱法部分老旧产能持续亏损。
•同质化竞争加剧价格战，低附加值产品盈利空间持续被压缩，推动企业向高端化、差异化转型。
二、行业观察：三大核心变革正在发生
1.工艺格局重构：天然碱凭借成本优势异军突起，产能占比从 2022 年的 5% 升至 2025 年的 17%，未来有望突破 30%，行业竞争从 “规模比拼” 转向 “成本竞赛”。
2.需求结构换挡：新能源领域（碳酸锂、电池级碳酸钠）和新兴应用（纳米氧化锌）成为需求新引擎，高端玻璃对低铁、高纯度纯碱需求增长 20% 以上，推动产品结构升级。
3.全球化布局提速：出口从 “被动去库” 转向 “主动布局”，低价优势叠加 “一带一路” 市场拓展，出口成为调节国内供需的核心渠道，全年出口量预计接近 200 万吨。
三、后续发展方向展望
1. 需求端：新能源 + 高端制造双轮驱动
•光伏玻璃长期扩产逻辑未变，随着产业链盈利修复，2026 年或重启扩产，带动重碱需求回升；碳酸锂产量增长将持续拉动轻碱需求。
•高端制造领域（超白玻璃、汽车玻璃、电子玻璃）对高品质纯碱需求增速保持在 15-25%，成为行业增长核心动力。
2. 供给端：产能出清与结构优化并行
•高成本氨碱法产能加速退出，预计 2026 年行业产能利用率提升至 80% 以上，落后产能出清力度加大。
•天然碱产能持续释放，远兴能源等项目落地将进一步压低行业成本中枢，工艺替代趋势不可逆。
3. 竞争逻辑：从 “价格战” 到 “价值战”
•技术创新成为核心竞争力，低铁、低硫、高纯度等高端产品溢价凸显，企业将加大技改投入，提升产品附加值。
•产业链协同深化，上游原料企业与下游应用企业建立长期合作，通过数字化、智能化优化供应链，降低库存成本。
4. 政策与环保：绿色转型成硬性要求
•环保政策趋严推动行业节能降碳，脱硫脱硝效率提升、废渣废水回收利用成为标配，单位产品碳排放强度持续下降。
•行业规范条件提高准入门槛，推动资源向龙头企业集中，行业集中度有望从当前的 50% 提升至 2027 年的 65% 以上。
总结
2025 年是纯碱行业的 “转型阵痛年”，供需博弈下的格局重构已不可逆。2026 年，把握天然碱工艺替代、新能源需求增长、全球化布局三大主线，将成为行业破局的关键。
