企业为什么要披露ESG报告?

ESG是经济从高速发展到高质量发展的必然产物，是企业走向可持续发展的必经之路。ESG报告是企业除财报外的第二份年度报告，企业财报主要披露的是企业的财务数据，而ESG报告则主要披露的是企业的非财务数据，辅助投资者做出投资决策，让市场更全面地了解企业。通过ESG报告的发布，企业可以向市场传递其可持续发展能力和社会责任感，吸引更多的投资者关注和支持，实现长期的商业成功和社会价值。

当然，并不是所有议题对企业都很重要，不同行业实质性议题是不同的，比如金融业是非生产型的行业，平时基本不产生三废和环境污染，因此三废处理和环境管理议题对金融业来说没那么重要，但金融业需要关注责任投资议题，即投资决策过程和投后管理中是否纳入ESG理念；而生产型行业如半导体，具备高能耗高水耗属性，并且又是人才密集型行业，则能源管理、水资源管理、员工、研发创新、信息安全等议题是该行业的重要性议题。

一份高质量的ESG报告需要科学地评估公司的实质性议题，并根据评估后公司议题的重要程度，用ESG语言将公司的亮点编撰出来。撰写每个议题的内容可以从管理、实践和绩效三个角度展开，管理包括围绕这个议题公司所出台的制度、成立的组织、通过的认证等，实践包括生产工艺的改造、培训等，绩效则是公司在这个议题上获得的成效。因此，公司ESG牵头部门需要协调内部安环部、能源部、人力行政等多个部门的配合，充分提供管理、实践、绩效等相关的资料，才能编制出一份高质量的报告。

ESG的出现，对于企业来说既有风险也有机遇，做好ESG本质上是要避免ESG风险并抓住ESG机遇，优秀的企业不仅能够有效管理风险，还能在应对风险的同时发现并利用新的发展机遇。

企业ESG缺失会遇到的风险，可以分为五类：监管合规风险、经营风险、供应链风险、投资者风险和声誉风险。

目前，A股对ESG报告披露要求属于半强制披露要求阶段，生态环境部、国务院国资委、证监会和交易所等有关部门陆续出台各种政策文件，要求“两高（高污染高排放）”企业必须披露环境相关内容，科创50指数成分公司、上交所“上证公司治理板块”样本公司、上交所境内外同时上市的公司及金融类公司、“深证100”样本公司、央企控股上市公司（到2023年全覆盖）强制披露，从近年的趋势来看，强制披露的范围不断在扩大，特别是国央企，去年国资委出台《提高央企控股上市公司质量工作方案》要求所有央企披露ESG报告，今年广东省国资委、山东省国资委和上海国资委都已经对其地方国企做出了ESG报告全覆盖的要求。相应的上市公司披露ESG报告还需参照指引进行披露，目前证监会正指导交易所研究出台A股的可持续发展披露规则，届时A股上市公司还需参照相关规则进行披露。

除了A股和国资委的要求外，此外港交所有自己的披露指引，港股公司、A+H股公司需遵守港交所规定，对在欧盟经营的跨国公司总部、子公司及分支机构还需遵守欧盟CSRD指令的披露要求，不同地区、不同行业、不同交易所对公司的ESG报告披露要求有所差别，因此企业需先识别自身可能涉及的监管主体，按要求披露，才能规避相应的监管风险。

图 1 我国监管要求强制披露的范围不断在扩大

由于中国乃至全球都进入了碳中和进程，各行各业都面临企业自身碳中和及全产业链碳中和的问题，对于传统高能耗高污染的行业，公司业务势必面临从“双高”向绿色低碳进行转型，在转型过程中，企业面临高额的转型成本，比如清洁能源的使用、生产工艺的改造，在尚未完全转型前，还会面临碳交易、碳税等成本的上升，对企业财务利润造成一定的影响。

许多公司的客户会要求其供应商披露ESG报告，特别是在欧美地区的海外客户，对其供应商在环境、人权的表现有所要求，通常会通过邀请其供应商填写EV、CDP、CSA等问卷的形式，要求其供应商将其在环保、气候、人权、治理等方面相关的制度和措施填写到问卷中，以EV问卷为例，大概有100000家企业填写了EV问卷，Ecovadis机构会对这100000家公司进行评级打分，评分排名前1%为铂金等级，前5%为金牌等级，前25%为银牌等级，前50%为铜牌等级，客户对于评级结果太差的供应商可能会考虑剔除供应池，在国内招投标时，ESG报告已成为招投标中的加分项，因此，ESG缺失可能让企业面临供应链风险。

海内外都有许多ESG投资者，这些ESG投资机构会将ESG因素纳入他们的投资决策当中，常见的ESG投资策略有7种：正面筛选、负面剔除、ESG整合、参与公司治理、影响力投资、国际规范筛选和可持续主题投资策略，目前国内的ESG投资者目前主要采取的投资策略是负面剔除，ESG投资者会用企业披露的ESG数据，在他们的投资模型中进行打分，表现太差的公司会被剔除投资池子。也就是说，咱们企业目前这个阶段可以不用做到最好，但是不能做得很差。

自2006年联合国PRI责任投资原则创立后，国内外签署PRI原则的投资机构越来越多。签署了PRI责任投资原则的投资机构必须将ESG理念纳入到旗下基金投资决策中，签署PRI的投资机构越多，未来的ESG基金也会越多，随着国内ESG投资热情持续升温，从2018年开始，中国机构加入UNPRI的节奏明显加快。截至2023年9月，全球已有5330家金融机构加入UN-PRI；中国签署UN-PRI的机构数量为137家，如招商基金、南方基金、嘉实基金等都已经签署了PRI，国内ESG基金的规模也超过了5,900亿元，并呈现高速增长的趋势。

ESG对企业形象和品牌价值的影响是不可忽视的。消费者越来越关注企业的社会责任和可持续发展的表现，他们更愿意选择那些符合他们价值观的企业进行消费。如果企业忽视ESG问题，或者在ESG方面的表现不佳，可能会导致声誉受损，失去公众的信任和支持。社交媒体的普及使得信息传播更加迅速，一旦企业的ESG问题被曝光，可能会引发公众的质疑和抵制，对企业的声誉和业务造成严重影响。

以某方便面品牌为例，3月15日晚，央视3·15晚会曝光了“土坑”酸菜生产内幕，画面发现，土坑中并不干净卫生，有村民直接光脚踩上去，甚至把烟头丢到满是酸菜的土坑中。事情曝光后，资本市场迅速回应，该公司股票便惨遭股民抛弃，酸菜事件当天，该公司直接蒸发的净市值约106亿港元。

践行ESG还可以促进企业向碳中和迈进，将传统业务向绿色业务转型，实现可持续发展。许多企业在向绿色业务转型的过程中，找到了公司新的增长点，例如传统能源巨头道达尔集团，其第一大业务板块是石油与天然气的勘探与开发，产能在每天290万桶左右，每桶油的开发成本可控制在25美元以内，而当今油价在70美元/桶以上。因此，道达尔能源应对能源低碳转型的挑战十分艰巨，从上世纪八十年代开始，道达尔能源就入局太阳能领域。到今天，道达尔能源的新能源业务已能够排进世界前十名。未来十年，道达尔能源计划投入600亿美元，用于开发如生物质能、风光电等更多的新能源领域。同时，道达尔能源在储能领域也有积累，正在建设全欧洲规模最大的超级电池工厂，如今新能源已经成为道达尔第二大业务板块，预计到2050年其新能源业务占比将达70%，道达尔将风险转为机遇，成功转型。

对于在ESG领域表现优异的企业来说，他们可以通过绿色融资来获取更多的资金支持，以推动企业的可持续发展。绿色融资是指将资金用于支持环境保护、可持续发展和低碳经济领域的投资。这些投资可能包括可再生能源、节能技术、绿色建筑、低碳交通等领域。近几年，我国绿色贷款也保持高速增长，截至2023年三季度末，中国本外币绿色贷款余额28.58万亿元，同比增长36.8%，高于各项贷款增速26.6个百分点，比年初增加6.98万亿元。然而，并不是所有企业都能够获得绿色融资，较好资质的企业能够更好地应对环境风险和挑战，并且更有可能实现可持续发展目标，一般是具有良好的ESG表现、具备可行的商业模式的企业。绿色债券融资成本平均比普通债券融资低1.5%左右，以10亿融资为例，企业能节省1500万成本。

许多境外投资者都格外关注其投资标的的ESG实践，市场上已有不少公司在接待境外投资者时被问到是否有ESG报告。企业不断完善ESG信息的披露，在实质性议题上不断提升自身的实践水平，从而能获得市场评级机构更高的评分，高ESG评级的企业通常被认为具有更好的可持续发展能力和更低的风险，吸引到更多ESG投资者对公司的青睐。

搭建ESG治理体系需要成立ESG相关组织架构、ESG相关制度、评价标准和绩效考核要求。公开披露ESG报告，企业在内部搜集资料的过程中，可以发现内部治理的缺失环节，披露后接受公众的监督和评估，从而促进其治理结构的改进和治理水平的提高。有助于企业加强内部管理和监控。并进一步帮助企业识别潜在的风险和机遇，提高企业治理水平。

上交所、深交所在《上海证券交易所上市公司自律监管指引第9号——信息披露工作评价》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第11号——信息披露工作评价》中明确，对披露社会责任报告或ESG报告的公司加分。

践行ESG还可以规避来自监管问责和处罚，现在和未来关于ESG的监管会越来越多，如环保、信息安全、反垄断等方面的监管，企业缺失这些措施很可能面临巨额处罚，不断提高ESG践行标准可以规避监管风险，并且，企业领先的ESG市场表现还将获得更多与监管及政府机构交流和支持的机会。

通过积极披露ESG报告，企业可以树立正面的品牌形象，提高社会认可度和公信力。ESG报告可以帮助企业展示其在可持续发展方面的价值观和实践行动。随着全球可持续发展趋势的加强，越来越多的消费者和利益相关者关注企业的可持续发展表现。通过公开披露ESG报告，企业可以向公众展示其在环境保护、社会责任和公司治理等方面的努力和成果，从而获得更多的认可和支持。同时，ESG报告可以帮助企业增强品牌的社会责任感。通过参与社会公益活动、推动绿色发展等行动，企业可以向公众传递其积极履行社会责任的决心和行动。通过公开披露ESG报告，企业可以增强品牌的社会责任感，树立正面的品牌形象，提高社会认可度。

对于要披露今年ESG表现的公司，要立马启动报告编制工作。11月份是报告启动的黄金时刻，因为ESG的统计内容多覆盖面广，如果等到明年再做准备的话，会和年报编制工作有时间上的重叠，董办与其他部门在这个时期都处于一个繁忙的时间点，不利于报告编制工作的开展，因此建议企业尽早启动报告编制工作。需要收集的材料一般分为制度类、措施类和绩效类材料，对于制度类与措施类的资料，公司可以先收集起来，形成报告的文字框架；对于绩效类的材料，可收集部分已有的材料，再到年后做更新。通过以上的措施，在减轻各部门压力的同时，有效提高报告编制效率，并确保报告的质量。

对于要披露明年ESG表现的公司，可以先梳理现状，做好明年的计划。因为要披露一份高质量的报告，企业真正落实好的实践是最重要的。所以这类公司，可以先在今年对公司做一个ESG现状的梳理，整理出哪些是需要落实开展的工作，做好明年ESG的工作计划，先开展公司在ESG方面还没有做的内容，再同步完善仍有进步空间的工作。同时，对于需要增加明年成本的措施行动，公司可以在今年年底做预算的时候做进去，使明年公司在落实ESG实践上的工作，能有一个比较有质量的提升。通过有条不紊的工作安排和合理的时间规划，落实好ESG实践，才能发布一份高质量的ESG报告。

总体来看，建议企业尽早开展ESG报告的编制与披露工作。随着受监管要求被动披露的公司范围逐步扩大与主动披露ESG报告的公司数量快速增加，尽早开展能提前适应市场发展趋势并提高自身竞争力。

对于ESG理念的渗透，建议以自上而下的方式进行，首先针对各个部门的高管进行ESG方面的培训。由于ESG的工作的开展涉及到企业内部各个部门，公司高管需要协调各部门填充资料，并进行多轮内部沟通，并及时更新数据。因此要做好ESG，必须要让公司各个部门的高管以及其他各个部门负责人和员工共同重视起来。公司需要积极开展相关的培训，通过培训的形式自上而下地改善公司整体ESG绩效，先对各个部门高管去做ESG方面的培训，让他们逐渐的意识到ESG对公司战略，对公司业务的一个重要性，才能进一步带动全公司在ESG方面的行动力。

为了确保ESG报告的质量，建议企业将报考编制的时间尽量与年报时间错开。对于企业来说，由于年报相对于ESG报告优先级更高，当两者时间重叠时，企业往往会优先考虑年报的编制工作，导致ESG报告的质量可能受到影响。为了解决这个问题，建议企业提前规划，将ESG编制的时间尽量与年报时间错开，以确保ESG报告的工作能够得到充分的关注和资源投入，从而确保其质量。

成立ESG委员会和工作小组是推动ESG工作的有效途径。通过建立组织架构，企业可以更好地协调各个部门之间的合作，确保ESG工作的顺利进行。在报告编制过程中，尤其是收集资料的时候，会涉及到每一个就各个部门的这个协调的工作，在这个时候就可以成立工作小组。在报告披露之后，可以在原有的ESG工作小组的基础上成立搭建ESG委员会，负责制定ESG战略、监督ESG工作的实施和推动ESG绩效的改善。有了ESG委员会的架构之后，可以进一步制定相关制度，明确各个部门在ESG方面的职责和分工。通过制度的约束和推动，可以更好地协调各个部门之间的合作，确保ESG工作的顺利开展。此外，通过成立ESG委员会，企业可以更容易地推动其他部门对ESG工作的重视和参与。有了组织架构的保障，企业可以更容易地开展相关培训、会议和交流活动，加强员工对ESG的认识和意识，提高全公司在ESG方面的行动力。

各部门可以将ESG融入日常工作，并逐步建立起常态化的ESG管理工作机制，有助于应对每年收集大量资料的工作负担。因为ESG报告的编制与披露是一个每年都需要做的工作，对于持续收集的资料，各部门可以在日常的工作中收集整理好，如一些高清的图片，收集到相关的一些绩效的指标，可以按月、季度来收集，并统一整理到对应的文件包或者系统中。如此将ESG数据收集和分析工作分散到日常工作中去，不仅大幅降低了各部门年底的工作强度，还有利于及时掌握企业在ESG方面的最新数据和信息，推动企业在ESG方面取得更好的成果。